Citi દ્વારા મોટા ગ્રોથ કેટાલિસ્ટ્સની આગાહીને કારણે Cipla ના શેરમાં 4% નો ઉછાળો

સોમવારે Cipla ના શેરમાં નોંધપાત્ર તેજી જોવા મળી હતી, જે BSE પર 4% વધીને રૂ. 1,409 ના ઉચ્ચ સ્તર સુધી પહોંચી હતી. આ વેગ આંતરરાષ્ટ્રીય બ્રોકરેજ ફર્મ Citi ના વ્યૂહાત્મક પગલા પછી જોવા મળ્યો છે, જેણે આ ફાર્માસ્યુટિકલ દિગ્ગજ કંપનીને "90-day Positive Catalyst Watch" પર મૂકી છે.

US માર્કેટ ટ્રિગર્સ અને પ્રોડક્ટ મંજૂરીઓ

Citi ના આશાવાદ પાછળનું મુખ્ય કારણ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ માર્કેટમાં કેટલાક નજીકના સમયના ટ્રિગર્સ છે. બ્રોકરેજે રૂ. 1,700 ના લક્ષ્ય ભાવ સાથે ‘Buy’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જે 25.55% નો સંભવિત વધારો સૂચવે છે.

મુખ્ય અપેક્ષાઓમાં Cipla ની ગોવા ફેસિલિટીમાંથી gFlovent ની સંભવિત મંજૂરીનો સમાવેશ થાય છે, જે US રેવન્યુમાં વધારો કરશે તેવી અપેક્ષા છે. વધુમાં, gVentolin ના આગામી લોન્ચને નોંધપાત્ર ગ્રોથ ડ્રાઇવર તરીકે જોવામાં આવે છે. Citi એ US માર્કેટમાં Cipla ના પ્રભુત્વશાળી સ્થાન પર પણ પ્રકાશ પાડ્યો હતો, અને નોંધ્યું હતું કે તેના Nintedanib પ્રોડક્ટે પહેલેથી જ લગભગ 50% માર્કેટ શેર મેળવી લીધો છે. તાજેતરના નબળા સમયગાળા પછી, હવે US બિઝનેસ આવકમાં નોંધપાત્ર સુધારો કરવા માટે તૈયાર છે.

સ્થાનિક સ્થિતિસ્થાપકતા અને રેગ્યુલેટરી માઈલસ્ટોન્સ

જ્યારે US માર્કેટ ઉચ્ચ ગ્રોથની સંભાવના આપે છે, ત્યારે Cipla ની સ્થાનિક કામગીરી સ્થિરતાનો આધાર બની રહી છે. ભારતનો વ્યવસાય, જે કંપનીના EBITDA માં લગભગ બે તૃતીયાંશ હિસ્સો ધરાવે છે, તેના રેસ્પિરેટરી પોર્ટફોલિયોમાં સુધારાને કારણે મજબૂત રીતે કામ કરવાનું ચાલુ રાખે છે.

વેચાણ ઉપરાંત, રેગ્યુલેટરી વિકાસ ગૌણ કેટાલિસ્ટ તરીકે કામ કરી શકે છે. Citi એ ધ્યાન દોર્યું હતું કે Cipla ના ઈન્દોર પ્લાન્ટનું ફરીથી નિરીક્ષણ (re-inspection) ગમે ત્યારે થઈ શકે છે. અનુકૂળ પરિણામ અને ત્યારબાદ USFDA ની મંજૂરી સ્ટોક માટે વધારાના લાભદાયક પરિબળો સાબિત થશે. વધુમાં, ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં ઘટાડો થવાથી કાચા માલના ખર્ચમાં સ્થિરતા આવવાની અપેક્ષા છે, જે માર્જિન જાળવવામાં મદદ કરશે.

સ્થાનિક સાથી કંપનીઓ પર વેલ્યુએશનનો લાભ

પડકારજનક Q4 હોવા છતાં—જ્યાં એકીકૃત ચોખ્ખો નફો (consolidated net profit) વાર્ષિક ધોરણે 55% ઘટીને રૂ. 555 કરોડ થયો હતો—Citi માને છે કે gRevlimid ને લગતા ઘટાડા પછી Cipla ની કમાણી હવે તળિયે પહોંચી ગઈ છે (bottomed out).

વેલ્યુએશનના દૃષ્ટિકોણથી, Cipla તેની ભારતીય સાથી કંપનીઓની સરખામણીમાં આકર્ષક લાગે છે. સ્ટોક હાલમાં 25x FY27E અર્નિંગ્સ પર ટ્રેડ કરી રહ્યો છે. નોંધનીય છે કે, Citi એ હાઇલાઇટ કર્યું હતું કે Cipla ના ભારત વ્યવસાયનું મૂલ્ય FY26 વેચાણના 7.8 ગણું છે, જે Mankind Pharma કરતા વધુ વ્યાજબી છે, જે 8.5 ગણા પર ટ્રેડ કરે છે. આ રોકાણકારોને સ્પર્ધાત્મક ભાવે ભારતીય ફાર્માસ્યુટિકલ માર્કેટમાં રોકાણ કરવાની અસરકારક તક પૂરી પાડે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• નોંધપાત્ર વધારાની સંભાવના: આગામી US પ્રોડક્ટ લોન્ચ અને મંજૂરીઓને કારણે, Citi એ રૂ. 1,700 નો લક્ષ્ય ભાવ નક્કી કર્યો છે, જે 25.55% નો વધારો દર્શાવે છે.
• બેવડા ગ્રોથ એન્જિન: કંપની તેના ભારતીય રેસ્પિરેટરી પોર્ટફોલિયોમાં મજબૂત સુધારા અને તેના US બિઝનેસમાં સંભવિત આવકના પુનરાગમનથી લાભ મેળવી રહી છે.
• આકર્ષક સાપેક્ષ વેલ્યુએશન: Mankind જેવા મુખ્ય સાથી કંપનીઓની સરખામણીમાં Cipla તેના સ્થાનિક વ્યવસાય માટે વધુ વ્યાજબી વેલ્યુએશન (7.8x FY26 વેચાણ) ઓફર કરે છે.