Citi-র নিকটবর্তী বড় পরিবর্তনের পূর্বাভাসের কারণে Cipla-র শেয়ার ৪% বৃদ্ধি পেয়েছে

গ্লোবাল ব্রোকারেজ সংস্থা Citi-র একটি বুলিশ আপডেটের পর BSE-তে Cipla-র শেয়ার ৪% পর্যন্ত বেড়ে ১,৪০৯ টাকার সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে। ওয়াল স্ট্রিটের এই সংস্থাটি ওষুধ প্রস্তুতকারী জায়ান্টটিকে "90-day Positive Catalyst Watch"-এ রেখেছে এবং ১,৭০০ টাকা লক্ষ্যমাত্রা দিয়ে 'Buy' রেটিং বজায় রেখেছে।

মার্কিন বাজারের প্রভাব এবং রেগুলেটরি মাইলফলক

Citi-র এই আশাবাদের মূল কারণ হলো মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বেশ কিছু আসন্ন উন্নয়ন, যার ফলে সেখানে রাজস্বের উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি দেখা যেতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে। এর প্রধান কারণগুলোর মধ্যে রয়েছে Cipla-র গোয়া প্ল্যান্ট থেকে gFlovent-এর সম্ভাব্য অনুমোদন, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কোম্পানির প্রবৃদ্ধির গতিকে উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়িয়ে দেবে। এছাড়া, gVentolin-এর আসন্ন লঞ্চকেও একটি বড় মাইলফলক হিসেবে দেখা হচ্ছে।

ব্রোকারেজ সংস্থাটি মার্কিন বাজারে Cipla-র শক্তিশালী প্রতিযোগিতামূলক অবস্থানের কথা উল্লেখ করেছে এবং জানিয়েছে যে তাদের Nintedanib পণ্যটি ইতিমধ্যে বাজারের প্রায় ৫০% অংশ দখল করেছে। পণ্য লঞ্চ করার পাশাপাশি রেগুলেটরি ক্লিয়ারেন্স বা নিয়ন্ত্রক অনুমোদন একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়; USFDA কর্তৃক ইন্দোর প্ল্যান্টের একটি পেন্ডিং পুনঃপরিদর্শন (re-inspection) যদি ইতিবাচক হয়, তবে তা একটি বড় অনুঘটক হিসেবে কাজ করতে পারে।

অভ্যন্তরীণ স্থিতিস্থাপকতা এবং ভ্যালুয়েশন সুবিধা

মার্কিন বাজার প্রবৃদ্ধির সুযোগ দিলেও, Cipla-র অভ্যন্তরীণ কার্যক্রম স্থিতিশীলতার মূল ভিত্তি হিসেবে রয়েছে। ভারতের ব্যবসা, যা কোম্পানির EBITDA-র প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ অবদান রাখে, রেসপিরেটরি পোর্টফোলিওতে উন্নতির কারণে ভালো পারফর্ম করছে।

ভ্যালুয়েশনের দিক থেকে Citi যুক্তি দিচ্ছে যে, দেশীয় প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় Cipla-তে বিনিয়োগের সুযোগ আরও আকর্ষণীয়। বিশেষভাবে, Cipla-র ভারতের ব্যবসার ভ্যালুয়েশন FY26-এর বিক্রয়ের 7.8 গুণ, যা Mankind Pharma-র 8.5 গুণের তুলনায় অনেক বেশি যুক্তিসঙ্গত। ব্রোকারেজ সংস্থাটি ধারণা করছে যে gRevlimid-এর প্রভাবের পর আয় সম্ভবত সর্বনিম্ন পর্যায়ে পৌঁছেছে, যা বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি অনুকূল ঝুঁকি-পুরস্কার (risk-reward) প্রোফাইল তৈরি করেছে।

সাম্প্রতিক আর্থিক পারফরম্যান্স বিশ্লেষণ

এই ওষুধ প্রস্তুতকারী সংস্থার সাম্প্রতিক আর্থিক সময়টি চ্যালেঞ্জিং হওয়া সত্ত্বেও বর্তমান আশাবাদ দেখা দিচ্ছে। চতুর্থ প্রান্তিকে, Cipla-র সম্মিলিত নিট মুনাফা গত বছরের একই প্রান্তিকের ১,২২২ কোটি টাকা থেকে ৫৫% কমে ৫৫৫ কোটি টাকায় নেমে এসেছে। অপারেশনাল রেভিনিউ বা কার্যক্রম থেকে আয়ও ৩% কমে ৬,৫৪১ কোটি টাকায় দাঁড়িয়েছে।

৩১ মার্চ, ২০২৬ তারিখে শেষ হওয়া পূর্ণ অর্থবর্ষের জন্য, Cipla-র রাজস্ব ২% বৃদ্ধি পেয়ে ২৮,১৬৩ কোটি টাকা হয়েছে, যদিও নিট মুনাফা ২৬% কমে ৩,৮৭৯ কোটি টাকায় নেমে এসেছে। এই প্রতিকূলতা সত্ত্বেও, ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমিত হওয়ার ফলে কাঁচামালের খরচ স্থিতিশীল হতে পারে এবং ভবিষ্যতে মার্জিন উন্নত হতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে।

মূল বিষয়সমূহ

• বুলিশ টার্গেট: Citi, Cipla-র জন্য ১,৭০০ টাকা লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করেছে, যার অর্থ সাম্প্রতিক স্তর থেকে ২৫%-এর বেশি সম্ভাব্য ঊর্ধ্বগতি রয়েছে।
• মার্কিন প্রবৃদ্ধির চালিকাশক্তি: প্রধান অনুঘটকগুলোর মধ্যে রয়েছে গোয়া প্ল্যান্ট থেকে gFlovent-এর সম্ভাব্য USFDA অনুমোদন এবং gVentolin-এর আসন্ন লঞ্চ।
• আকর্ষণীয় ভ্যালুয়েশন: Mankind-এর মতো শিল্প প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় Cipla-র অভ্যন্তরীণ ব্যবসা আরও যুক্তিসঙ্গত ভ্যালুয়েশন (7.8x FY26 sales) প্রদান করে।