中东战争扰乱供应，石油冲击推高印度通胀风险
油价上涨以及与伊朗战争相关的供应问题正使印度经济前景蒙上阴影。印度约 90% 的原油依赖进口，是全球第三大石油买家。
战争封锁了霍尔木兹海峡。全球近五分之一的石油和天然气通过该航道运输。
- 印度 4 月份的油气进口账单激增 53%
- 2 月 28 日后，全球原油价格飙升至每桶近 120 美元
- 价格仍比战前高出约 30%
- 天然气价格上涨 75%
- RBI 预计 2027 财年的平均通胀率将达到 5.1%，高于 4 月份的 3.48%
- 经济学家预计，增长率将从去年的 7.7% 放缓至 6.6%
经济学家警告称，长期的紧张局势威胁着通胀上升、增长放缓以及政府财政受损。Aberdeen Investments 的经济学家 Michael Langham 表示，印度正面临一系列供应冲击。他补充说，印度储备银行（RBI）将很难忽视这一能源冲击。
自去年底以来，前景已发生变化。当时，RBI 行长 Sanjay Malhotra 曾称经济处于罕见的“金发姑娘”阶段（Goldilocks phase），即通胀缓解且增长强劲。
政府和 RBI 已采取行动支持卢比和外汇储备。官员们还限制了黄金进口，并敦促公民减少出国旅游，更多地使用公共交通工具。
HSBC 表示，RBI 的最新措施将限制损失。该银行此前预计印度 2026-27 年的国际收支逆差将达到 650 亿美元。现在它估计，这些措施将使收支状况改善 300 亿美元。2025-26 年的逆差为 252 亿美元。
印度推迟将更高的进口成本转嫁给消费者。自 2 月 28 日以来，汽油和柴油价格上涨幅度不足 10%。而其他亚洲石油进口国则将价格提高了 50% 或更多。
政府削减了汽油和柴油的税收。这导致每月收入减少约 1400 亿卢比。一位政府官员表示，2026-27 年的化肥补贴支出将增加 20%。
中央政府今年预算的财政赤字为 GDP 的 4.3%。路透社的一项调查预测，赤字将扩大到 4.7%。一些经济学家预计它将接近 5%。
Sat Duhra 是 Janus Henderson Investors 的投资组合经理。他表示，印度在外国直接投资、就业、制造业、消费和名义 GDP 增长方面面临结构性挑战。他指出，为了稳定经济状况而削减公共部门支出，可能会面临增长进一步放缓的风险。
Crisil 是一家总部位于印度的评级机构。该公司预计零售燃料价格将进一步上涨，并警告称，更高的运输成本将推高整个经济体的食品通胀和核心通胀。