תחזית וול סטריט: נתוני התעסוקה והימורים על ריבית הפד יבחנו את עליות השוק האמריקאי

עם כניסתה של וול סטריט למחצית השנייה של 2026, המשקיעים מנווטים בנוף המוגדר על ידי תנודתיות גבוהה וציפיות משתנות למדיניות מוניטרית. בעוד מדד ה-S&P 500 צפוי לסיים את המחצית הראשונה של השנה עם עליות העולות על 7%, טלטלות אחרונות במגזרי הטכנולוגיה והמוליכים למחצה (semiconductors) מרמזות על תקופה זהירה בפתח.

דו"ח התעסוקה: זרז קריטי למדיניות הפד

דו"ח השכר הלא-חקלאי (non-farm payrolls) הקרוב לחודש יוני צפוי להיות המנוע העיקרי של השוק השבוע. כלכלנים שנסקר על ידי רויטרס צופים כי הכלכלה האמריקאית הוסיפה כ-110,000 משרות ביוני, האטה ניכרת בהשוואה ל-172,000 המשרות שנוספו במאי.

ההשלכות של נתונים אלו מורכבות עבור הפדרל ריזרב (Fed). כאשר האינפלציה לצרכן חצתה לאחרונה את רף ה-4% — הגבוה ביותר בשלוש שנים בשל עליית מחירי האנרגיה — הפד נותר במאזן עדין. מומחי שוק מציינים כי "חדשות טובות" בנוגע לתעסוקה עשויות דווקא להיתפס בשלילה על ידי המשקיעים; דו"ח תעסוקה חזק עלול לאותת על כלכלה שחמה מדי, מה שיגרום לפד לשקול העלאות נוספות בריבית. נכון לעכשיו, חוזים עתידיים על קרנות הפד (Fed funds futures) מצביעים על סיכויים גבוהים מ-50% להעלאת ריבית עד ספטמבר.

AI ומוליכים למחצה: ניווט בתנודתיות גבוהה

העליות במניות ארה"ב היו מרוכזות מאוד במגזר הטכנולוגיה, ובמיוחד במניות בינה מלאכותית (AI) ומוליכים למחצה. מדד המוליכים למחצה של פילדלפיה (Philadelphia Semiconductor Index) רשם זינוק אדיר של כ-85% מאז השפל של סוף מרץ. עם זאת, המומנטום הזה נמצא תחת בחינה, שכן המשקיעים תוהים האם הערכות השווי הפכו למנופחות מדי.

בעוד שרווחים רבעוניים חזקים מחברות כמו Micron Technology סיפקו תמיכה מסוימת, מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite) נקלע לאחרונה לנסיגה משמעותית, וסיים את השבוע בירידה של יותר מ-4%. השאלה המרכזית עבור אסטרטגי שוק היא האם ריבית גבוהה תערער את מניות המוליכים למחצה המחזוריות והתנודתיות שהובילו את ביצועי השוק לאחרונה.

סיכונים גיאופוליטיים והדרך שלפנינו

מעבר לנתונים המקומיים, מתחים גיאופוליטיים עולמיים ממשיכים להשפיע על סנטימנט השוק. מחירי הנפט הגולמי נסוגו לכיוון 70 דולר לחבית מתוך כמעט 100 דולר לפני כחודש, בעקבות התפתחויות בהסדרי הפסקת האש במזרח התיכון. המשקיעים עוקבים מקרוב אחר יציבות ההפסקות הללו, שכן כל התפרצות מחודשת של סכסוך עלולה להעלות את מחירי הנפט ולהצית מחדש לחצים אינפלציוניים.

לקראת פתיחת עונת הדוחות הרבעונית השנייה ביולי, השוק יחפש גם אינדיקטורים לבריאות הצרכן, החל מהתוצאות הרבעוניות הקרובות של Nike. השילוב בין נתוני התעסוקה, מגמות האינפלציה ויציבות מגזר הטכנולוגיה יקבע אם עליות המניות בארה"ב יוכלו לשמור על המומנטום שלהן לאורך יתרת השנה.

נקודות מרכזיות

• רגישות לתעסוקה: דו"ח התעסוקה של יוני צפוי להראות 110,000 משרות חדשות, וכל עוצמה בלתי צפויה עלולה לעורר חשש מהעלאות נוספות בריבית על ידי הפד.
• תנודתיות במגזר הטכנולוגיה: למרות זינוק של 85% במדד המוליכים למחצה של פילדלפיה מאז מרץ, מניות מונעות AI עומדות בפני הערכה מחדש של הערכות השווי על רקע החששות מעליית הריבית.
• לחצים אינפלציוניים: עם אינפלציה העולה על 4% בשל עלויות האנרגיה, השוק רגיש מאוד להתפתחויות גיאופוליטיות במזרח התיכון שעלולות להשפיע על מחירי הנפט.