Saham Cipla Melonjak 4% Seiring Prediksi Citi Mengenai Katalis Pertumbuhan Utama

Saham Cipla mengalami reli signifikan pada hari Senin, mencapai angka tertinggi Rs 1.409 di BSE, menyusul pembaruan bullish dari perusahaan pialang internasional Citi. Perusahaan Wall Street tersebut telah menempatkan raksasa farmasi ini dalam "90-day Positive Catalyst Watch," dengan mempertahankan peringkat ‘Buy’ dan target harga Rs 1.700, yang menunjukkan potensi kenaikan lebih dari 25%.

Pemicu Pasar AS dan Persetujuan Produk

Pendorong utama di balik optimisme Citi adalah serangkaian pencapaian regulasi dan produk mendatang di Amerika Serikat. Pialang tersebut menyoroti bahwa kemungkinan persetujuan gFlovent dari fasilitas Cipla di Goa dapat secara signifikan memperkuat pertumbuhan di pasar AS. Selain itu, peluncuran gVentolin yang diharapkan dipandang sebagai pemicu utama dalam jangka pendek.

Kinerja Cipla di AS juga menunjukkan tanda-tanda pemulihan. Nintedanib milik perusahaan telah menguasai hampir 50% pangsa pasar di AS, dan bisnis AS yang lebih luas siap untuk pemulihan pendapatan setelah periode pelemahan baru-baru ini. Selain itu, inspeksi ulang pabrik Indore oleh USFDA sedang dinantikan; hasil yang menguntungkan di sini dapat berfungsi sebagai katalis positif utama bagi investor.

Kinerja Domestik yang Kuat dan Keunggulan Valuasi

Meskipun pasar AS menawarkan pertumbuhan, bisnis Cipla di India tetap menjadi landasan stabilitasnya, menyumbang hampir dua pertiga dari EBITDA-nya. Citi mencatat bahwa portofolio domestik berkinerja baik, khususnya didukung oleh pemulihan di segmen pernapasan.

Dari perspektif valuasi, Citi berpendapat bahwa Cipla menawarkan titik masuk yang lebih menarik dibandingkan dengan rekan-rekan sejawatnya yang berfokus pada pasar domestik. Meskipun memberikan eksposur signifikan terhadap pasar farmasi India, bisnis India Cipla dihargai sebesar 7,8 kali penjualan FY26, yang lebih masuk akal dibandingkan Mankind Pharma yang diperdagangkan pada 8,5 kali. Pialang tersebut juga mencatat bahwa meredanya ketegangan geopolitik membantu menstabilkan biaya bahan baku, yang seharusnya dapat mendukung margin.

Menghadapi Hambatan Keuangan Terkini

Optimisme dari Citi muncul meskipun perusahaan menghadapi Q4 FY26 yang menantang. Cipla melaporkan penurunan laba bersih konsolidasi yang signifikan sebesar 55% YoY, turun menjadi Rs 555 crore dari Rs 1.222 crore pada kuartal yang sama tahun lalu. Pendapatan dari operasional juga mengalami sedikit penurunan sekitar 3% YoY menjadi Rs 6.541 crore.

Namun, Citi percaya bahwa pendapatan ini kemungkinan telah "bottomed out" setelah dampak dari gRevlimid. Meskipun terjadi volatilitas baru-baru ini—dengan saham turun lebih dari 6% pada tahun 2026—pialang tersebut mempertahankan bahwa profil risiko-imbal hasil (risk-reward) tetap menguntungkan, didukung oleh perdagangan saham pada 25x laba FY27E dan 21x laba FY28E.

Poin-Poin Penting

  • Target Bullish: Citi mempertahankan peringkat ‘Buy’ untuk Cipla dengan target harga Rs 1.700, yang menyiratkan kenaikan sebesar 25,55%.
  • Pendorong Pertumbuhan AS: Persetujuan mendatang untuk gFlovent dan peluncuran gVentolin, bersama dengan pangsa pasar Nintedanib yang tinggi, merupakan katalis penting di AS.
  • Valuasi Menarik: Cipla memberikan eksposur yang efisien terhadap pasar India, diperdagangkan pada kelipatan penjualan yang lebih rendah (7,8x) dibandingkan rekan domestik seperti Mankind.