Ações da Cipla saltam 4% enquanto o Citi prevê grandes catalisadores de crescimento

As ações da Cipla registraram um rali significativo na segunda-feira, atingindo a máxima de Rs 1.409 na BSE, após uma atualização otimista da corretora internacional Citi. A firma de Wall Street colocou a gigante farmacêutica em uma "Observação de Catalisador Positivo de 90 dias" (90-day Positive Catalyst Watch), mantendo a recomendação de ‘Compra’ com um preço-alvo de Rs 1.700, sugerindo um potencial de valorização de mais de 25%.

Gatilhos do Mercado dos EUA e Aprovações de Produtos

Um dos principais impulsionadores do otimismo do Citi é a série de marcos regulatórios e de produtos que se aproximam nos Estados Unidos. A corretora destacou que a provável aprovação do gFlovent, produzido na unidade da Cipla em Goa, pode impulsionar significativamente o crescimento no mercado americano. Além disso, o lançamento esperado do gVentolin é visto como um gatilho fundamental a curto prazo.

O desempenho da Cipla nos EUA também está mostrando sinais de recuperação. O Nintedanib da empresa já capturou quase 50% da participação de mercado nos EUA, e o negócio americano de forma mais ampla está preparado para uma recuperação de receita após um período de fraqueza recente. Além disso, aguarda-se uma nova inspeção da planta de Indore pela USFDA; um resultado favorável aqui pode servir como um grande catalisador positivo para os investidores.

Desempenho Doméstico Robusto e Vantagem de Valuation

Embora o mercado dos EUA ofereça crescimento, o negócio da Cipla na Índia continua sendo a pedra angular de sua estabilidade, contribuindo com quase dois terços de seu EBITDA. O Citi observou que o portfólio doméstico está apresentando um bom desempenho, apoiado especificamente pela recuperação em seu segmento respiratório.

Do ponto de vista de valuation, o Citi argumenta que a Cipla oferece um ponto de entrada mais atraente em comparação com seus pares focados no mercado doméstico. Embora proporcione uma exposição significativa ao mercado farmacêutico indiano, o negócio da Cipla na Índia é avaliado em 7,8 vezes as vendas do FY26, o que é mais razoável do que a Mankind Pharma, que é negociada a 8,5 vezes. A corretora também observou que a redução das tensões geopolíticas está ajudando a estabilizar os custos de matéria-prima, o que deve sustentar as margens.

O otimismo do Citi surge apesar de um quarto trimestre (Q4) desafiador no FY26 para a empresa. A Cipla relatou uma queda significativa de 55% no lucro líquido consolidado em relação ao ano anterior, caindo para Rs 555 crore, comparado a Rs 1.222 crore no mesmo trimestre do ano passado. A receita operacional também teve uma leve queda de aproximadamente 3% em relação ao ano anterior, para Rs 6.541 crore.

No entanto, o Citi acredita que esses lucros provavelmente atingiram o "fundo" (bottomed out) após o impacto do gRevlimid. Apesar da volatilidade recente — com as ações caindo mais de 6% em 2026 — a corretora mantém que o perfil de risco-recompensa é favorável, sustentado pelo fato de a ação ser negociada a 25x o lucro estimado para o FY27 e 21x o lucro estimado para o FY28.

Principais Conclusões

  • Alvo Otimista: O Citi mantém a recomendação de ‘Compra’ para a Cipla com um preço-alvo de Rs 1.700, implicando uma valorização de 25,55%.
  • Impulsionadores de Crescimento nos EUA: As próximas aprovações para o gFlovent e o lançamento do gVentolin, juntamente com a alta participação de mercado do Nintedanib, são catalisadores críticos nos EUA.
  • Valuation Atraente: A Cipla oferece uma exposição eficiente ao mercado indiano, sendo negociada a um múltiplo de vendas mais baixo (7,8x) em comparação com pares domésticos como a Mankind.