Акції Cipla зросли на 4%, оскільки Citi прогнозує потужні каталізатори зростання

Акції Cipla продемонстрували значне ралі в понеділок, піднявшись на 4% і досягнувши максимуму в 1 409 рупій на BSE. Цей імпульс став наслідком стратегічного кроку міжнародної брокерської фірми Citi, яка помістила фармацевтичного гіганта до списку «90-денного спостереження за позитивними каталізаторами» (90-day Positive Catalyst Watch).

Тригери ринку США та схвалення продуктів

Основним чинником оптимізму Citi є кілька короткострокових тригерів на ринку Сполучених Штатів. Брокер зберіг рейтинг «Купувати» (Buy) із цільовою ціною 1 700 рупій, що передбачає потенціал зростання на 25,55%.

Ключові очікування включають ймовірне схвалення gFlovent, що виробляється на заводі Cipla в Гоа, що, як очікується, посилить дохід у США. Крім того, очікуваний запуск gVentolin розглядається як значний драйвер зростання. Citi також підкреслила домінуюче становище Cipla на ринку США, зазначивши, що її препарат Nintedanib уже захопив майже 50% частки ринку. Після періоду нещодавньої слабкості американський бізнес тепер готовий до суттєвого відновлення доходів.

Стійкість на внутрішньому ринку та регуляторні етапи

Хоча ринок США пропонує високий потенціал зростання, внутрішня діяльність Cipla залишається фундаментом стабільності. Бізнес в Індії, який забезпечує майже дві третини EBITDA компанії, продовжує демонструвати стабільні показники завдяки відновленню портфеля респіраторних препаратів.

Окрім продажів, вторинними каталізаторами можуть стати регуляторні зміни. Citi зазначила, що повторна інспекція заводу Cipla в Індорі може відбутися в будь-який момент. Сприятливий результат і подальше схвалення USFDA створять додаткові попутні вітри для акцій. Крім того, очікується, що послаблення геополітичної напруженості стабілізує вартість сировини, що допоможе захистити маржу.

Перевага в оцінці над внутрішніми конкурентами

Попри складний четвертий квартал, коли консолідований чистий прибуток скоротився на 55% у річному обчисленні до 555 крор рупій, Citi вважає, що прибутки Cipla, ймовірно, досягли дна після падіння, пов'язаного з gRevlimid.

З точки зору оцінки, Cipla виглядає привабливою порівняно з індійськими аналогами. Акції зараз торгуються за ціною 25x очікуваного прибутку на FY27E. Зокрема, Citi підкреслила, що індійський бізнес Cipla оцінюється у 7,8 рази від обсягу продажів на FY26, що є більш розумним показником, ніж у Mankind Pharma, чиї акції торгуються за 8,5 рази. Це надає інвесторам ефективний спосіб отримати доступ до індійського фармацевтичного ринку за конкурентною ціною.

Основні висновки

• Значний потенціал зростання: Citi встановила цільову ціну на рівні 1 700 рупій, що становить 25,55% зростання, завдяки майбутнім запускам продуктів та схваленням у США.
• Подвійні двигуни зростання: Компанія отримує вигоду від потужного відновлення свого індійського респіраторного портфеля та потенційного відновлення доходів у бізнесі в США.
• Приваблива відносна оцінка: Cipla пропонує більш розумну оцінку свого внутрішнього бізнесу (7,8x продажів FY26) порівняно з основними конкурентами, такими як Mankind.