لماذا لم يؤدِ انخفاض التضخم في الولايات المتحدة إلى رفع أسعار المعادن

انخفض مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة إلى 3.5% في يونيو مقارنة بـ 4.2% في مايو، وتراجع بنسبة 0.4% على أساس شهري، وهو أول انخفاض منذ أبريل 2020. وتراجع التضخم الأساسي إلى 2.6% على أساس سنوي، وهو ما جاء دون توقعات الإجماع البالغة 2.8%. وعادة ما يؤدي ضعف مؤشر أسعار المستهلك إلى تخفيف الضغط على الدولار، وقد تراجع مؤشر الدولار إلى 100.76 من 100.92 في اليوم السابق. ومع ذلك، كانت ردة فعل بورصة MCX هبوطية، مما يشير إلى أن التراجع الطفيف للدولار قد طغت عليه المخاطر الجيوسياسية.

تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران يغذي تقلبات المعادن

شنت الولايات المتحدة غارات جوية استهدفت مواقع إيرانية لأربعة أيام متتالية، وعاد الحصار البحري ليخنق حركة الشحن من وإلى الموانئ الإيرانية. أدى هذا التوتر إلى رفع خام برنت لشهر سبتمبر بأكثر من 1%، ليحوم بالقرب من 86 دولاراً للبرميل. ويحذر المحللون من أنه إذا انتقلت صدمات أسعار الطاقة إلى فئات استهلاكية أخرى، فقد يرتفع التضخم مرة أخرى، مما يعقد مسار الاحتياطي الفيدرالي نحو هدفه البالغ 2%.

المشهد الفني في بورصة MCX

يقول رافي سينغ، كبير مسؤولي الأبحاث في مؤسسة بحثية متخصصة في السلع، إن الذهب في بورصة MCX يتبع نمط "قمم أدنى وقيعان أدنى" ويستقر تحت المتوسطات المتحركة الأسية لـ 21 يوماً و55 يوماً. وتعمل هذه المتوسطات كمقاومة ديناميكية؛ حيث يشير البقاء تحتها إلى زخم هبوطي مستمر. ويحدد سينغ هدفاً هبوطياً عند حوالي ₹1,36,000.

حدد مانوج كومار جين، من مؤسسة لأبحاث السلع، نطاقات الأسعار الرئيسية:

  • الذهب: الدعم عند ₹1,41,400 و₹1,40,650؛ والمقاومة عند ₹1,43,350 و₹1,44,500.
  • الفضة: الدعم عند ₹2,20,000 و₹2,17,700؛ والمقاومة عند ₹2,26,000 و₹2,28,800.

ينصح جين بـ "البيع عند الارتفاع" – أي جني الأرباح عند أي ارتفاع قصير الأجل – بينما يشير إلى أن المستثمرين على المدى الطويل قد يستمرون في مسارهم.

ما يجب مراقبته لاحقاً

  • التطورات بين الولايات المتحدة وإيران: أي تصعيد أو تهدئة ستؤثر بشكل مباشر على أسعار النفط، وبالتالي على معنويات سوق المعادن.

الخلاصة: يتأرجح سوق المعادن في بورصة MCX بين خلفية التضخم الأمريكي المتباطئ التي من شأنها عادةً أن تدعم الذهب والفضة، وبين المواجهة المتصاعدة بين الولايات المتحدة وإيران التي تبقي الشهية للمخاطرة منخفضة وأسعار النفط مرتفعة. وسيكون المتداولون الذين يستطيعون التعامل مع هذا الشد والجذب بين التيسير الاقتصادي الكلي والاضطرابات الجيوسياسية في أفضل وضع لتحقيق الربح من التحرك القادم.