Cổ phiếu Cipla tăng vọt 4% khi Citi dự báo các chất xúc tác tăng trưởng lớn

Cổ phiếu Cipla đã chứng kiến một đợt tăng giá mạnh mẽ vào thứ Hai, tăng 4% lên mức cao nhất là 1.409 Rs trên sàn BSE. Sự lạc quan này diễn ra sau động thái chiến lược của công ty môi giới quốc tế Citi, đơn vị đã đưa gã khổng lồ dược phẩm này vào danh sách "Theo dõi Chất xúc tác Tích cực trong 90 ngày" (90-day Positive Catalyst Watch).

Các yếu tố kích thích từ thị trường Hoa Kỳ và danh mục sản phẩm

Động lực chính đằng sau quan điểm lạc quan của Citi là một loạt các cột mốc quan trọng về quy định và sản phẩm sắp tới tại Hoa Kỳ. Công ty môi giới này duy trì xếp hạng 'Mua' với mức giá mục tiêu là 1.700 Rs, cho thấy tiềm năng tăng trưởng hơn 25% so với mức hiện tại.

Các yếu tố kích thích chính tập trung vào thị trường Hoa Kỳ bao gồm việc kỳ vọng phê duyệt gFlovent từ cơ sở của Cipla tại Goa, điều này được dự báo sẽ thúc đẩy đáng kể sự tăng trưởng tại thị trường Mỹ. Ngoài ra, việc sắp ra mắt gVentolin cũng được xem là một động lực quan trọng. Citi cũng nhấn mạnh vị thế cạnh tranh mạnh mẽ của Cipla, lưu ý rằng sản phẩm Nintedanib của hãng đã chiếm gần 50% thị phần tại Hoa Kỳ. Đà tăng trưởng này được kỳ vọng sẽ dẫn đến sự phục hồi doanh thu trong phân khúc Hoa Kỳ sau một giai đoạn suy yếu gần đây.

Khả năng phục hồi trong nước và triển vọng pháp lý

Mặc dù thị trường Hoa Kỳ mang lại tiềm năng tăng trưởng cao, các hoạt động trong nước của Cipla vẫn là nền tảng của sự ổn định. Mảng kinh doanh tại Ấn Độ, đóng góp khoảng hai phần ba EBITDA của công ty, đang hoạt động mạnh mẽ nhờ sự phục hồi trong danh mục sản phẩm hô hấp.

Các nhà đầu tư cũng đang chú ý đến những diễn biến pháp lý tại nhà máy Indore. Một đợt tái kiểm tra có thể diễn ra bất cứ lúc nào, và Citi cho rằng một kết quả thuận lợi cùng với sự phê duyệt tiếp theo từ USFDA sẽ đóng vai trò là một chất xúc tác bổ sung mạnh mẽ cho cổ phiếu này. Hơn nữa, việc căng thẳng địa chính trị giảm bớt được kỳ vọng sẽ giúp ổn định chi phí nguyên liệu thô, có khả năng hỗ trợ phục hồi biên lợi nhuận.

Định giá và bối cảnh tài chính

Bất chấp quý 4 đầy thách thức—khi lợi nhuận ròng hợp nhất giảm 55% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 555 crore Rs và doanh thu giảm 3% xuống còn 6.541 crore Rs—Citi tin rằng thu nhập của công ty đã chạm đáy sau những tác động từ gRevlimid.

Từ góc độ định giá, Cipla tỏ ra hấp dẫn so với các đối thủ cùng ngành trong nước. Công ty môi giới lưu ý rằng mảng kinh doanh tại Ấn Độ của Cipla được định giá ở mức 7,8 lần doanh số FY26, hợp lý hơn so với Mankind Pharma, vốn đang giao dịch ở mức 8,5 lần. Hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch ở mức 25x thu nhập FY27E và 21x thu nhập FY28E, mang lại điều mà Citi mô tả là một hồ sơ rủi ro-lợi nhuận thuận lợi.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Tiềm năng tăng giá mục tiêu: Citi duy trì xếp hạng 'Mua' với giá mục tiêu là 1.700 Rs, tương ứng với mức tăng 25,55%.
  • Động lực tăng trưởng tại Hoa Kỳ: Các chất xúc tác sắp tới bao gồm việc dự kiến ra mắt gVentolin và sự phê duyệt gFlovent để thúc đẩy doanh thu tại Hoa Kỳ.
  • Định giá hấp dẫn: Cipla mang lại mức định giá hợp lý hơn cho mảng kinh doanh tại Ấn Độ (7,8x doanh số FY26) so với các đối thủ như Mankind (8,5x).