أسهم Cipla تقفز بنسبة 4% مع توقعات Citi بمحفزات نمو كبرى

شهد سهم Cipla ارتفاعاً ملحوظاً يوم الاثنين، حيث وصل إلى أعلى مستوى له عند 1,409 روبية في بورصة BSE، وذلك في أعقاب تحديث متفائل من شركة الوساطة الدولية Citi. وقد وضعت شركة "وول ستريت" هذه الشركة العملاقة للأدوية تحت "مراقبة المحفزات الإيجابية لمدة 90 يوماً"، مع الحفاظ على تصنيف "شراء" بسعر مستهدف قدره 1,700 روبية، مما يشير إلى إمكانية صعود تزيد عن 25%.

محفزات السوق الأمريكية والموافقات على المنتجات

ويتمثل المحرك الرئيسي وراء تفاؤل Citi في سلسلة من الإنجازات التنظيمية والمنتجات المرتقبة في الولايات المتحدة. وأشارت شركة الوساطة إلى أن الموافقة المحتملة على gFlovent من منشأة Cipla في غوا قد تعزز النمو بشكل كبير في السوق الأمريكية. علاوة على ذلك، يُنظر إلى الإطلاق المتوقع لـ gVentolin كمحفز رئيسي على المدى القريب.

كما تظهر نتائج أداء Cipla في الولايات المتحدة علامات على التعافي. فقد استحوذ عقار Nintedanib الخاص بالشركة بالفعل على ما يقرب من 50% من حصة السوق في الولايات المتحدة، كما أن الأعمال الأمريكية الأوسع نطاقاً مهيأة لتعافي الإيرادات بعد فترة من الضعف مؤخراً. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع إجراء إعادة تفتيش لمصنع Indore من قبل USFDA؛ وقد يشكل أي نتيجة إيجابية هنا محفزاً إيجابياً رئيسياً للمستثمرين.

أداء محلي قوي وميزة في التقييم

وبينما توفر السوق الأمريكية فرصاً للنمو، تظل أعمال Cipla في الهند حجر الزاوية لاستقرارها، حيث تساهم بنحو ثلثي أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA). وأشارت Citi إلى أن المحفظة المحلية تحقق أداءً جيداً، مدعومة بشكل خاص بالتعافي في قطاع الجهاز التنفسي.

ومن منظور التقييم، تجادل Citi بأن Cipla توفر نقطة دخول أكثر جاذبية مقارنة بنظرائها الذين يركزون على السوق المحلية. وبينما توفر الشركة تعرضاً كبيراً لسوق الأدوية الهندية، يتم تقييم أعمال Cipla في الهند بـ 7.8 ضعف مبيعات السنة المالية 2026، وهو أمر أكثر منطقية من Mankind Pharma التي يتم تداولها بـ 8.5 ضعف. كما أشارت شركة الوساطة إلى أن تراجع التوترات الجيوسياسية يساعد في استقرار تكاليف المواد الخام، مما ينبغي أن يدعم الهوامش الربحية.

مواجهة التحديات المالية الأخيرة

يأتي تفاؤل Citi رغم الربع الرابع الصعب من السنة المالية 2026 للشركة. فقد سجلت Cipla انخفاضاً كبيراً بنسبة 55% على أساس سنوي في صافي الربح الموحد، حيث انخفض إلى 555 كرور روبية من 1,222 كرور روبية في الربع نفسه من العام الماضي. كما شهدت الإيرادات التشغيلية انخفاضاً طفيفاً بنسبة 3% تقريباً على أساس سنوي لتصل إلى 6,541 كرور روبية.

ومع ذلك، تعتقد Citi أن هذه الأرباح قد وصلت على الأرجح إلى "القاع" بعد تأثير gRevlimid. ورغم التقلبات الأخيرة — مع انخفاض الأسهم بنسبة تزيد عن 6% في عام 2026 — تصر شركة الوساطة على أن ملف المخاطر مقابل العوائد يعتبر مواتياً، مدعوماً بتداول السهم عند 25 ضعف أرباح السنة المالية 2027 المتوقعة و21 ضعف أرباح السنة المالية 2028 المتوقعة.

النقاط الرئيسية

• هدف صعودي: تحافظ Citi على تصنيف "شراء" لشركة Cipla بسعر مستهدف قدره 1,700 روبية، مما يعني صعوداً بنسبة 25.55%.
• محركات النمو في الولايات المتحدة: تُعد الموافقات المرتقبة لـ gFlovent وإطلاق gVentolin، إلى جانب الحصة السوقية العالية لـ Nintedanib، من المحفزات الحاسمة في الولايات المتحدة.
• تقييم جذاب: توفر Cipla تعرضاً فعالاً للسوق الهندية، حيث يتم تداولها بمضاعف مبيعات أقل (7.8x) مقارنة بنظرائها المحليين مثل Mankind.