Triển vọng Wall Street: Dữ liệu việc làm và các dự đoán về lãi suất của Fed sẽ thử thách đà tăng trưởng của thị trường Mỹ
Khi Wall Street bước vào nửa cuối năm 2026, các nhà đầu tư đang phải đối mặt với một bối cảnh đầy biến động và những kỳ vọng thay đổi về chính sách tiền tệ. Mặc dù chỉ số S&P 500 đang sẵn sàng kết thúc nửa đầu năm với mức tăng trưởng vượt quá 7%, nhưng những biến động gần đây trong lĩnh vực công nghệ và bán dẫn cho thấy một giai đoạn thận trọng đang chờ đợi phía trước.
Báo cáo việc làm: Chất xúc tác quan trọng cho chính sách của Fed
Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 sắp tới dự kiến sẽ là động lực chính của thị trường trong tuần này. Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự báo nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm khoảng 110.000 việc làm trong tháng 6, một sự chậm lại đáng kể so với 172.000 việc làm được tạo ra trong tháng 5.
Những tác động từ dữ liệu này đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed) là rất phức tạp. Với việc lạm phát tiêu dùng gần đây đã vượt ngưỡng 4% — mức cao nhất trong ba năm qua do chi phí năng lượng tăng — Fed vẫn đang trong một quá trình cân bằng đầy nhạy cảm. Các chuyên gia thị trường cho rằng "tin tốt" về việc làm thực tế có thể bị các nhà đầu tư nhìn nhận một cách tiêu cực; một báo cáo việc làm mạnh mẽ có thể là tín hiệu cho thấy nền kinh tế đang quá nóng, thúc đẩy Fed xem xét việc tăng lãi suất thêm nữa. Hiện tại, các hợp đồng tương lai quỹ Fed (Fed funds futures) cho thấy khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 là cao hơn mức 50%.
AI và Bán dẫn: Đối mặt với biến động cao
Đà tăng trưởng của cổ phiếu Mỹ tập trung mạnh mẽ vào lĩnh vực công nghệ, cụ thể là trong các cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) và bán dẫn. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (Philadelphia Semiconductor Index) đã chứng kiến mức tăng vọt khoảng 85% kể từ mức thấp hồi cuối tháng 3. Tuy nhiên, đà tăng này đang bị xem xét kỹ lưỡng khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu định giá đã trở nên quá cao hay chưa.
Mặc dù kết quả kinh doanh quý mạnh mẽ từ các doanh nghiệp như Micron Technology đã hỗ trợ phần nào, nhưng chỉ số Nasdaq Composite gần đây đã đối mặt với một đợt sụt giảm đáng kể, kết thúc tuần với mức giảm hơn 4%. Câu hỏi trọng tâm đối với các chiến lược gia thị trường là liệu lãi suất cao hơn sẽ làm suy yếu các mã cổ phiếu bán dẫn có tính chu kỳ và biến động vốn đã dẫn dắt hiệu suất thị trường gần đây hay không.
Rủi ro địa chính trị và con đường phía trước
Bên cạnh các dữ liệu trong nước, căng thẳng địa chính trị toàn cầu tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Giá dầu thô đã giảm xuống còn khoảng 70 USD/thùng từ mức gần 100 USD một tháng trước sau những diễn biến về lệnh ngừng bắn ở Trung Đông. Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ sự ổn định của các lệnh đình chiến này, vì bất kỳ sự tái bùng phát xung đột nào cũng có thể đẩy giá dầu lên cao và làm bùng phát trở lại áp lực lạm phát.
Khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 sắp bắt đầu vào tháng 7, thị trường cũng sẽ tìm kiếm các chỉ số sức khỏe người tiêu dùng, bắt đầu với kết quả kinh doanh quý sắp tới từ Nike. Sự kết hợp giữa dữ liệu việc làm, xu hướng lạm phát và sự ổn định của lĩnh vực công nghệ sẽ quyết định liệu đà tăng của chứng khoán Mỹ có thể duy trì được động lực trong phần còn lại của năm hay không.
Các điểm chính cần lưu ý
- Độ nhạy cảm về việc làm: Báo cáo việc làm tháng 6 dự kiến sẽ cho thấy 110.000 việc làm mới, và bất kỳ sự tăng trưởng mạnh mẽ ngoài dự kiến nào cũng có thể làm dấy lên lo ngại về việc Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất.
- Biến động lĩnh vực công nghệ: Mặc dù Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đã tăng vọt 85% kể từ tháng 3, các cổ phiếu được thúc đẩy bởi AI đang phải đối mặt với việc đánh giá lại định giá trong bối cảnh lo ngại về lãi suất gia tăng.
- Áp lực lạm phát: Với lạm phát vượt quá 4% do chi phí năng lượng, thị trường đang rất nhạy cảm với các diễn biến địa chính trị ở Trung Đông có thể tác động đến giá dầu.