Citi દ્વારા વૃદ્ધિના મુખ્ય પરિબળોની આગાહીને પગલે Cipla ના શેરમાં 4% નો ઉછાળો

Citi તરફથી તેજીના અપડેટ બાદ BSE પર Cipla ના શેરમાં નોંધપાત્ર તેજી જોવા મળી હતી, જેમાં 4% સુધીનો ઉછાળો આવતા શેર રૂ. 1,409 ના ઉચ્ચ સ્તર પર પહોંચ્યો હતો. આ આંતરરાષ્ટ્રીય બ્રોકરેજ ફાર્માસ્યુટિકલ દિગ્ગજ કંપનીને "90-day Positive Catalyst Watch" પર મૂકી છે અને રૂ. 1,700 ના લક્ષ્યાંક સાથે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જે 25% થી વધુના સંભવિત વધારાનો સંકેત આપે છે.

યુએસ (US) માર્કેટમાં ટૂંકા ગાળાના ટ્રિગર્સ

Citi ના આશાવાદ પાછળનું મુખ્ય કારણ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં આગામી નિયમનકારી અને ઉત્પાદન માઈલસ્ટોન્સની શ્રેણી છે. બ્રોકરેજે Cipla ની ગોવા ફેસિલિટીમાંથી gFlovent ની અપેક્ષિત મંજૂરી પર ભાર મૂક્યો છે, જે યુએસ માર્કેટમાં વૃદ્ધિને નોંધપાત્ર રીતે મજબૂત બનાવશે તેવી અપેક્ષા છે. વધુમાં, gVentolin નું અપેક્ષિત લોન્ચિંગ અન્ય એક મુખ્ય ઉદ્દીપક તરીકે કામ કરશે.

નબળા સમયગાળા પછી Cipla ની યુએસ કામગીરી પણ મજબૂત સુધારાના સંકેતો આપી રહી છે. ખાસ કરીને, કંપનીના Nintedanib એ યુએસમાં પહેલેથી જ લગભગ 50% માર્કેટ શેર સફળતાપૂર્વક મેળવ્યો છે. આ ઉપરાંત, જો પરિણામ અનુકૂળ આવે તો USFDA દ્વારા ઈન્દોર પ્લાન્ટનું સંભવિત પુનઃનિરીક્ષણ એક મોટો સકારાત્મક ટ્રિગર બની શકે છે.

સ્થાનિક મજબૂતી અને વેલ્યુએશનના ફાયદા

જ્યારે યુએસ માર્કેટ વૃદ્ધિના ટ્રિગર્સ પૂરા પાડે છે, ત્યારે Cipla નો સ્થાનિક વ્યવસાય તેની સ્થિરતાનો પાયાનો સ્તંભ છે. ભારતનો વ્યવસાય હાલમાં કંપનીના EBITDA માં લગભગ બે તૃતીયાંશ હિસ્સો ધરાવે છે, જેને તેના રેસ્પિરેટરી પોર્ટફોલિયોમાં મજબૂત સુધારાનો ટેકો મળી રહ્યો છે.

વેલ્યુએશનના દૃષ્ટિકોણથી, Citi સૂચવે છે કે તેના સ્થાનિક-કેન્દ્રિત સાથી કંપનીઓની તુલનામાં Cipla વધુ આકર્ષક એન્ટ્રી પોઈન્ટ ઓફર કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, Cipla ના ભારત વ્યવસાયનું મૂલ્ય FY26 ના વેચાણના 7.8 ગણું છે, જે Mankind Pharma કરતા વધુ વ્યાજબી છે, જે 8.5 ગણા પર ટ્રેડ કરે છે. ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં ઘટાડો અને કાચા માલના ખર્ચમાં સ્થિરતા આવતા, માર્જિનમાં રાહત મળવાની અપેક્ષા છે. Citi એવું પણ માને છે કે gRevlimid ના પ્રભાવ પછી Cipla ની કમાણી કદાચ હવે તળિયે પહોંચી ગઈ છે.

તાજેતરના નાણાકીય પ્રદર્શનનું વિશ્લેષણ

આશાવાદી દૃષ્ટિકોણ હોવા છતાં, Cipla ના તાજેતરના ત્રિમાસિક પરિણામોમાં નોંધપાત્ર અસ્થિરતા જોવા મળી હતી. ચોથા ક્વાર્ટરમાં, કંપનીએ એકીકૃત ચોખ્ખા નફામાં વાર્ષિક (YoY) 55% નો ઘટાડો નોંધાવ્યો હતો, જે ગયા વર્ષના સમાન સમયગાળાના રૂ. 1,222 કરોડથી ઘટીને રૂ. 555 કરોડ થયો હતો. કામગીરીમાંથી આવકમાં પણ વાર્ષિક અંદાજે 3% નો નજીવો ઘટાડો થઈ રૂ. 6,541 કરોડ થયો હતો.

EBITDA માર્જિનમાં પણ ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે અગાઉના વર્ષના 22.8% થી ઘટીને 15.2% થયો હતો. 31 માર્ચ, 2026 ના રોજ પૂરા થતા આખા નાણાકીય વર્ષ માટે, Cipla એ આવકમાં વાર્ષિક 2% નો વધારો નોંધાવી રૂ. 28,163 કરોડ કરી હતી, જોકે ચોખ્ખો નફો 26% ઘટીને રૂ. 3,879 કરોડ થયો હતો. જોકે, બ્રોકરેજ આ ભૂતકાળના અવરોધોને હવે દૂર થયા હોવાનું માને છે, અને તેના બદલે આગામી આવકના પુનરાગમન અને સુધારેલા રિસ્ક-રિવોર્ડ પ્રોફાઇલ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• તેજીનો દૃષ્ટિકોણ: Citi એ Cipla માટે રૂ. 1,700 નો લક્ષ્યાંક નક્કી કર્યો છે, જે આગામી યુએસ અને સ્થાનિક ઉદ્દીપકોના આધારે 25.55% નો વધારો સૂચવે છે.
• યુએસ માર્કેટ વૃદ્ધિ: મુખ્ય ટ્રિગર્સમાં gVentolin નું અપેક્ષિત લોન્ચિંગ, ગોવા ફેસિલિટીમાંથી gFlovent ની મંજૂરી અને Nintedanib નો 50% યુએસ માર્કેટ શેર સામેલ છે.
• આકર્ષક વેલ્યુએશન: Mankind જેવા સાથી કંપનીઓની તુલનામાં, Cipla તેના ભારત-કેન્દ્રિત વ્યવસાય માટે વધુ વ્યાજબી વેલ્યુએશન ઓફર કરે છે, જે તેના EBITDA માં બે તૃતીયાંશ હિસ્સો ધરાવે છે.