Акції Cipla зросли на 4%, оскільки Citi прогнозує потужні каталізатори зростання

Акції Cipla продемонстрували значне ралі на BSE, підскочивши на 4% і досягнувши максимуму в 1 409 рупій після оптимістичного оновлення від Citi. Міжнародний брокер помістив фармацевтичного гіганта до списку «90-денного спостереження за позитивними каталізаторами» (90-day Positive Catalyst Watch), зберігаючи рейтинг «Купувати» з цільовою ціною 1 700 рупій, що передбачає потенціал зростання понад 25%.

Короткострокові тригери на ринку США

Основним чинником оптимізму Citi є серія майбутніх регуляторних етапів та новин щодо продуктів у Сполучених Штатах. Брокер підкреслив очікуване схвалення gFlovent, що виробляється на заводі Cipla в Гоа, що, як очікується, значно посилить зростання на ринку США. Крім того, ще одним ключовим каталізатором є очікуваний запуск gVentolin.

Операційна діяльність Cipla в США також демонструє ознаки стійкого відновлення після періоду слабкості. Зокрема, препарат Nintedanib компанії вже успішно захопив майже 50% ринкової частки в США. Крім того, потенційна повторна інспекція заводу в Індорі з боку USFDA може стати потужним позитивним тригером, якщо результат буде сприятливим.

Внутрішня стійкість та переваги в оцінці

Хоча ринок США забезпечує тригери для зростання, внутрішній бізнес Cipla залишається фундаментальною опорою її стабільності. Бізнес в Індії наразі забезпечує майже дві третини EBITDA компанії, що підкріплюється стійким відновленням портфеля респіраторних препаратів.

З точки зору оцінки, Citi припускає, що Cipla пропонує більш привабливу точку входу порівняно з конкурентами, орієнтованими на внутрішній ринок. Наприклад, індійський бізнес Cipla оцінюється у 7,8 рази від обсягу продажів у 2026 фінансовому році (FY26), що є більш обґрунтованим, ніж у Mankind Pharma, чиї акції торгуються за коефіцієнтом 8,5. Очікується, що маржа покращиться завдяки послабленню геополітичної напруженості та стабілізації вартості сировини. Citi також вважає, що прибутки Cipla, ймовірно, досягли дна після впливу gRevlimid.

Аналіз останніх фінансових показників

Попри оптимістичні прогнози, останні квартальні результати Cipla продемонстрували значну волатильність. У четвертому кварталі компанія повідомила про зниження консолідованого чистого прибутку на 55% у річному обчисленні (YoY) — до 555 крор рупій порівняно з 1 222 крор рупій за той самий період минулого року. Виручка від операційної діяльності також продемонструвала незначне зниження приблизно на 3% у річному обчисленні, склавши 6 541 крор рупій.

Маржа EBITDA також скоротилася, впавши до 15,2% з 22,8% у попередньому році. За повний фінансовий рік, що закінчується 31 березня 2026 року, Cipla повідомила про зростання виручки на 2% у річному обчисленні до 28 163 крор рупій, хоча чистий прибуток знизився на 26% до 3 879 крор рупій. Проте брокер вважає ці минулі труднощі подоланими, зосереджуючись на майбутньому відновленні виручки та покращенні профілю ризик-винагорода.

Основні висновки

• Оптимістичний прогноз: Citi встановила цільову ціну для Cipla на рівні 1 700 рупій, що передбачає зростання на 25,55% завдяки майбутнім каталізаторам на ринках США та Індії.
• Зростання ринку США: Ключовими тригерами є очікуваний запуск gVentolin, схвалення gFlovent на заводі в Гоа та 50% частка ринку Nintedanib у США.
• Приваблива оцінка: Порівняно з такими конкурентами, як Mankind, Cipla пропонує більш обґрунтовану оцінку свого індійського бізнесу, який забезпечує дві третини її EBITDA.