أسهم Cipla تقفز بنسبة 4% مع توقعات Citi بمحفزات نمو رئيسية

شهدت أسهم Cipla ارتفاعاً ملحوظاً في بورصة BSE، حيث قفزت بنسبة تصل إلى 4% لتصل إلى أعلى مستوى لها عند 1,409 روبية عقب تحديث متفائل من Citi. وقد وضعت شركة الوساطة الدولية عملاق الأدوية تحت "مراقبة المحفزات الإيجابية لمدة 90 يوماً"، مع الحفاظ على تصنيف "شراء" بسعر مستهدف قدره 1,700 روبية، مما يشير إلى إمكانية صعود تتجاوز 25%.

محفزات قريبة المدى في السوق الأمريكية

يتمثل المحرك الرئيسي وراء تفاؤل Citi في سلسلة من الإنجازات التنظيمية والمنتجات المرتقبة في الولايات المتحدة. وسلطت شركة الوساطة الضوء على الموافقة المتوقعة على gFlovent من منشأة Cipla في غوا، والتي من المتوقع أن تعزز النمو بشكل كبير في السوق الأمريكية. علاوة على ذلك، يمثل الإطلاق المتوقع لـ gVentolin محفزاً رئيسياً آخر.

كما تظهر عمليات Cipla في الولايات المتحدة علامات على تعافٍ قوي بعد فترة من الضعف. ومن الجدير بالذكر أن عقار Nintedanib التابع للشركة قد نجح بالفعل في الاستحواذ على ما يقرب من 50% من حصة السوق في الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، قد تشكل إعادة التفتيش المحتملة لمصنع إندور من قبل إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (USFDA) محفزاً إيجابياً رئيسياً إذا كانت النتيجة مواتية.

القوة المحلية ومزايا التقييم

وبينما توفر السوق الأمريكية محفزات للنمو، يظل النشاط التجاري المحلي لشركة Cipla ركيزة أساسية لاستقرارها. وتساهم الأعمال في الهند حالياً بنحو ثلثي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للشركة، مدعومة بتعافٍ قوي في محفظة الأدوية التنفسية.

ومن منظور التقييم، تشير Citi إلى أن Cipla توفر نقطة دخول أكثر جاذبية مقارنة بنظرائها الذين يركزون على السوق المحلية. على سبيل المثال، يتم تقييم أعمال Cipla في الهند بـ 7.8 أضعاف مبيعات السنة المالية 2026، وهو تقييم أكثر منطقية من Mankind Pharma التي يتم تداولها بـ 8.5 أضعاف. ومع انحسار التوترات الجيوسياسية واستقرار تكاليف المواد الخام، من المتوقع أن تشهد الهوامش تحسناً. كما تعتقد Citi أن أرباح Cipla قد وصلت على الأرجح إلى أدنى مستوياتها بعد تأثير gRevlimid.

تحليل الأداء المالي الأخير

على الرغم من النظرة المتفائلة، أظهرت النتائج الفصلية الأخيرة لشركة Cipla تقلبات كبيرة. ففي الربع الرابع، سجلت الشركة انخفاضاً بنسبة 55% على أساس سنوي (YoY) في صافي الربح الموحد، حيث تراجع إلى 555 كرور روبية من 1,222 كرور روبية في نفس الفترة من العام الماضي. كما شهدت الإيرادات من العمليات انخفاضاً طفيفاً بنسبة 3% تقريباً على أساس سنوي لتصل إلى 6,541 كرور روبية.

كما شهد هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) انكماشاً، حيث انخفض إلى 15.2% من 22.8% في العام السابق. وبالنسبة للسنة المالية الكاملة المنتهية في 31 مارس 2026، سجلت Cipla ارتفاعاً بنسبة 2% على أساس سنوي في الإيرادات لتصل إلى 28,163 كرور روبية، رغم انخفاض صافي الربح بنسبة 26% إلى 3,879 كرور روبية. ومع ذلك، ترى شركة الوساطة أن هذه العقبات الماضية قد تم تجاوزها، وتركز بدلاً من ذلك على الانتعاش المرتقب في الإيرادات وتحسن ملف المخاطر والعوائد.

النقاط الرئيسية

• نظرة متفائلة: حددت Citi سعراً مستهدفاً قدره 1,700 روبية لشركة Cipla، مما يشير إلى صعود بنسبة 25.55% بناءً على المحفزات الأمريكية والمحلية القادمة.
• نمو السوق الأمريكية: تشمل المحفزات الرئيسية الإطلاق المتوقع لـ gVentolin، والموافقة على gFlovent من منشأة غوا، وحصة Nintedanib التي تبلغ 50% من السوق الأمريكية.
• تقييم جذاب: مقارنة بنظرائها مثل Mankind، توفر Cipla تقييماً أكثر منطقية لأعمالها التي تركز على الهند، والتي تساهم بثلثي أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA).