Đồng Rupee giữ mức ổn định giữa sự bất định từ Fed và sự hạ nhiệt của giá dầu
Đồng rupee Ấn Độ phần lớn không thay đổi vào thứ Ba, giao dịch ở mức 94,67 rupee đổi 1 đô la Mỹ khi các bên tham gia thị trường cân nhắc các tín hiệu toàn cầu trái chiều. Trong khi giá dầu hạ nhiệt đã tạo ra một vùng đệm cần thiết, kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tăng lãi suất đã kìm hãm đà tăng đáng kể của đồng nội tệ.
Cuộc giằng co: Quan điểm thắt chặt của Fed so với sự hạ nhiệt của giá dầu
Sự ổn định hiện tại của đồng rupee là kết quả của hai lực lượng đối lập trong môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu. Một mặt, giá dầu giảm — được thúc đẩy bởi các dấu hiệu tiến triển trong các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran — đã giảm bớt áp lực lên hóa đơn nhập khẩu của Ấn Độ, mang lại sự hỗ trợ cho đồng tiền này.
Mặt khác, triển vọng về một Fed có quan điểm thắt chặt đang tạo ra những lực cản đáng kể. Mặc dù ngân hàng trung ương vẫn giữ nguyên lãi suất vào tháng 6, các tổ chức tài chính lớn như Bank of America và Deutsche Bank đã thay đổi lập trường của mình. Cả hai ngân hàng hiện đều dự báo lãi suất sẽ tăng vào cuối năm nay, viện dẫn thị trường lao động Mỹ vững chắc và những lo ngại về lạm phát dai dẳng. Tâm lý thị trường phản ánh sự lo ngại này, khi các hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện đang định giá xác suất hơn 70% cho một đợt tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 9.
Theo dõi dòng vốn đô la chảy vào và hiệu quả chính sách
Khi đồng rupee ổn định trở lại sau khi chạm mức thấp kỷ lục gần đây, các nhà giao dịch đang chuyển sự tập trung sang hiệu quả của các biện pháp chính sách trong nước nhằm thu hút thanh khoản đô la. Những nỗ lực gần đây của ngân hàng trung ương nhằm thu hút dòng vốn thông qua các cơ chế hoán đổi ưu đãi được kỳ vọng sẽ là động lực quan trọng cho bước đi tiếp theo của đồng tiền này.
Các nhà phân tích tài chính đã đưa ra những ước tính khác nhau về quy mô tiềm năng của các dòng vốn này. DBS Bank dự báo rằng đợt tăng trưởng tiếp theo của trái phiếu rupee Ấn Độ và đồng nội tệ sẽ được thúc đẩy bởi sự gia tăng tiền gửi của người không cư trú và các khoản vay nước ngoài. Xem xét quy mô chuyển dịch vốn, Nomura kỳ vọng các biện pháp này sẽ thu hút khoảng 55 tỷ USD vào đất nước, trong khi Axis Bank duy trì cái nhìn lạc quan hơn, cho thấy khả năng dòng vốn chảy vào khoảng 100 tỷ USD.
Tâm lý thị trường rộng lớn hơn và bối cảnh khu vực
Sự biến động đi ngang của đồng rupee diễn ra trong bối cảnh thị trường châu Á nói chung đang trong giai đoạn đầy biến động. Trong khi chứng khoán Ấn Độ chỉ giảm nhẹ 0,3%, thì khu vực rộng lớn hơn lại phải đối mặt với áp lực đáng kể. Chứng khoán Hàn Quốc đã trải qua một đợt sụt giảm mạnh gần 10%, kéo chỉ số chứng khoán khu vực của MSCI giảm hơn 3%. Sự suy yếu của khu vực này, kết hợp với sự bất định xung quanh chính sách tiền tệ của Mỹ, khiến các bên tham gia thị trường phải cảnh giác cao độ trước khả năng biến động của các đồng tiền thị trường mới nổi, bao gồm cả đồng rupee.
Các điểm chính cần lưu ý
- Sự bất định từ Fed: Các nhà giao dịch đang thận trọng khi các hợp đồng tương lai quỹ Fed báo hiệu 70% khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, đối trọng với sự nhẹ nhõm từ việc giá dầu giảm.
- Kỳ vọng dòng vốn vào: Các nhà phân tích đang theo dõi sát sao dòng vốn đô la do chính sách thúc đẩy, với các ước tính về khả năng thu hút vốn dao động từ 55 tỷ USD (Nomura) đến 100 tỷ USD (Axis Bank).
- Xu hướng ổn định: Bất chấp sự biến động toàn cầu và sự sụt giảm ở các thị trường châu Á khác, đồng rupee đã ổn định quanh mức 94,67 sau khi phục hồi từ mức thấp kỷ lục gần đây.