Nitin Raheja đặt cược vào ngành Ô tô và Hàng tiêu dùng lâu bền, thận trọng với ngành CNTT
Sự biến động của thị trường không làm giảm đi sự quan tâm đối với một số lĩnh vực nhất định tại Ấn Độ, trong đó ngành ô tô và hàng tiêu dùng đang cho thấy khả năng phục hồi đáng kinh ngạc. Nitin Raheja từ Julius Baer Wealth Advisors nhấn mạnh sự chuyển dịch chiến lược sang xu hướng cao cấp hóa (premiumisation) và các chủ đề tăng trưởng cấu trúc, đồng thời khuyên nên thận trọng với các lĩnh vực đang đối mặt với sự gián đoạn công nghệ.
Khả năng phục hồi trong các chủ đề Ô tô và Tiêu dùng
Bất chấp những biến động của thị trường và các lo ngại về lạm phát cũng như giá dầu thô tăng cao, ngành ô tô đã chứng minh sức mạnh đáng kinh ngạc. Raheja lưu ý rằng tác động đáng lo ngại của giá dầu cao đối với nhu cầu vẫn chưa thực sự xảy ra, khiến lĩnh vực này trở thành một triển vọng dài hạn hấp dẫn.
Ông xác định cụ thể ba phân khúc tăng trưởng cao trong lĩnh vực ô tô:
- Cao cấp hóa (Premiumisation): Các công ty tập trung vào phân khúc SUV.
- Xe điện (EV): Các doanh nghiệp có lộ trình phát triển xe điện mạnh mẽ.
- Xe thương mại (CV): Phân khúc này hiện đang cho thấy hiệu suất hoạt động mạnh mẽ.
Trong bức tranh tiêu dùng rộng lớn hơn, triển vọng vẫn tích cực, mặc dù bối cảnh đang trở nên cạnh tranh hơn. Để điều hướng điều này, Raheja gợi ý nên tập trung vào các công ty có các sản phẩm "khác biệt" hoặc "cao cấp" nhằm duy trì khả năng định giá bất chấp sự cạnh tranh ngày càng tăng trên thị trường.
Hàng tiêu dùng lâu bền sẵn sàng cho một năm bùng nổ
Ngành hàng tiêu dùng lâu bền đang sẵn sàng cho một đà tăng trưởng đáng kể, được thúc đẩy bởi các yếu tố thuận lợi theo mùa và nhu cầu lễ hội sắp tới. Một mùa hè đặc biệt nắng nóng đã tạo cú hích lớn cho các nhà sản xuất máy điều hòa nhiệt độ và các nhà cung cấp linh kiện của họ.
Raheja dự báo rằng sự kết hợp giữa doanh số bán hàng mạnh mẽ trong mùa hè và sự gia tăng kỳ vọng trong nửa cuối năm (mùa lễ hội) sẽ biến đây thành một năm nổi bật đối với các nhà sản xuất hàng tiêu dùng lâu bền.
Sự bất định từ AI: Tại sao ngành CNTT vẫn ở mức "dưới tỷ trọng"
Mặc dù các cổ phiếu CNTT đã trải qua các đợt điều chỉnh giá gần đây — khiến chúng có vẻ "rẻ" hơn — Raheja vẫn giữ thái độ thận trọng. Mối quan tâm chính là sự thiếu rõ ràng về việc Trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ ảnh hưởng như thế nào đến quỹ đạo doanh thu dài hạn.
Sự bất định xung quanh tình trạng "sụt giảm doanh thu do AI thúc đẩy" khiến các nhà đầu tư khó có thể đưa ra các mức định giá chính xác cho các công ty này. Bất chấp sự hiện diện của dòng tiền hấp dẫn và tỷ suất cổ tức ổn định, Raheja gợi ý duy trì quan điểm "dưới tỷ trọng" (underweight) đối với ngành CNTT cho đến khi tác động tăng trưởng của AI trở nên rõ ràng hơn.
Cơ hội chiến lược trong ngành Quốc phòng và Đóng tàu
Ngành quốc phòng tiếp tục tận dụng các đà tăng trưởng cấu trúc được thúc đẩy bởi chi tiêu chính phủ và sáng kiến 'Make in India'. Tuy nhiên, do định giá cao ở nhiều mã cổ phiếu, cần có một cách tiếp cận có chọn lọc. Raheja khuyến nghị tập trung vào các doanh nghiệp quốc phòng lớn hơn, những đơn vị đang xây dựng hệ sinh thái sản xuất toàn diện.
Ngoài ra, ông xác định đóng tàu là một "cơ hội kéo dài nhiều năm" quan trọng, cho thấy ngành này đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng dài hạn.
Bất động sản: Chuyển dịch từ đà tăng toàn ngành sang lựa chọn cổ phiếu
Đà tăng trưởng diện rộng trong lĩnh vực bất động sản dường như đã chạm ngưỡng đi ngang. Với nguồn cung mới dự kiến sẽ tăng lên, Raheja không dự báo sự tăng giá đáng kể trên toàn ngành. Thay vào đó, chiến lược cho các nhà đầu tư nên chuyển từ việc mua cả ngành sang việc chọn lọc từng cổ phiếu cụ thể, đặc biệt nhắm vào các nhà phát triển có danh mục dự án dồi dào và khả năng thực thi đã được chứng minh.
Các điểm chính cần lưu ý
- Tập trung vào Cao cấp hóa: Ưu tiên các phân khúc SUV, xe điện (EV) và hàng tiêu dùng lâu bền cao cấp để ứng phó với lạm phát và cạnh tranh gia tăng.
- Thận trọng với Công nghệ: Duy trì vị thế dưới tỷ trọng (underweight) đối với ngành CNTT do những bất định về định giá bắt nguồn từ tác động của AI đối với doanh thu.
- Các thương vụ mang tính cấu trúc: Hướng tới các nhà sản xuất quốc phòng lớn và ngành đóng tàu để tìm kiếm các cơ hội tăng trưởng dài hạn trong nhiều năm.