Akcje Cipla rosną o 4%, gdy Citi prognozuje główne katalizatory wzrostu

Akcje Cipla odnotowały w poniedziałek znaczną hossę, rosnąc o 4% i osiągając poziom 1409 Rs na giełdzie BSE. Ten impet jest wynikiem strategicznego ruchu międzynarodowej firmy maklerskiej Citi, która umieściła tego giganta farmaceutycznego na liście „90-day Positive Catalyst Watch”.

Czynniki na rynku USA i zatwierdzenia produktów

Głównym powodem optymizmu Citi jest kilka nadchodzących czynników na rynku amerykańskim. Dom maklerski utrzymał rekomendację „Kupuj” z ceną docelową 1700 Rs, co sugeruje potencjał wzrostu o 25,55%.

Kluczowe oczekiwania obejmują prawdopodobne zatwierdzenie leku gFlovent produkowanego w zakładzie Cipla w Goa, co ma wzmocnić przychody w USA. Dodatkowo, spodziewane wprowadzenie na rynek gVentolin jest postrzegane jako istotny czynnik wzrostu. Citi podkreśliło również dominującą pozycję Cipla na rynku amerykańskim, zauważając, że produkt Nintedanib zdobył już niemal 50% udziału w rynku. Po okresie niedawnego osłabienia, działalność w USA jest teraz gotowa na znaczące odbicie przychodów.

Krajowa odporność i kamienie milowe w regulacjach

Podczas gdy rynek USA oferuje wysoki potencjał wzrostu, krajowa działalność Cipla pozostaje fundamentem stabilności. Biznes w Indiach, który generuje niemal dwie trzecie wskaźnika EBITDA firmy, nadal wykazuje silne wyniki, wspierane przez ożywienie w portfelu produktów oddechowych.

Poza sprzedażą, rozwój regulacyjny może zadziałać jako wtórny katalizator. Citi wskazało, że ponowna inspekcja zakładu Cipla w Indore może nastąpić w dowolnym momencie. Pomyślny wynik i późniejsze zatwierdzenie przez USFDA zapewniłyby dodatkowe wsparcie dla akcji. Ponadto oczekuje się, że łagodzenie napięć geopolitycznych ustabilizuje koszty surowców, co pomoże w ochronie marż.

Przewaga wyceny nad krajowymi konkurentami

Mimo trudnego czwartego kwartału — w którym skonsolidowany zysk netto spadł o 55% r/r do 555 crore Rs — Citi uważa, że zyski Cipla prawdopodobnie osiągnęły dno po spadku związanym z gRevlimid.

Z perspektywy wyceny, Cipla wydaje się atrakcyjna w porównaniu do swoich indyjskich odpowiedników. Akcje są obecnie notowane przy wycenie 25x prognozowane zyski na rok FY27E. Warto zauważyć, że Citi podkreśliło, iż indyjski biznes Cipla jest wyceniany na 7,8-krotność sprzedaży za rok FY26, co jest bardziej rozsądne niż w przypadku Mankind Pharma, którego wycena wynosi 8,5-krotność. Zapewnia to inwestorom efektywny sposób na ekspozycję na indyjski rynek farmaceutyczny w konkurencyjnej cenie.

Kluczowe wnioski

• Znaczący potencjał wzrostu: Citi ustaliło cenę docelową na poziomie 1700 Rs, co oznacza 25,55% wzrostu, napędzanego nadchodzącymi premierami produktów i zatwierdzeniami w USA.
• Podwójne silniki wzrostu: Firma korzysta z silnego ożywienia w indyjskim portfelu produktów oddechowych oraz potencjalnego odbicia przychodów w działalności w USA.
• Atrakcyjna wycena relatywna: Cipla oferuje bardziej rozsądną wycenę swojego krajowego biznesu (7,8x sprzedaży za FY26) w porównaniu do głównych konkurentów, takich jak Mankind.