Akcje Cipla rosną o 4%, ponieważ Citi prognozuje główne katalizatory wzrostu

Akcje spółki Cipla odnotowały w poniedziałek znaczną hossę, osiągając na giełdzie BSE poziom 1 409 Rs, po optymistycznej aktualizacji od międzynarodowej firmy maklerskiej Citi. Firma z Wall Street umieściła tego giganta farmaceutycznego na liście „90-day Positive Catalyst Watch”, utrzymując rekomendację „Kupuj” z ceną docelową 1 700 Rs, co sugeruje potencjał wzrostu przekraczający 25%.

Czynniki rynkowe w USA i zatwierdzenia produktów

Głównym motorem optymizmu Citi jest seria nadchodzących kamieni milowych w zakresie regulacji i produktów w Stanach Zjednoczonych. Biuro maklerskie podkreśliło, że prawdopodobne zatwierdzenie gFlovent z zakładu Cipla w Goa może znacząco wzmocnić wzrost na rynku amerykańskim. Ponadto oczekiwane wprowadzenie na rynek gVentolin jest postrzegane jako kluczowy czynnik w najbliższym czasie.

Wyniki Cipla w USA wykazują również oznaki ożywienia. Nintedanib oferowany przez firmę przejął już niemal 50% udziału w rynku w USA, a szersza działalność w tym kraju jest gotowa na odbicie przychodów po okresie niedawnego osłabienia. Dodatkowo oczekuje się zapowiedzianej ponownej inspekcji zakładu w Indore przez USFDA; pomyślny wynik może posłużyć jako duży pozytywny katalizator dla inwestorów.

Silne wyniki krajowe i przewaga w wycenie

Podczas gdy rynek amerykański oferuje wzrost, indyjski biznes Cipla pozostaje fundamentem jej stabilności, generując niemal dwie trzecie wskaźnika EBITDA. Citi zauważyło, że krajowe portfolio radzi sobie dobrze, wspierane w szczególności przez ożywienie w segmencie leków oddechowych.

Z perspektywy wyceny Citi argumentuje, że Cipla oferuje bardziej atrakcyjny punkt wejścia w porównaniu do konkurentów skoncentrowanych na rynku krajowym. Zapewniając znaczącą ekspozycję na indyjski rynek farmaceutyczny, indyjski biznes Cipla jest wyceniany na 7,8-krotność sprzedaży w FY26, co jest bardziej rozsądne niż w przypadku Mankind Pharma, który notowany jest na poziomie 8,5-krotności. Biuro maklerskie zauważyło również, że łagodzenie napięć geopolitycznych pomaga stabilizować koszty surowców, co powinno wspierać marże.

Radzenie sobie z niedawnymi trudnościami finansowymi

Optymizm Citi pojawia się mimo wymagającego czwartego kwartału (Q4) roku fiskalnego FY26 dla spółki. Cipla odnotowała znaczący, 55-procentowy spadek skonsolidowanego zysku netto rok do roku, spadając do poziomu 555 crore Rs z 1 222 crore Rs w tym samym kwartale ubiegłego roku. Przychody z działalności operacyjnej również odnotowały niewielki spadek o około 3% rok do roku, do poziomu 6 541 crore Rs.

Jednak Citi uważa, że zyski te prawdopodobnie osiągnęły „dno” po wpływie gRevlimid. Mimo niedawnej zmienności — przy spadku akcji o ponad 6% w 2026 roku — biuro maklerskie utrzymuje, że profil ryzyka do zysku jest korzystny, co wspiera fakt, że akcje są notowane na poziomie 25-krotności prognozowanych zysków (FY27E) i 21-krotności prognozowanych zysków (FY28E).

Kluczowe wnioski

• Byczy cel: Citi utrzymuje rekomendację „Kupuj” dla Cipla z ceną docelową 1 700 Rs, co oznacza potencjał wzrostu o 25,55%.
• Czynniki wzrostu w USA: Nadchodzące zatwierdzenia gFlovent oraz wprowadzenie na rynek gVentolin, wraz z wysokim udziałem Nintedanib w rynku, są kluczowymi katalizatorami w USA.
• Atrakcyjna wycena: Cipla zapewnia efektywną ekspozycję na rynek indyjski, będąc notowaną przy niższym mnożniku sprzedaży (7,8x) w porównaniu do krajowych konkurentów, takich jak Mankind.