Citi ने मोठ्या वाढीचे संकेत दिल्याने Cipla च्या शेअर्समध्ये ४% उसळी

आंतरराष्ट्रीय ब्रोकरेज फर्म Citi कडून मिळालेल्या सकारात्मक अपडेटनंतर सोमवारी Cipla च्या शेअरमध्ये मोठी तेजी दिसून आली आणि BSE वर तो १,४०९ रुपयांच्या उच्चांकावर पोहोचला. वॉल स्ट्रीटच्या या फर्मने या फार्मा क्षेत्रातील दिग्गज कंपनीला "90-day Positive Catalyst Watch" मध्ये ठेवले असून, १,७०० रुपये लक्ष्य किंमत (target price) ठेवून 'Buy' रेटिंग कायम ठेवले आहे, जे २५% पेक्षा जास्त संभाव्य वाढ दर्शवते.

अमेरिकन बाजारपेठेतील घटक आणि उत्पादन मंजुरी

Citi च्या या आशावादामागील मुख्य कारण म्हणजे अमेरिकेतील आगामी नियामक आणि उत्पादन टप्पे (milestones) आहेत. ब्रोकरेजने नमूद केले की, Cipla च्या गोवा प्लांटमधून gFlovent ला मिळणारी संभाव्य मंजुरी अमेरिकन बाजारपेठेतील वाढीला महत्त्वपूर्ण बळ देऊ शकते. याव्यतिरिक्त, gVentolin चे अपेक्षित लाँच हे आगामी काळातील एक महत्त्वाचे घटक मानले जात आहे.

अमेरिकेतील Cipla ची कामगिरी देखील सुधारण्याचे संकेत देत आहे. कंपनीच्या Nintedanib ने अमेरिकेतील बाजारपेठेवर आधीच जवळपास ५०% हिस्सा मिळवला आहे आणि अलीकडील मंदीनंतर अमेरिकेतील एकूण व्यवसाय महसूल वाढीसाठी सज्ज आहे. याशिवाय, USFDA कडून इंदूर प्लांटची पुनर्तपासणी होण्याची शक्यता आहे; येथील सकारात्मक निकाल गुंतवणूकदारांसाठी एक मोठा सकारात्मक घटक ठरू शकतो.

मजबूत देशांतर्गत कामगिरी आणि व्हॅल्युएशनचा फायदा

अमेरिकन बाजारपेठ वाढीची संधी देत असली तरी, Cipla चा भारतीय व्यवसाय त्याच्या स्थिरतेचा आधारस्तंभ आहे, जो कंपनीच्या EBITDA मध्ये जवळपास दोन तृतीयांश वाटा उचलतो. Citi ने नमूद केले की, देशांतर्गत पोर्टफोलिओ चांगली कामगिरी करत आहे, विशेषतः श्वसनसंस्थेशी संबंधित (respiratory) विभागात झालेल्या सुधारणेमुळे याला पाठबळ मिळत आहे.

व्हॅल्युएशनच्या दृष्टीने, Citi चे असे मत आहे की देशांतर्गत लक्ष केंद्रित करणाऱ्या इतर प्रतिस्पर्धी कंपन्यांच्या तुलनेत Cipla मध्ये गुंतवणूक करण्याची संधी अधिक आकर्षक आहे. भारतीय फार्मा मार्केटमध्ये मोठी पकड असूनही, Cipla च्या भारतीय व्यवसायाचे मूल्य FY26 च्या विक्रीच्या ७.८ पट आहे, जे Mankind Pharma च्या (८.५ पट) तुलनेत अधिक रास्त आहे. ब्रोकरेजने असेही नमूद केले की, भू-राजकीय तणाव कमी झाल्यामुळे कच्च्या मालाच्या किमती स्थिर होण्यास मदत होत आहे, ज्यामुळे नफ्याच्या मर्यादेला (margins) आधार मिळेल.

अलीकडील आर्थिक आव्हानांचा सामना

कंपनीसाठी FY26 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4) आव्हाने असूनही Citi ने आशावाद व्यक्त केला आहे. Cipla ने एकत्रित निव्वळ नफ्यात (consolidated net profit) वार्षिक ५५% घट नोंदवली असून, तो गेल्या वर्षीच्या याच तिमाहीतील १,२२२ कोटी रुपयांवरून ५५५ कोटी रुपयांवर आला आहे. कामकाजातून मिळणारा महसूल देखील वार्षिक सुमारे ३% घटून ६,५४१ कोटी रुपये झाला आहे.

तथापि, Citi चा असा विश्वास आहे की gRevlimid च्या प्रभावानंतर या कमाईचा तळाचा स्तर (bottomed out) गाठला गेला असावा. २०२६ मध्ये शेअर्समध्ये ६% पेक्षा जास्त घसरण होऊन अस्थिरता असूनही, ब्रोकरेजचे म्हणणे आहे की रिस्क-रिवॉर्ड प्रोफाइल अनुकूल आहे, कारण स्टॉक FY27E कमाईच्या २५ पट आणि FY28E कमाईच्या २१ पट दराने व्यापार करत आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• सकारात्मक लक्ष्य: Citi ने Cipla साठी १,७०० रुपये लक्ष्य किंमत ठेवून 'Buy' रेटिंग कायम ठेवले आहे, ज्याचा अर्थ २५.५५% वाढ अपेक्षित आहे.
• अमेरिकेतील वाढीचे घटक: gFlovent साठी आगामी मंजुरी आणि gVentolin चे लाँच, तसेच Nintedanib चा उच्च बाजार हिस्सा हे अमेरिकेतील महत्त्वाचे घटक आहेत.
• आकर्षक व्हॅल्युएशन: Cipla भारतीय बाजारपेठेत प्रभावी गुंतवणूक предоставляет, ज्याचा सेल्स मल्टिपल (sales multiple) Mankind सारख्या देशांतर्गत प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत कमी (७.८x) आहे.