Cổ phiếu Cipla tăng vọt 4% khi Citi dự báo các động lực tăng trưởng lớn
Cổ phiếu Cipla đã chứng kiến một đợt tăng giá mạnh mẽ vào thứ Hai, tăng 4% lên mức cao nhất là 1.409 Rs trên sàn BSE. Đà tăng trưởng này diễn ra sau động thái chiến lược của công ty môi giới quốc tế Citi, đơn vị đã đưa tập đoàn dược phẩm lớn này vào danh sách "Theo dõi Động lực Tích cực trong 90 ngày" (90-day Positive Catalyst Watch).
Các yếu tố kích hoạt từ thị trường Mỹ và phê duyệt sản phẩm
Động lực chính đằng sau sự lạc quan của Citi nằm ở một số yếu tố kích hoạt trong ngắn hạn tại thị trường Hoa Kỳ. Công ty môi giới này vẫn duy trì xếp hạng "Mua" (Buy) với mức giá mục tiêu là 1.700 Rs, tương ứng với tiềm năng tăng trưởng 25,55%.
Các kỳ vọng chính bao gồm khả năng được phê duyệt gFlovent từ cơ sở của Cipla tại Goa, điều được kỳ vọng sẽ thúc đẩy doanh thu tại Mỹ. Ngoài ra, việc dự kiến ra mắt gVentolin cũng được xem là một động lực tăng trưởng quan trọng. Citi cũng nhấn mạnh vị thế thống trị của Cipla tại thị trường Mỹ, lưu ý rằng sản phẩm Nintedanib của hãng đã chiếm gần 50% thị phần. Sau một giai đoạn suy yếu gần đây, mảng kinh doanh tại Mỹ hiện đang sẵn sàng cho một sự phục hồi doanh thu đáng kể.
Khả năng phục hồi trong nước và các cột mốc pháp lý
Trong khi thị trường Mỹ mang lại tiềm năng tăng trưởng cao, các hoạt động trong nước của Cipla vẫn là nền tảng của sự ổn định. Mảng kinh doanh tại Ấn Độ, đóng góp gần hai phần ba EBITDA của công ty, tiếp tục hoạt động mạnh mẽ nhờ sự phục hồi trong danh mục sản phẩm hô hấp.
Bên cạnh doanh số, các diễn biến về pháp lý có thể đóng vai trò là các chất xúc tác phụ. Citi chỉ ra rằng việc tái kiểm tra nhà máy của Cipla tại Indore có thể diễn ra bất cứ lúc nào. Một kết quả thuận lợi và sự phê duyệt tiếp theo từ USFDA sẽ tạo thêm động lực cho cổ phiếu. Hơn nữa, việc căng thẳng địa chính trị giảm bớt được kỳ vọng sẽ giúp ổn định chi phí nguyên liệu thô, góp phần bảo vệ biên lợi nhuận.
Lợi thế định giá so với các đối thủ cùng ngành trong nước
Bất chấp một quý 4 đầy thách thức — khi lợi nhuận ròng hợp nhất giảm 55% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 555 crore Rs — Citi tin rằng lợi nhuận của Cipla có khả năng đã chạm đáy sau đợt sụt giảm liên quan đến gRevlimid.
Từ góc độ định giá, Cipla tỏ ra hấp dẫn so với các đối thủ tại Ấn Độ. Cổ phiếu hiện đang được giao dịch ở mức 25x thu nhập dự kiến FY27E. Đáng chú ý, Citi nhấn mạnh rằng mảng kinh doanh tại Ấn Độ của Cipla được định giá ở mức 7,8 lần doanh thu FY26, hợp lý hơn so với Mankind Pharma, vốn đang giao dịch ở mức 8,5 lần. Điều này mang lại cho các nhà đầu tư một cách hiệu quả để tiếp cận thị trường dược phẩm Ấn Độ với mức giá cạnh tranh.
Các điểm chính cần lưu ý
- Tiềm năng tăng trưởng đáng kể: Citi đã đặt mức giá mục tiêu là 1.700 Rs, tương ứng với mức tăng 25,55%, được thúc đẩy bởi các đợt ra mắt và phê duyệt sản phẩm sắp tới tại Mỹ.
- Động lực tăng trưởng kép: Công ty đang hưởng lợi từ sự phục hồi mạnh mẽ của danh mục sản phẩm hô hấp tại Ấn Độ và khả năng phục hồi doanh thu tại mảng kinh doanh ở Mỹ.
- Định giá tương đối hấp dẫn: Cipla cung cấp mức định giá hợp lý hơn cho mảng kinh doanh trong nước (7,8x doanh thu FY26) so với các đối thủ chính như Mankind.