美股大跌：AI 支出担忧加剧，纳斯达克期货暴跌

周二，由于投资者对债务驱动的人工智能 (AI) 支出日益担忧，加之对美联储鹰派立场预期的升温，华尔街期货遭遇剧烈下跌，投资者情绪转坏。科技股权重较大的 Nasdaq 指数领跌，反映出随着风险偏好下降，市场出现了更广泛的回撤。

AI 估值担忧令科技股承压

Nasdaq-100 E-minis 大幅下跌 2.91%，预示着科技板块正面临大规模抛售。投资者越来越质疑投入 AI 基础设施的海量资本支出的可持续性。市场担忧 "hyperscalers" 正利用大量债务来资助 AI 项目，这引发了人们对长期回报以及高借贷成本对企业资产负债表影响的担忧。

作为近期市场反弹主要驱动力的半导体股票遭受了最沉重的打击。Intel、Marvell Technology 和 Advanced Micro Devices (AMD) 等主要参与者的跌幅在 6.3% 至 8.2% 之间。此外，行业巨头 Nvidia 和 Alphabet 在盘前交易中均下跌了近 3%。市场也在密切关注 Micron 即将发布的财报，以寻找芯片行业健康状况的线索。

SpaceX 抛售导致市值蒸发 1 万亿美元

波动也蔓延到了 Elon Musk 的 SpaceX，该公司经历了自近期 IPO 以来的最大单日跌幅。SpaceX 股价在盘前交易中下跌 4.2%，导致公司市值大幅缩水 1 万亿美元。这次崩盘严重影响了 Musk 的个人财富，据报道，其财富在不到一周的时间内估计缩水了 3500 亿美元。

分析人士指出，SpaceX 决定通过债券市场筹资以支持 AI 和基础设施支出，这再次引发了人们对大型科技公司利用债务为昂贵且未经证实的扩张性技术项目融资这一趋势的担忧。

更广泛的市场情绪与地缘政治转变

下跌并不局限于科技领域。对利率敏感的 Russell 2000 Index 期货下跌超过 1%，表明市场出现了广泛的回撤。反映这种日益增长的焦虑情绪，被称为华尔街“恐慌指数”的 CBOE Volatility Index (VIX) 上升至 20.06，创下逾一周以来的最高水平。

在大宗商品方面，铝价跌至三个月低点，伦敦金属交易所 (LME) 基准价格下跌 2.8%，至每公吨 3,269 美元。此次下跌是由于地缘政治动态变化，美国在初步和平谈判后向伊朗授予了为期 60 天的制裁豁免，改善了通过霍尔木兹海峡 (Strait of Hormuz) 的金属运输前景。

核心要点

• AI 支出质疑： 由于担心大规模的 AI 投资是通过不可持续的债务水平来融资的，投资者正在从高估值的科技股中撤离。
• 半导体波动： 随着市场等待 Micron 的关键财报数据以评估行业稳定性，Intel 和 AMD 等芯片制造商正面临大规模抛售。
• 市场恐慌情绪上升： VIX 的飙升和 Russell 2000 期货的下跌，凸显了在利率不确定性持续存在的情况下，市场正出现广泛的避险情绪。