Cổ phiếu Cipla tăng vọt 4% khi Citi dự báo các chất xúc tác tăng trưởng lớn
Cổ phiếu Cipla đã chứng kiến một đợt tăng giá mạnh mẽ trên sàn BSE, nhảy vọt tới 4% để đạt mức cao nhất là 1.409 Rs sau bản cập nhật lạc quan từ Citi. Công ty môi giới quốc tế này đã đưa gã khổng lồ dược phẩm vào danh sách "Theo dõi Chất xúc tác Tích cực trong 90 ngày" (90-day Positive Catalyst Watch), duy trì xếp hạng 'Mua' với mức giá mục tiêu là 1.700 Rs, cho thấy tiềm năng tăng trưởng hơn 25%.
Các yếu tố thúc đẩy trong ngắn hạn tại thị trường Hoa Kỳ
Động lực chính đằng sau sự lạc quan của Citi là chuỗi các cột mốc quan trọng về quy định và sản phẩm sắp tới tại Hoa Kỳ. Công ty môi giới đã nhấn mạnh việc kỳ vọng phê duyệt gFlovent từ cơ sở của Cipla tại Goa, điều này được dự báo sẽ thúc đẩy đáng kể sự tăng trưởng tại thị trường Hoa Kỳ. Hơn nữa, việc dự kiến ra mắt gVentolin cũng đóng vai trò là một chất xúc tác quan trọng khác.
Các hoạt động tại Hoa Kỳ của Cipla cũng đang cho thấy những dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ sau một giai đoạn suy yếu. Đáng chú ý, sản phẩm Nintedanib của công ty đã chiếm lĩnh thành công gần 50% thị phần tại Hoa Kỳ. Ngoài ra, khả năng tái kiểm tra nhà máy Indore của USFDA có thể đóng vai trò là một yếu tố thúc đẩy tích cực lớn nếu kết quả thuận lợi.
Sức mạnh nội địa và lợi thế về định giá
Trong khi thị trường Hoa Kỳ cung cấp các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng, mảng kinh doanh nội địa của Cipla vẫn là trụ cột cơ bản cho sự ổn định của công ty. Mảng kinh doanh tại Ấn Độ hiện đóng góp gần hai phần ba EBITDA của công ty, nhờ sự phục hồi mạnh mẽ trong danh mục sản phẩm hô hấp.
Từ góc độ định giá, Citi cho rằng Cipla mang lại điểm vào lệnh hấp dẫn hơn so với các đối thủ cùng tập trung vào thị trường nội địa. Ví dụ, mảng kinh doanh tại Ấn Độ của Cipla được định giá ở mức 7,8 lần doanh thu năm tài chính 2026 (FY26), hợp lý hơn so với Mankind Pharma, vốn đang giao dịch ở mức 8,5 lần. Với việc căng thẳng địa chính trị giảm bớt và chi phí nguyên liệu thô ổn định, biên lợi nhuận dự kiến sẽ được cải thiện. Citi cũng tin rằng lợi nhuận của Cipla có khả năng đã chạm đáy sau những tác động từ gRevlimid.
Phân tích kết quả tài chính gần đây
Bất chấp triển vọng lạc quan, kết quả kinh doanh quý gần đây của Cipla cho thấy sự biến động đáng kể. Trong quý 4, công ty báo cáo lợi nhuận ròng hợp nhất giảm 55% so với cùng kỳ năm ngoái (YoY), giảm xuống còn 555 crore Rs từ mức 1.222 crore Rs trong cùng kỳ năm trước. Doanh thu hoạt động cũng giảm nhẹ khoảng 3% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 6.541 crore Rs.
Biên EBITDA cũng bị thu hẹp, giảm xuống còn 15,2% từ mức 22,8% của năm trước. Đối với cả năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2026, Cipla báo cáo doanh thu tăng 2% so với cùng kỳ năm ngoái lên mức 28.163 crore Rs, mặc dù lợi nhuận ròng giảm 26% xuống còn 3.879 crore Rs. Tuy nhiên, công ty môi giới coi những trở ngại trong quá khứ này đã được giải quyết, thay vào đó tập trung vào sự phục hồi doanh thu sắp tới và hồ sơ rủi ro-lợi nhuận được cải thiện.
Các điểm chính cần lưu ý
- Triển vọng lạc quan: Citi đã đặt mức giá mục tiêu cho Cipla là 1.700 Rs, cho thấy tiềm năng tăng trưởng 25,55% dựa trên các chất xúc tác sắp tới tại Hoa Kỳ và nội địa.
- Tăng trưởng tại thị trường Hoa Kỳ: Các yếu tố thúc đẩy chính bao gồm việc dự kiến ra mắt gVentolin, sự phê duyệt gFlovent từ cơ sở tại Goa và 50% thị phần của Nintedanib tại Hoa Kỳ.
- Định giá hấp dẫn: So với các đối thủ như Mankind, Cipla mang lại mức định giá hợp lý hơn cho mảng kinh doanh tập trung vào Ấn Độ, vốn đóng góp hai phần ba EBITDA của công ty.