尽管数字金融蓬勃发展，印度中小微企业（MSME）信贷缺口仍达 25 万亿卢比
尽管印度在实时数字支付领域处于世界领先地位，但数字交易与小微企业获取正式信贷之间仍存在巨大的脱节。一份新报告指出，绝大多数中小微企业（MSME）仍被排除在机构银行生态系统之外，转而依赖昂贵的非正规贷款人。
不断扩大的中小微企业信贷缺口
根据德勤（Deloitte）最新的《印度金融服务现状》报告，截至 2025 年 3 月，印度的中小微企业信贷缺口约为 25 万亿卢比。然而，报告指出这一数字可能被低估了。如果考虑到该行业对印度 GDP 的实际贡献，并以健康的信贷与 GDP 比率为目标，德勤估计正式信贷缺口可能超过 50 万亿卢比。
这一赤字构成了经济增长的根本障碍。目前，只有 14% 的中小微企业（MSME）能够获得机构信贷。这使得绝大多数企业——主要是微型企业——陷入了依赖非正规且往往是高利贷融资渠道的循环中，这可能会抑制它们的规模扩张能力或在经济波动中的生存能力。
数字成功与金融排斥的悖论
印度在全球金融格局中呈现出一种独特的悖论。一方面，该国拥有世界上最先进的数字支付生态系统之一；统一支付接口（UPI）每月处理超过 200 亿笔交易，占全球实时支付量的近一半。此外，89% 的印度成年人现在拥有金融账户。
另一方面，深层次的普惠差距依然存在：
- 信贷获取： 仅有 15% 的印度成年人能够获得正式信贷，显著低于 24% 的全球平均水平。
- 账户闲置： 约 16% 的现有银行账户处于非活跃状态。
- 保险渗透率： 保险覆盖率仅占 GDP 的 3.7%，约为全球平均水平的一半。
结构性瓶颈与改革之路
为了弥补这一差距，德勤强调需要进行结构性改革，而不仅仅是数字扩张。报告建议，从传统的基于抵押品的贷款转向基于现金流的贷款至关重要。
一项关键建议是扩大账户聚合器（Account Aggregator, AA）框架的规模。通过利用 AA 框架，小供应商、店主、承包商和手工艺人可以获得更便宜、更便捷的信贷。此外，报告呼吁提高金融素养、扩大保险覆盖范围，并有针对性地减少半城市和农村地区的数字接入差距，以确保金融普惠能够转化为可持续的长期经济韧性。
核心要点
- 巨大的信贷赤字： 当前中小微企业的信贷缺口为 25 万亿卢比，但若与 GDP 要求相匹配，该缺口可能超过 50 万亿卢比。
- 正式贷款比例低： 仅有 14% 的中小微企业能够获得正式机构信贷，迫使大多数企业依赖昂贵的非正规贷款人。
- 数字悖论： 尽管 UPI 处于全球领先地位且账户持有率很高，但正式信贷获取率（15%）和保险渗透率仍远低于全球平均水平。