നിതിൻ റഹേജ ഓട്ടോമൊബൈൽ, കൺസ്യൂമർ ഡ്യൂറബിൾസ് മേഖലകളിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു; ഐടി മേഖലയിൽ ജാഗ്രത തുടരുന്നു

വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം ചില ഇന്ത്യൻ മേഖലകളിലെ താൽപ്പര്യത്തെ കുറച്ചിട്ടില്ല; ഓട്ടോമൊബൈൽ, കൺസ്യൂമർ ഗുഡ്സ് മേഖലകൾ ശ്രദ്ധേയമായ കരുത്ത് പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു. സാങ്കേതിക മാറ്റങ്ങൾ നേരിടുന്ന മേഖലകളിൽ ജാഗ്രത പാലിക്കണമെന്ന് നിർദ്ദേശിക്കുന്നതിനൊപ്പം, പ്രീമിയംവൽക്കരണത്തിലേക്കും (premiumisation) ഘടനാപരമായ വളർച്ചാ പ്രവണതകളിലേക്കുമുള്ള തന്ത്രപരമായ മാറ്റത്തെ ജൂലിയസ് ബെയർ വെൽത്ത് അഡ്വൈസേഴ്സിലെ (Julius Baer Wealth Advisors) നിതിൻ റഹേജ എടുത്തുപറയുന്നു.

ഓട്ടോമൊബൈൽ, ഉപഭോഗ മേഖലകളിലെ കരുത്ത്

വിപണിയിലെ ആശങ്കകളും പണപ്പെരുപ്പവും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയും ഉണ്ടെങ്കിലും, ഓട്ടോമൊബൈൽ മേഖല അപ്രതീക്ഷിതമായ കരുത്ത് പ്രകടിപ്പിച്ചു. ഉയർന്ന എണ്ണവില ഉപഭോഗത്തെ ബാധിക്കുമെന്ന ആശങ്ക ഇതുവരെ യാഥാർത്ഥ്യമായിട്ടില്ലെന്നും, ഇത് ഈ മേഖലയെ ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ ആകർഷകമാക്കുന്നുവെന്നും റഹേജ നിരീക്ഷിക്കുന്നു.

ഓട്ടോമൊബൈൽ മേഖലയിലെ ഉയർന്ന വളർച്ചാ സാധ്യതയുള്ള മൂന്ന് ഉപമേഖലകളെ അദ്ദേഹം പ്രത്യേകം ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു:

• Premiumisation: SUV വിഭാഗത്തിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്ന കമ്പനികൾ.
• Electric Vehicles (EV): ശക്തമായ EV പ്ലാനുകളുള്ള കമ്പനികൾ.
• Commercial Vehicles (CV): നിലവിൽ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്ന വിഭാഗം.

ഉപഭോഗ മേഖലയുടെ പൊതുവായ കാഴ്ചപ്പാട് പോസിറ്റീവ് ആണെങ്കിലും, മത്സരം വർദ്ധിച്ചുവരികയാണ്. ഇത് നേരിടാൻ, വിപണിയിലെ മത്സരം വർദ്ധിച്ചാലും വിലനിലവാരം നിലനിർത്താൻ കഴിയുന്ന "വ്യത്യസ്തമായ" അല്ലെങ്കിൽ "പ്രീമിയം" ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ നൽകുന്ന കമ്പനികളിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കാൻ റഹേജ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.

കൺസ്യൂമർ ഡ്യൂറബിൾസ് മേഖലയ്ക്ക് കരുത്തുറ്റ ഒരു വർഷം പ്രതീക്ഷിക്കാം

സീസണൽ ആവശ്യങ്ങളും വരാനിരിക്കുന്ന ഉത്സവകാല ഡിമാൻഡും കാരണം കൺസ്യൂമർ ഡ്യൂറബിൾസ് മേഖല വലിയ മുന്നേറ്റത്തിന് തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്. ശക്തമായ വേനൽക്കാലം എയർ കണ്ടീഷണർ നിർമ്മാതാക്കൾക്കും അവയുടെ ഭാഗങ്ങൾ നിർമ്മിക്കുന്ന കമ്പനികൾക്കും വലിയ ആശ്വാസമായിട്ടുണ്ട്.

ശക്തമായ വേനൽക്കാല വിൽപ്പനയും വർഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിലെ (ഉത്സവകാലം) പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന വർദ്ധനവും കൺസ്യൂമർ ഡ്യൂറബിൾസ് നിർമ്മാതാക്കൾക്ക് ഈ വർഷം മികച്ചതാക്കുമെന്ന് റഹേജ പ്രവചിക്കുന്നു.

AI സംബന്ധമായ അനിശ്ചിതത്വം: എന്തുകൊണ്ട് ഐടി മേഖലയിൽ ജാഗ്രത തുടരുന്നു?

ഐടി ഓഹരികളുടെ വിലയിൽ അടുത്ത കാലത്തുണ്ടായ ഇടിവ് അവയെ "കുറഞ്ഞ വിലയിലുള്ളവയായി" തോന്നിപ്പിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, റഹേജ ജാഗ്രത പാലിക്കുന്നു. ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് (AI) ദീർഘകാല വരുമാനത്തെ എങ്ങനെ ബാധിക്കുമെന്നതിലെ വ്യക്തതയില്ലായ്മയാണ് പ്രധാന ആശങ്ക.

"AI മൂലേനയുള്ള വരുമാന ഇടിവ്" (AI-driven revenue deflation) സംബന്ധിച്ച അനിശ്ചിതത്വം കാരണം ഈ കമ്പനികളുടെ കൃത്യമായ മൂല്യം (valuation) കണക്കാക്കുന്നത് നിക്ഷേപകർക്ക് പ്രയാസകരമാണ്. ആകർഷകമായ ക്യാഷ് ഫ്ലോയും സ്ഥിരമായ ഡിവിഡന്റ് യീൽഡും ഉണ്ടെങ്കിലും, AI-യുടെ വളർച്ചാ സ്വാധീതം വ്യക്തമാകുന്നതുവരെ ഐടി മേഖലയിൽ "അണ്ടർവെയ്റ്റ്" (underweight) നിലപാട് സ്വീകരിക്കാൻ റഹേജ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.

പ്രതിരോധ, കപ്പൽ നിർമ്മാണ മേഖലകളിലെ തന്ത്രപരമായ അവസരങ്ങൾ

സർക്കാർ ചെലവുകളും 'മേക് ഇൻ ഇന്ത്യ' പദ്ധതിയും കാരണം പ്രതിരോധ മേഖല മികച്ച വളർച്ച തുടരുകയാണ്. എന്നിരുന്നാലും, പല ഓഹരികളുടെയും ഉയർന്ന മൂല്യം (valuation) കണക്കിലെടുത്ത് തിരഞ്ഞെടുപ്പുകളിൽ ശ്രദ്ധ വേണം. സമഗ്രമായ നിർമ്മാണ സംവിധാനങ്ങൾ (manufacturing ecosystems) കെട്ടിപ്പടുക്കുന്ന വലിയ പ്രതിരോധ കമ്പനികളിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കാൻ റഹേജ ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു.

കൂടാതെ, കപ്പൽ നിർമ്മാണ മേഖലയെ ഒരു പ്രധാന "മൾട്ടി-യർ ഓപ്പർച്യൂണിറ്റി" (multi-year opportunity) ആയി അദ്ദേഹം കാണുന്നു; ഈ മേഖല ഒരു ദീർഘകാല വളർച്ചാ ഘട്ടത്തിലേക്ക് പ്രവേശിക്കുകയാണെന്ന് അദ്ദേഹം സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ്: മേഖലയിലെ മുന്നേറ്റത്തിൽ നിന്ന് ഓഹരി തിരഞ്ഞെടുപ്പിലേക്ക്

റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് മേഖലയിലെ പൊതുവായ മുന്നേറ്റം ഒരു ഘട്ടത്തിൽ എത്തിനിൽക്കുന്നതായി കാണപ്പെടുന്നു. പുതിയ വിതരണം (supply) വർദ്ധിക്കാൻ സാധ്യതയുള്ളതിനാൽ, മേഖലയിലുടനീളം വലിയ വില വർദ്ധനവ് റഹേജ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നില്ല. പകരം, നിക്ഷേപകർ മേഖലയിൽ മൊത്തമായി നിക്ഷേപിക്കുന്നതിന് പകരം, മികച്ച പ്രോജക്റ്റുകളും കൃത്യമായ നിർമ്മാണ ശേഷിയുമുള്ള ഡെവലപ്പർമാരുടെ ഓഹരികൾ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്ന രീതിയിലേക്ക് മാറണം.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• Focus on Premiumisation: മത്സരം, പണപ്പെരുപ്പം എന്നിവയെ നേരിടാൻ SUV, EV, പ്രീമിയം കൺസ്യൂമർ ഡ്യൂറബിൾസ് വിഭാഗങ്ങൾക്ക് മുൻഗണന നൽകുക.
• Caution in Tech: AI വരുമാനത്തെ ബാധിച്ചേക്കാവുന്ന മൂല്യനിർണ്ണയ അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾ കാരണം ഐടി മേഖലയിൽ അണ്ടർവെയ്റ്റ് നിലപാട് തുടരുക.
• Structural Plays: ദീർഘകാല വളർച്ചയ്ക്കായി വലിയ പ്രതിരോധ നിർമ്മാതാക്കളെയും കപ്പൽ നിർമ്മാണ മേഖലയെയും ശ്രദ്ധിക്കുക.