Citi-র বড় প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাসের কারণে Cipla-র শেয়ার ৪% বৃদ্ধি পেয়েছে

সোমবার BSE-তে Cipla-র শেয়ারে বড় ধরনের উত্থান দেখা গেছে, যা ৪% বৃদ্ধি পেয়ে ১,৪০৯ টাকা সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে। আন্তর্জাতিক ব্রোকারেজ সংস্থা Citi-র একটি কৌশলগত পদক্ষেপের ফলে এই গতি তৈরি হয়েছে, যেখানে তারা এই বড় ওষুধ প্রস্তুতকারী কোম্পানিটিকে "90-day Positive Catalyst Watch"-এ রেখেছে।

মার্কিন বাজারের প্রভাবক এবং পণ্য অনুমোদন

Citi-র এই আশাবাদের মূল কারণ হলো মার্কিন বাজারের বেশ কিছু নিকটবর্তী প্রভাবক। ব্রোকারেজ সংস্থাটি ১,৭০০ টাকা লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করে 'Buy' রেটিং বজায় রেখেছে, যার অর্থ হলো প্রায় ২৫.৫৫% বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে।

মূল প্রত্যাশাগুলোর মধ্যে রয়েছে Cipla-র গোয়া কারখানা থেকে gFlovent-এর সম্ভাব্য অনুমোদন, যা মার্কিন রাজস্ব বৃদ্ধিতে সহায়তা করবে বলে আশা করা হচ্ছে। এছাড়া, gVentolin-এর সম্ভাব্য লঞ্চকেও প্রবৃদ্ধির একটি বড় চালিকাশক্তি হিসেবে দেখা হচ্ছে। Citi মার্কিন বাজারে Cipla-র আধিপত্যের বিষয়টিও তুলে ধরেছে এবং জানিয়েছে যে তাদের Nintedanib পণ্যটি ইতিমধ্যে বাজারের প্রায় ৫০% অংশ দখল করে নিয়েছে। সাম্প্রতিক মন্দার পর, মার্কিন ব্যবসা এখন উল্লেখযোগ্যভাবে রাজস্ব পুনরুদ্ধারের জন্য প্রস্তুত।

অভ্যন্তরীণ স্থিতিস্থাপকতা এবং নিয়ন্ত্রক মাইলফলক

মার্কিন বাজার উচ্চ প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখালেও, Cipla-র অভ্যন্তরীণ কার্যক্রম স্থিতিশীলতার ভিত্তি হিসেবে রয়েছে। ভারতের ব্যবসা, যা কোম্পানির EBITDA-র প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ অবদান রাখে, তার রেসপিরেটরি পোর্টফোলিওতে পুনরুদ্ধারের ফলে শক্তিশালী পারফরম্যান্স বজায় রেখেছে।

বিক্রয়ের বাইরেও, নিয়ন্ত্রক সংক্রান্ত উন্নয়নগুলো দ্বিতীয় পর্যায়ের প্রভাবক হিসেবে কাজ করতে পারে। Citi উল্লেখ করেছে যে, Cipla-র ইন্দোর প্ল্যান্টের পুনঃপরিদর্শন যেকোনো সময় হতে পারে। একটি অনুকূল ফলাফল এবং পরবর্তী USFDA অনুমোদন শেয়ারটির জন্য অতিরিক্ত গতি প্রদান করবে। তদুপরি, ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমন কাঁচামালের খরচ স্থিতিশীল করতে সাহায্য করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা মার্জিন রক্ষায় সহায়ক হবে।

দেশীয় প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় মূল্যায়নের সুবিধা

একটি চ্যালেঞ্জিং চতুর্থ প্রান্তিক (Q4)—যেখানে সম্মিলিত নিট মুনাফা বছরে ৫৫% কমে ৫৫৫ কোটি টাকায় দাঁড়িয়েছে—তা সত্ত্বেও Citi বিশ্বাস করে যে gRevlimid সংক্রান্ত পতনের পর Cipla-র আয় সম্ভবত সর্বনিম্ন পর্যায়ে পৌঁছে গেছে।

মূল্যায়নের দৃষ্টিকোণ থেকে, ভারতীয় প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় Cipla আকর্ষণীয় মনে হচ্ছে। শেয়ারটি বর্তমানে FY27E আয়ের ২৫ গুণ (25x) মূল্যে লেনদেন হচ্ছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, Citi উল্লেখ করেছে যে Cipla-র ভারতের ব্যবসা FY26 বিক্রয়ের ৭.৮ গুণ মূল্যে মূল্যায়ন করা হয়েছে, যা Mankind Pharma-র তুলনায় বেশি যুক্তিসঙ্গত (যেটি ৮.৫ গুণ মূল্যে লেনদেন হচ্ছে)। এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি প্রতিযোগিতামূলক মূল্যে ভারতীয় ফার্মাসিউটিক্যাল বাজারে প্রবেশের একটি কার্যকর সুযোগ তৈরি করে।

মূল বিষয়সমূহ

• উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির সম্ভাবনা: আসন্ন মার্কিন পণ্য লঞ্চ এবং অনুমোদনের ফলে Citi ১,৭০০ টাকা লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করেছে, যা ২৫.৫৫% বৃদ্ধির প্রতিনিধিত্ব করে।
• দ্বৈত প্রবৃদ্ধির ইঞ্জিন: কোম্পানিটি তার ভারতীয় রেসপিরেটরি পোর্টফোলিওতে শক্তিশালী পুনরুদ্ধার এবং মার্কিন ব্যবসায় সম্ভাব্য রাজস্ব পুনরুদ্ধারের সুবিধা পাচ্ছে।
• আকর্ষণীয় আপেক্ষিক মূল্যায়ন: Mankind-এর মতো প্রধান প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় Cipla তার অভ্যন্তরীণ ব্যবসার জন্য আরও যুক্তিসঙ্গত মূল্যায়ন (৭.৮x FY26 বিক্রয়) প্রদান করে।