מניות Cipla מזנקות ב-4% בעוד Citi חוזה זרזים משמעותיים לצמיחה
מניית Cipla רשמה ראלי משמעותי ביום שני, כשהיא מגיעה לשיא של 1,409 רופי ב-BSE, בעקבות עדכון שורי מחברת הברוקרז' הבינלאומית Citi. פירמת הוול סטריט הציבה את ענקית התרופות תחת "90-day Positive Catalyst Watch", תוך שמירה על דירוג 'Buy' עם מחיר יעד של 1,700 רופי, מה שמרמז על פוטנציאל עלייה של למעלה מ-25%.
טריגרים בשוק האמריקאי ואישורי מוצרים
מנוע מרכזי מאחורי האופטימיות של Citi הוא סדרה של אבני דרך רגולטוריות ומוצריות קרובות בארצות הברית. חברת הברוקרז' הדגישה כי האישור הצפוי עבור gFlovent ממפעל Cipla ב-Goa עשוי לחזק משמעותית את הצמיחה בשוק האמריקאי. יתרה מכך, ההשקה הצפויה של gVentolin נתפסת כטריגר מרכזי לטווח הקרוב.
הביצועים של Cipla בארה"ב מראים גם הם סימני התאוששות. התרופה Nintedanib של החברה כבר כבשה כמעט 50% מנתח השוק בארה"ב, והעסק האמריקאי הרחב מוכן להתאוששות בהכנסות לאחר תקופה של חולשה לאחרונה. בנוסף, צפויה בדיקה חוזרת של מפעל Indore על ידי ה-USFDA; תוצאה חיובית במקרה זה עשויה לשמש כזרז חיובי מרכזי עבור המשקיעים.
ביצועים מקומיים חזקים ויתרון בתמחור
בעוד השוק האמריקאי מציע צמיחה, הפעילות של Cipla בהודו נותרת אבן יסוד של היציבות שלה, ותורמת כמעט שני שלישים מה-EBITDA שלה. Citi ציינה כי הפורטפוליו המקומי מציג ביצועים טובים, הנתמכים במיוחד על ידי התאוששות במגזר הנשימה.
מנקודת מבט של תמחור (valuation), Citi טוענת כי Cipla מציעה נקודת כניסה אטרקטיבית יותר בהשוואה למתחרותיה המתמקדות בשוק המקומי. בעוד שהיא מספקת חשיפה משמעותית לשוק התרופות ההודי, הפעילות של Cipla בהודו מתומחרת ב-7.8 פעמים המכירות של FY26, נתון סביר יותר מזה של Mankind Pharma, שנסחרת ב-8.5 פעמים. חברת הברוקרז' ציינה גם כי הפחתת המתחים הגיאופוליטיים מסייעת לייצב את עלויות חומרי הגלם, מה שאמור לתמוך בשולי הרווח.
התמודדות עם רוחות נגדיות פיננסיות לאחרונה
האופטימיות של Citi מגיעה למרות רבעון רביעי (Q4) מאתגר בשנת הכספים 26 (FY26) עבור החברה. Cipla דיווחה על ירידה משמעותית של 55% ברווח הנקי המאוחד בהשוואה לשנה שעברה, לרמה של 555 קרור רופי לעומת 1,222 קרור רופי ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות מפעילות רשמו ירידה קלה של כ-3% בחישוב שנתי ל-6,541 קרור רופי.
עם זאת, Citi מאמינה כי רווחים אלו ככל הנראה "הגיעו לתחתית" (bottomed out) בעקבות ההשפעה של gRevlimid. למרות התנודתיות האחרונה — כאשר המניות ירדו ביותר מ-6% בשנת 2026 — חברת הברוקרז' טוענת כי פרופיל הסיכון-תגמול הוא חיובי, וזאת בשל המסחר במניה לפי מכפיל רווח של 25 ל-FY27E ו-21 ל-FY28E.
נקודות מרכזיות
- יעד שורי: Citi שומרת על דירוג 'Buy' עבור Cipla עם מחיר יעד של 1,700 רופי, מה שמרמז על פוטנציאל עלייה של 25.55%.
- מנועי צמיחה בארה"ב: אישורים קרובים עבור gFlovent והשקת gVentolin, לצד נתח שוק גבוה של Nintedanib, הם זרזים קריטיים בארה"ב.
- תמחור אטרקטיבי: Cipla מספקת חשיפה יעילה לשוק ההודי, כשהיא נסחרת במכפיל מכירות נמוך יותר (7.8x) בהשוואה למתחרות מקומיות כמו Mankind.