Saham Cipla Melonjak 4% Saat Citi Memprediksi Katalis Pertumbuhan Utama

Saham Cipla mengalami reli signifikan pada hari Senin, naik 4% hingga mencapai angka tertinggi Rs 1.409 di BSE. Momentum ini menyusul langkah strategis dari perusahaan pialang internasional Citi, yang telah menempatkan raksasa farmasi tersebut dalam "90-day Positive Catalyst Watch."

Pemicu Pasar AS dan Persetujuan Produk

Pendorong utama di balik optimisme Citi terletak pada beberapa pemicu jangka pendek di pasar Amerika Serikat. Perusahaan pialang tersebut mempertahankan peringkat ‘Buy’ dengan target harga Rs 1.700, yang menyiratkan potensi kenaikan sebesar 25,55%.

Ekspektasi utama mencakup kemungkinan persetujuan gFlovent dari fasilitas Cipla di Goa, yang diharapkan dapat memperkuat pendapatan di AS. Selain itu, peluncuran gVentolin yang dinantikan dipandang sebagai pendorong pertumbuhan yang signifikan. Citi juga menyoroti posisi dominan Cipla di pasar AS, dengan mencatat bahwa produk Nintedanib miliknya telah menguasai hampir 50% pangsa pasar. Setelah periode pelemahan baru-baru ini, bisnis di AS kini siap untuk pemulihan pendapatan yang substansial.

Ketahanan Domestik dan Pencapaian Regulasi

Meskipun pasar AS menawarkan potensi pertumbuhan tinggi, operasi domestik Cipla tetap menjadi landasan stabilitas. Bisnis di India, yang menyumbang hampir dua pertiga EBITDA perusahaan, terus menunjukkan kinerja yang kuat, didukung oleh pemulihan dalam portofolio pernapasan miliknya.

Selain penjualan, perkembangan regulasi dapat bertindak sebagai katalis sekunder. Citi menunjukkan bahwa inspeksi ulang terhadap pabrik Cipla di Indore diperkirakan akan terjadi kapan saja. Hasil yang menguntungkan dan pembersihan USFDA berikutnya akan memberikan dorongan tambahan bagi saham tersebut. Selain itu, meredanya ketegangan geopolitik diharapkan dapat menstabilkan biaya bahan baku, membantu melindungi margin.

Keunggulan Valuasi Dibandingkan Kompetitor Domestik

Meskipun menghadapi kuartal keempat (Q4) yang menantang—di mana laba bersih konsolidasi mengalami penurunan 55% YoY menjadi Rs 555 crore—Citi percaya bahwa pendapatan Cipla kemungkinan telah mencapai titik terendah setelah penurunan yang terkait dengan gRevlimid.

Dari perspektif valuasi, Cipla tampak menarik dibandingkan dengan rekan-rekan industrinya di India. Saham ini saat ini diperdagangkan pada 25x laba FY27E. Secara khusus, Citi menyoroti bahwa bisnis India Cipla dihargai sebesar 7,8 kali penjualan FY26, yang lebih masuk akal dibandingkan Mankind Pharma yang diperdagangkan pada 8,5 kali. Hal ini memberikan cara yang efisien bagi investor untuk mendapatkan eksposur ke pasar farmasi India pada titik harga yang kompetitif.

Poin-Poin Penting

  • Potensi Kenaikan Signifikan: Citi telah menetapkan target harga sebesar Rs 1.700, yang mewakili kenaikan 25,55%, didorong oleh peluncuran dan persetujuan produk AS mendatang.
  • Mesin Pertumbuhan Ganda: Perusahaan diuntungkan oleh pemulihan yang kuat dalam portofolio pernapasan India dan potensi pemulihan pendapatan dalam bisnis AS-nya.
  • Valuasi Relatif yang Menarik: Cipla menawarkan valuasi yang lebih masuk akal untuk bisnis domestiknya (7,8x penjualan FY26) dibandingkan dengan kompetitor utama seperti Mankind.