Акции Cipla выросли на 4% на фоне прогнозов Citi о мощных катализаторах роста
В понедельник акции Cipla продемонстрировали значительное ралли, поднявшись на 4% и достигнув максимума в 1 409 рупий на BSE. Этот импульс последовал за стратегическим шагом международной брокерской фирмы Citi, которая включила фармацевтического гиганта в список «90-дневного наблюдения за положительными катализаторами» (90-day Positive Catalyst Watch).
Триггеры рынка США и одобрение препаратов
Основным фактором оптимизма Citi являются несколько краткосрочных триггеров на рынке США. Брокер сохранил рейтинг «Покупать» (Buy) с целевой ценой 1 700 рупий, что подразумевает потенциал роста в 25,55%.
Ключевые ожидания включают вероятное одобрение препарата gFlovent, производимого на заводе Cipla в Гоа, что, как ожидается, увеличит выручку в США. Кроме того, ожидаемый запуск gVentolin рассматривается как важный драйвер роста. Citi также подчеркнула доминирующее положение Cipla на рынке США, отметив, что ее препарат Nintedanib уже занял почти 50% доли рынка. После периода недавней слабости американский бизнес готов к существенному восстановлению выручки.
Устойчивость на внутреннем рынке и регуляторные вехи
В то время как рынок США предлагает высокий потенциал роста, деятельность Cipla на внутреннем рынке остается фундаментом стабильности. Индийское подразделение, на которое приходится почти две трети EBITDA компании, продолжает демонстрировать уверенные показатели благодаря восстановлению портфеля препаратов для лечения респираторных заболеваний.
Помимо продаж, вторичными катализаторами могут стать изменения в сфере регулирования. Citi отметила, что повторная инспекция завода Cipla в Индоре может состояться в любое время. Благоприятный результат и последующее одобрение USFDA создадут дополнительные попутные факторы для акций. Кроме того, ожидается, что ослабление геополитической напряженности стабилизирует стоимость сырья, что поможет защитить маржу.
Преимущество в оценке перед отечественными конкурентами
Несмотря на непростой четвертый квартал, в котором консолидированная чистая прибыль снизилась на 55% в годовом исчислении до 555 крор рупий, Citi полагает, что прибыль Cipla, вероятно, достигла дна после падения, связанного с gRevlimid.
С точки зрения оценки, Cipla выглядит привлекательно по сравнению с индийскими аналогами. Акции в настоящее время торгуются по мультипликатору 25x к прогнозной прибыли на FY27E. Примечательно, что Citi подчеркнула: индийский бизнес Cipla оценивается в 7,8 раза по отношению к выручке за FY26, что является более разумным показателем, чем у Mankind Pharma, чьи акции торгуются с мультипликатором 8,5. Это предоставляет инвесторам эффективный способ выхода на индийский фармацевтический рынок по конкурентоспособной цене.
Основные выводы
- Значительный потенциал роста: Citi установила целевую цену на уровне 1 700 рупий, что представляет собой рост на 25,55%, чему будут способствовать предстоящие запуски продуктов и их одобрения в США.
- Два двигателя роста: Компания извлекает выгоду из уверенного восстановления своего индийского респираторного портфеля и потенциального восстановления выручки в американском бизнесе.
- Привлекательная относительная оценка: Cipla предлагает более разумную оценку своего внутреннего бизнеса (7,8x выручки за FY26) по сравнению с ключевыми конкурентами, такими как Mankind.