سقوط بازارهای آمریکا: ریزش معاملات آتی نزدک با افزایش نگرانیها از هزینهکرد در حوزه هوش مصنوعی
معاملات آتی والاستریت در روز سهشنبه با کاهش شدیدی مواجه شد، زیرا با افزایش نگرانیها در مورد هزینهکردهای مبتنی بر بدهی در حوزه هوش مصنوعی (AI) و انتظارات از سیاستهای سختگیرانه (hawkish) فدرال رزرو، جو روانی سرمایهگذاران تیره شد. شاخص نزدک که تمرکز زیادی بر بخش فناوری دارد، پیشتاز این ریزش بود که نشاندهنده عقبنشینی گستردهتر بازار با کاهش تمایل به ریسک است.
فشار بر سهام فناوری در پی نگرانیها از ارزشگذاری هوش مصنوعی
شاخص Nasdaq-100 E-minis با کاهش قابل توجه ۲.۹۱ درصدی مواجه شد که نشاندهنده فروش گسترده در بخش فناوری است. سرمایهگذاران بهطور فزایندهای پایداری هزینههای عظیم سرمایهای را که صرف زیرساختهای هوش مصنوعی میشود، زیر سوال میبرند. ترس از این است که «ابرمقیاسداران» (hyperscalers) از بدهیهای سنگین برای تأمین مالی پروژههای هوش مصنوعی استفاده میکنند که این امر نگرانیهایی را در مورد بازدهی بلندمدت و تأثیر هزینههای بالای استقراض بر ترازنامههای شرکتها ایجاد کرده است.
سهام نیمهرساناها که محرکهای اصلی رالی اخیر بازار بودهاند، بیشترین ضربه را متحمل شدند. بازیگران اصلی مانند Intel، Marvell Technology و Advanced Micro Devices (AMD) با کاهشهایی بین ۶.۳٪ تا ۸.۲٪ مواجه شدند. علاوه بر این، غولهای این صنعت یعنی Nvidia و Alphabet هر دو در معاملات پیش از بازار نزدیک به ۳٪ سقوط کردند. بازار همچنین با دقت گزارش سود آتی Micron را برای یافتن نشانههایی از سلامت بخش تراشهسازی زیر نظر دارد.
فروش گسترده سهام SpaceX، یک تریلیون دلار از ارزش بازار را از بین برد
این نوسانات به شرکت SpaceX متعلق به ایلان ماسک نیز سرایت کرد که از زمان عرضه اولیه (IPO) اخیر خود، شدیدترین کاهش روزانه را تجربه کرد. سهام SpaceX در معاملات پیش از بازار ۴.۲٪ سقوط کرد که منجر به از بین رفتن ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار این شرکت شد. این سقوط تأثیر قابل توجهی بر ثروت شخصی ماسک داشته است، که گزارشها نشان میدهد در کمتر از یک هفته، حدود ۳۵۰ میلیارد دلار کاهش یافته است.
تحلیلگران معتقدند تصمیم SpaceX برای ورود به بازار اوراق قرضه جهت تأمین مالی هزینههای هوش مصنوعی و زیرساخت، ترسها را در مورد روند استفاده شرکتهای بزرگ فناوری (Big Tech) از بدهی برای تأمین مالی گسترشهای تکنولوژیک گرانقیمت و اثباتنشده، دوباره شعلهور کرده است.
جو کلی بازار و تغییرات ژئوپلیتیک
این کاهش تنها به بخش فناوری محدود نشد. معاملات آتی شاخص Russell 2000 که نسبت به نرخ بهره حساس است، بیش از ۱٪ سقوط کرد که نشاندهنده عقبنشینی گسترده در بازار است. در بازتاب این نگرانی فزاینده، شاخص نوسان CBOE (VIX) که به عنوان «سنجه ترس» والاستریت شناخته میشود، به ۲۰.۰۶ رسید که بالاترین سطح خود در بیش از یک هفته اخیر است.
در بخش کالا، قیمت آلومینیوم به پایینترین سطح سه ماه اخیر رسید و شاخص بورس فلزات لندن (LME) با ۲.۸٪ کاهش به ۳۲۶۹ دلار در هر تن رسید. این کاهش پس از یک تحول ژئوپلیتیک رخ داد که طی آن ایالات متحده در پی مذاکرات صلح مقدماتی، یک معافیت ۶۰ روزه از تحریمها برای ایران صادر کرد که چشمانداز حمل و نقل فلزات از طریق تنگه هرمز را بهبود میبخشد.
نکات کلیدی
- تردید در هزینهکرد هوش مصنوعی: سرمایهگذاران به دلیل ترس از اینکه سرمایهگذاریهای عظیم در هوش مصنوعی از طریق سطوح ناپایدار بدهیهای شرکتی تأمین مالی میشوند، از سهام فناوری با ارزشگذاری بالا فاصله میگیرند.
- نوسانات نیمهرساناها: تولیدکنندگان تراشه مانند Intel و AMD با فروش گستردهای مواجه هستند، زیرا بازار منتظر دادههای حیاتی سودآوری Micron است تا ثبات این بخش را بسنجد.
- افزایش ترس در بازار: افزایش شاخص VIX و کاهش معاملات آتی Russell 2000، نشاندهنده عقبنشینی گسترده از ریسک در پی تداوم عدم قطعیت در نرخ بهره است.