Saham Cipla Melonjak 4% Berikutan Ramalan Citi Mengenai Pemangkin Pertumbuhan Utama

Saham Cipla menyaksikan kenaikan ketara pada hari Isnin, melonjak 4% untuk mencapai paras tertinggi Rs 1,409 di BSE. Momentum ini menyusul langkah strategik oleh firma broker antarabangsa Citi, yang telah meletakkan syarikat farmaseutikal gergasi tersebut dalam "90-day Positive Catalyst Watch" (Pemantauan Pemangkin Positif 90 Hari).

Pencetus Pasaran AS dan Kelulusan Produk

Pemacu utama di sebalik optimisme Citi terletak pada beberapa pencetus jangka pendek dalam pasaran Amerika Syarikat. Firma broker tersebut mengekalkan penarafan ‘Beli’ dengan harga sasaran Rs 1,700, yang menunjukkan potensi kenaikan sebanyak 25.55%.

Jangkaan utama termasuk kemungkinan kelulusan gFlovent dari kemudahan Cipla di Goa, yang dijangka akan memperkukuh hasil di AS. Selain itu, pelancaran gVentolin yang dinantikan dilihat sebagai pemacu pertumbuhan yang signifikan. Citi juga menekankan kedudukan dominan Cipla dalam pasaran AS, dengan menyatakan bahawa produk Nintedanib miliknya telah pun menguasai hampir 50% syer pasaran. Selepas tempoh kelemahan baru-baru ini, perniagaan di AS kini bersedia untuk pemulihan hasil yang besar.

Ketahanan Domestik dan Pencapaian Kawal Selia

Walaupun pasaran AS menawarkan potensi pertumbuhan tinggi, operasi domestik Cipla kekal sebagai asas kestabilan. Perniagaan di India, yang menyumbang hampir dua pertiga daripada EBITDA syarikat, terus menunjukkan prestasi yang teguh, disokong oleh pemulihan dalam portfolio pernafasannya.

Selain jualan, perkembangan kawal selia boleh bertindak sebagai pemangkin sekunder. Citi menyatakan bahawa pemeriksaan semula terhadap kilang Cipla di Indore dijangka berlaku pada bila-bila masa. Keputusan yang memihak dan kelulusan USFDA yang menyusul akan memberikan dorongan tambahan kepada saham tersebut. Tambahan pula, ketegangan geopolitik yang semakin reda dijangka akan menstabilkan kos bahan mentah, sekali gus membantu melindungi margin.

Kelebihan Penilaian Berbanding Pesaing Domestik

Walaupun menghadapi suku keempat (Q4) yang mencabar—di mana keuntungan bersih konsolidasi mencatatkan penurunan 55% tahun ke tahun (YoY) kepada Rs 555 crore—Citi percaya bahawa pendapatan Cipla berkemungkinan telah mencapai tahap terendah susulan penurunan yang berkaitan dengan gRevlimid.

Dari perspektif penilaian, Cipla kelihatan menarik berbanding rakan sejawatnya di India. Saham tersebut kini didagangkan pada 25x pendapatan FY27E. Secara khususnya, Citi menekankan bahawa perniagaan India Cipla dinilai pada 7.8 kali jualan FY26, yang mana ia lebih munasabah berbanding Mankind Pharma yang didagangkan pada 8.5 kali. Ini memberikan pelabur cara yang cekap untuk mendapatkan pendedahan kepada pasaran farmaseutikal India pada titik harga yang kompetitif.

Ringkasan Utama

  • Potensi Kenaikan yang Signifikan: Citi telah menetapkan harga sasaran sebanyak Rs 1,700, mewakili kenaikan 25.55%, yang didorong oleh pelancaran dan kelulusan produk di AS yang akan datang.
  • Enjin Pertumbuhan Dual: Syarikat mendapat manfaat daripada pemulihan yang kuat dalam portfolio pernafasan di India dan potensi pemulihan hasil dalam perniagaan di AS.
  • Penilaian Relatif yang Menarik: Cipla menawarkan penilaian yang lebih munasabah untuk perniagaan domestiknya (7.8x jualan FY26) berbanding pesaing utama seperti Mankind.