Saham Cipla Melonjak 4% Saat Citi Memperkirakan Katalis Pertumbuhan Utama

Saham Cipla mengalami reli signifikan pada hari Senin, naik 4% hingga mencapai angka tertinggi Rs 1.409 di BSE. Optimisme ini menyusul langkah strategis dari perusahaan pialang internasional Citi, yang telah menempatkan raksasa farmasi tersebut dalam "90-day Positive Catalyst Watch."

Pemicu Pasar AS dan Pipeline Produk

Pendorong utama di balik sikap bullish Citi adalah serangkaian pencapaian regulasi dan produk mendatang di Amerika Serikat. Perusahaan pialang tersebut mempertahankan peringkat ‘Buy’ dengan target harga Rs 1.700, yang menunjukkan potensi kenaikan lebih dari 25% dari level saat ini.

Pemicu utama yang berpusat di AS mencakup antisipasi persetujuan gFlovent dari fasilitas Cipla di Goa, yang diharapkan dapat memperkuat pertumbuhan secara signifikan di pasar Amerika. Selain itu, peluncuran gVentolin mendatang dipandang sebagai pendorong vital. Citi juga menyoroti posisi kompetitif Cipla yang kuat, dengan mencatat bahwa Nintedanib miliknya telah menguasai hampir 50% pangsa pasar AS. Momentum ini diharapkan dapat memicu pemulihan pendapatan di segmen AS setelah periode pelemahan baru-baru ini.

Ketahanan Domestik dan Prospek Regulasi

Meskipun pasar AS menawarkan potensi pertumbuhan tinggi, operasi domestik Cipla tetap menjadi landasan stabilitas. Bisnis di India, yang menyumbang sekitar dua pertiga EBITDA perusahaan, menunjukkan kinerja yang kuat, didukung oleh pemulihan dalam portofolio pernapasan mereka.

Investor juga mengawasi perkembangan regulasi di pabrik Indore. Inspeksi ulang dapat terjadi kapan saja, dan Citi menyarankan bahwa hasil yang menguntungkan serta izin USFDA berikutnya akan berfungsi sebagai katalis tambahan yang kuat bagi saham tersebut. Selain itu, meredanya ketegangan geopolitik diharapkan dapat menstabilkan biaya bahan baku, yang berpotensi membantu pemulihan margin.

Valuasi dan Konteks Keuangan

Meskipun menghadapi Q4 yang menantang—di mana laba bersih konsolidasi turun 55% YoY menjadi Rs 555 crore dan pendapatan turun 3% menjadi Rs 6.541 crore—Citi percaya bahwa pendapatan perusahaan telah mencapai titik terendah setelah dampak dari gRevlimid.

Dari perspektif valuasi, Cipla tampak menarik dibandingkan dengan rekan sejawat domestiknya. Perusahaan pialang tersebut mencatat bahwa bisnis India Cipla dihargai sebesar 7,8 kali penjualan FY26, yang lebih masuk akal dibandingkan Mankind Pharma yang diperdagangkan pada 8,5 kali. Saat ini, saham tersebut diperdagangkan pada 25x pendapatan FY27E dan 21x pendapatan FY28E, menyajikan apa yang digambarkan Citi sebagai profil risiko-imbal hasil yang menguntungkan.

Poin-Poin Penting

  • Target Kenaikan: Citi mempertahankan peringkat 'Buy' dengan target harga Rs 1.700, yang menyiratkan kenaikan sebesar 25,55%.
  • Pendorong Pertumbuhan AS: Katalis mendatang mencakup peluncuran gVentolin yang diharapkan dan persetujuan gFlovent untuk mendorong pendapatan AS.
  • Valuasi Menarik: Cipla menawarkan valuasi yang lebih masuk akal untuk bisnis Indianya (7,8x penjualan FY26) dibandingkan dengan rekan sejawat seperti Mankind (8,5x).