تراجع الأسهم الأوروبية وسط مخاوف من رفع أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي وعمليات بيع في قطاع التكنولوجيا

واجهت أسواق الأسهم العالمية اضطرابات كبيرة مع تراجع المؤشرات الأوروبية يوم الثلاثاء، مدفوعة بالضغوط المتزايدة الناجمة عن احتمالية رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وتراجع المعنويات في قطاع التكنولوجيا. ويعيد المستثمرون تقييم المخاطر مع اقتراب نهاية عصر الاقتراض الرخيص.

ضغوط السياسة النقدية: عامل الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي

المحرك الرئيسي وراء التراجع الحالي في السوق هو التوقعات المتزايدة بتشديد السياسة النقدية. ووفقاً لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يسعر المتداولون الآن إجمالي 50 نقطة أساس من زيادات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية هذا العام. ويأتي هذا التحول إلى حد كبير استجابة للتضخم المستمر، والذي تغذيه بشكل كبير تكاليف الطاقة المرتفعة.

ولا تقتصر هذه المعنويات على الولايات المتحدة فحسب؛ ففي أوروبا، تستعد الأسواق لمزيد من الإجراءات من جانب البنك المركزي الأوروبي (ECB). وعلى الرغم من تقليل رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، من احتمالية حدوث آثار تضخمية من الموجة الثانية، إلا أن البيانات التي جمعتها LSEG تشير إلى أن المستثمرين يراهنون على رفع بمقدار 25 نقطة أساس في وقت لاحق من هذا العام. وتشكل تكاليف الاقتراض المتزايدة هذه تهديداً مباشراً للشركات التي تعتمد بشكل كبير على الإنفاق المدعوم بالديون لتعزيز النمو.

قطاع التكنولوجيا وانعكاس المعنويات تجاه الذكاء الاصطناعي

بعد فترة من النمو المفرط الذي غذّته طفرة الذكاء الاصطناعي (AI)، يواجه قطاع التكنولوجيا تصحيحاً حاداً. فقد انخفض مؤشر STOXX 600 لعموم أوروبا بنسبة 0.89% ليصل إلى 633.61 نقطة، مع تراجع أسهم التكنولوجيا الأوروبية بنسبة 2.6%. ويأتي هذا الضعف استمراراً لاتجاه مماثل لوحظ في الأسواق الآسيوية والشركات الكبرى في وول ستريت.

وشعرت شركات أشباه الموصلات تحديداً بوطأة هذا التقلب؛ حيث تراجعت شركة صناعة الرقائق Infineon بنسبة 3.8%، بينما شهدت شركة Aixtron المصنعة لمعدات أشباه الموصلات انخفاضاً بنسبة 4.8%. وينبع هذا الحذر من المخاوف من أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة في نهاية المطاف إلى كبح النفقات الرأسمالية الضخمة للشركات التي يتم توجيهها حالياً نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

التحولات القطاعية وتحركات الشركات

وإلى جانب التكنولوجيا، شهد قطاع الموارد الأساسية خسائر كبيرة، حيث انخفض بنسبة 3.3%. كما تراجعت شركتا التعدين Fresnillo و Hochschild بنسبة تزيد عن 6%، تماشياً مع الحركة الهبوطية في أسعار المعادن الثمينة.

كما أدت أخبار الشركات الفردية إلى تحركات حادة:

• Signify: شهدت أكبر شركة إضاءة في العالم هبوطاً حاداً في أسهمها بنسبة 15.6% عقب تحديث استراتيجي يستهدف هامش EBITA معدل بنحو 10% بحلول عام 2029.
• Heineken: في نقطة مضيئة نادرة، ارتفعت الأسهم بنسبة 1.6% عقب تعيين Rafael Oliveira رئيساً تنفيذياً جديداً، بهدف مواجهة الركود في المبيعات الذي يشهده القطاع بأكمله.
• الأسواق الآسيوية: كان التراجع أكثر وضوحاً في آسيا، حيث هوى مؤشر Kospi في كوريا الجنوبية بنسبة تقارب 10% عند الإغلاق، متأثراً بضعف قطاع التكنولوجيا والمخاوف المتعلقة بالسياسة النقدية الأمريكية.

أهم النقاط المستخلصة

• القلق من أسعار الفائدة: تسعر الأسواق زيادة قدرها 50 نقطة أساس من قبل الفيدرالي وزيادة محتملة قدرها 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي لمكافحة التضخم.
• تصحيح قطاع التكنولوجيا: يواجه الصعود المدفوع بالذكاء الاصطناعي عقبات مع تهديد تكاليف الاقتراض المرتفعة للتوسع التكنولوجي القائم على الديون.
• تقلبات السوق الواسعة: تم تسجيل خسائر كبيرة في أسهم أشباه الموصلات، وشركات التعدين، ومؤشر STOXX 600 بشكل عام.