افزایش ۴ درصدی سهام Cipla همزمان با پیشبینی Citi از محرکهای بزرگ رشد
سهام Cipla در بورس BSE شاهد صعود قابل توجهی بود و پس از بهروزرسانی خوشبینانه Citi، تا ۴ درصد افزایش یافت و به اوج ۱۴۰۹ روپیه رسید. این کارگزاری بینالمللی، این غول داروسازی را در وضعیت «تحلیل محرکهای مثبت ۹۰ روزه» قرار داده و با حفظ رتبه «خرید» و قیمت هدف ۱۷۰۰ روپیه، پتانسیل رشد بیش از ۲۵ درصدی را پیشبینی کرده است.
محرکهای کوتاهمدت در بازار ایالات متحده
عامل اصلی خوشبینی Citi، مجموعهای از نقاط عطف نظارتی و محصولی پیش رو در ایالات متحده است. این کارگزاری بر انتظار برای تأیید gFlovent از تاسیسات Goa متعلق به Cipla تأکید کرد که انتظار میرود رشد در بازار ایالات متحده را به طور قابل توجهی تقویت کند. علاوه بر این، عرضه مورد انتظار gVentolin به عنوان یکی دیگر از محرکهای کلیدی عمل میکند.
عملیات Cipla در ایالات متحده نیز پس از یک دوره ضعف، نشانههایی از بهبود قدرتمند را نشان میدهد. شایان ذکر است که محصول Nintedanib این شرکت پیش از این با موفقیت توانسته است نزدیک به ۵۰ درصد از سهم بازار ایالات متحده را به دست آورد. علاوه بر این، بازرسی مجدد احتمالی کارخانه Indore توسط USFDA در صورت مساعد بودن نتیجه، میتواند به عنوان یک محرک مثبت بزرگ عمل کند.
قدرت داخلی و مزایای ارزشگذاری
در حالی که بازار ایالات متحده محرکهای رشد را فراهم میکند، کسبوکار داخلی Cipla همچنان ستون اصلی ثبات آن است. بخش تجاری هند در حال حاضر با حمایت از بهبود قوی در سبد محصولات تنفسی، نزدیک به دو سوم EBITDA شرکت را تأمین میکند.
از منظر ارزشگذاری، Citi معتقد است که Cipla در مقایسه با همتایان متمرکز بر بازار داخلی، نقطه ورود جذابتری را ارائه میدهد. به عنوان مثال، کسبوکار هند Cipla با ۷.۸ برابر فروش سال مالی ۲۰۲۶ ارزشگذاری شده است که نسبت به Mankind Pharma که با ۸.۵ برابر معامله میشود، منطقیتر است. با کاهش تنشهای ژئوپلیتیک و تثبیت هزینههای مواد اولیه، انتظار میرود حاشیه سود بهبود یابد. Citi همچنین بر این باور است که سود Cipla احتمالاً پس از تأثیر gRevlimid به کف خود رسیده و در حال بازگشت است.
تحلیل عملکرد مالی اخیر
علیرغم چشمانداز خوشبینانه، نتایج فصلی اخیر Cipla نوسانات قابل توجهی را نشان داد. در فصل چهارم، شرکت کاهش ۵۵ درصدی سود خالص تلفیقی نسبت به سال قبل (YoY) را گزارش کرد که از ۱۲۲۲ کرور روپیه در مدت مشابه سال گذشته به ۵۵۵ کرور روپیه کاهش یافت. درآمد حاصل از عملیات نیز کاهش جزئی حدود ۳ درصدی نسبت به سال قبل داشت و به ۶۵۴۱ کرور روپیه رسید.
حاشیه سود EBITDA نیز با کاهش از ۲۲.۸ درصد در سال گذشته به ۱۵.۲ درصد مواجه شد. برای کل سال مالی منتهی به ۳۱ مارس ۲۰۲۶، Cipla افزایش ۲ درصدی درآمد نسبت به سال قبل را گزارش کرد که به ۲۸,۱۶۳ کرور روپیه رسید، اگرچه سود خالص با ۲۶ درصد کاهش به ۳,۸۷۹ کرور روپیه رسید. با این حال، این کارگزاری موانع گذشته را رفعشده میبیند و در عوض بر بازگشت آتی درآمد و بهبود پروفایل ریسک-پاداش تمرکز دارد.
نکات کلیدی
- چشمانداز خوشبینانه: Citi قیمت هدف ۱۷۰۰ روپیه را برای Cipla تعیین کرده است که با توجه به محرکهای آتی در ایالات متحده و بازار داخلی، نشاندهنده پتانسیل رشد ۲۵.۵۵ درصدی است.
- رشد بازار ایالات متحده: محرکهای کلیدی شامل عرضه مورد انتظار gVentolin، تأیید gFlovent از تاسیسات Goa و سهم ۵۰ درصدی Nintedanib از بازار ایالات متحده است.
- ارزشگذاری جذاب: در مقایسه با همتایانی مانند Mankind، Cipla ارزشگذاری منطقیتری برای کسبوکار متمرکز بر هند خود ارائه میدهد که دو سوم EBITDA آن را تأمین میکند.