صدمة النفط ترفع مخاطر التضخم في الهند مع تعطل الإمدادات بسبب حرب الشرق الأوسط
تؤدي أسعار النفط المرتفعة ومشاكل الإمدادات المرتبطة بالحرب الإيرانية إلى تعتيم المشهد الاقتصادي في الهند. تستورد الهند حوالي 90% من احتياجاتها من النفط الخام، وتعد ثالث أكبر مشترٍ للنفط على مستوى العالم.
أدت الحرب إلى إغلاق مضيق هرمز، الذي يمر عبره ما يقرب من خمس إمدادات النفط والغاز العالمية.
- قفزت فاتورة واردات الهند من النفط والغاز بنسبة 53% في أبريل
- ارتفعت أسعار الخام العالمية إلى ما يقرب من 120 دولاراً للبرميل بعد 28 فبراير
- تظل الأسعار أعلى بنسبة 30% تقريباً مما كانت عليه قبل الحرب
- ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي بنسبة 75%
- يتوقع بنك الاحتياطي الهندي (RBI) أن يبلغ متوسط التضخم 5.1% في السنة المالية 2027، ارتفاعاً من 3.48% في أبريل
- يتوقع الاقتصاديون تباطؤ النمو إلى 6.6% بعد أن كان 7.7% العام الماضي
يحذر الاقتصاديون من أن التوترات طويلة الأمد تهدد برفع التضخم، وإبطاء النمو، والإضرار بالمالية الحكومية. وقال مايكل لانغهام، وهو اقتصادي في Aberdeen Investments، إن الهند تواجه سلسلة من صدمات الإمدادات، وأضاف أن بنك الاحتياطي الهندي سيجد صعوبة في تجاهل صدمة الطاقة.
لقد تغيرت التوقعات منذ أواخر العام الماضي؛ حيث وصف محافظ بنك الاحتياطي الهندي (RBI)، سانجاي مالهوترا، الاقتصاد حينها بأنه يمر بمرحلة "غولديلاكس" (Goldilocks) نادرة، مع تراجع التضخم والنمو القوي.
اتخذت الحكومة وبنك الاحتياطي الهندي (RBI) إجراءات لدعم الروبية واحتياطيات النقد الأجنبي. كما حدد المسؤولون واردات الذهب وحثوا المواطنين على الحد من السفر للخارج واستخدام وسائل النقل العام بشكل أكبر.
ذكر بنك HSBC أن أحدث إجراءات بنك الاحتياطي الهندي ستحد من الأضرار. وكان البنك قد توقع أن يصل عجز ميزان المدفوعات في الهند إلى 65 مليار دولار في 2026-27، لكنه يقدر الآن أن هذه الإجراءات ستحسن الميزان بمقدار 30 مليار دولار. وكان العجز قد بلغ 25.2 مليار دولار في 2025-26.
أجلت الهند تحميل المستهلكين التكاليف المرتفعة للاستيراد؛ حيث ارتفعت أسعار البنزين والديزل بنسبة أقل من 10% منذ 28 فبراير، بينما رفع مستوردو النفط الآسيويون الآخرون الأسعار بنسبة 50% أو أكثر.
خفضت الحكومة الضرائب على البنزين والديزل، مما يكلف حوالي 140 مليار روبية من الإيرادات الشهرية. وقال مسؤول حكومي إن الإنفاق على دعم الأسمدة سيرتفع بنسبة 20% في 2026-27.
خصصت الحكومة المركزية ميزانية لعجز مالي قدره 4.3% من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام. وتوقع استطلاع أجرته وكالة رويترز أن يتسع العجز إلى 4.7%، بينما يتوقع بعض الاقتصاديين أن يقترب من 5%.
سات دوهرا هو مدير محفظة في Janus Henderson Investors. وقد ذكر أن الهند تواجه تحديات هيكلية في الاستثمار الأجنبي المباشر، والتوظيف، والتصنيع، والاستهلاك، ونمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي. وأشار إلى أن خفض الإنفاق في القطاع العام من أجل استقرار الأوضاع قد ينطوي على مخاطر إبطاء النمو بشكل أكبر.
Crisil هي وكالة تصنيف مقرها الهند، وتتوقع المزيد من الزيادات في أسعار الوقود بالتجزئة. وحذرت من أن ارتفاع تكاليف النقل سيؤدي إلى رفع تضخم الغذاء والتضخم الأساسي في جميع أنحاء الاقتصاد.