Акции Cipla выросли на 4% на фоне прогнозов Citi о мощных катализаторах роста
В понедельник акции Cipla продемонстрировали значительное ралли, достигнув максимума в 1 409 рупий на BSE после оптимистичного обновления от международной брокерской фирмы Citi. Фирма с Уолл-стрит включила фармацевтического гиганта в список «90-дневного наблюдения за положительными катализаторами» (90-day Positive Catalyst Watch), сохраняя рейтинг «Покупать» с целевой ценой 1 700 рупий, что предполагает потенциал роста более чем на 25%.
Триггеры рынка США и одобрение препаратов
Основным драйвером оптимизма Citi является серия предстоящих регуляторных событий и важных этапов вывода продуктов на рынок США. Брокер отметил, что вероятное одобрение препарата gFlovent, производимого на заводе Cipla в Гоа, может значительно стимулировать рост на рынке США. Кроме того, ожидаемый запуск gVentolin рассматривается как ключевой краткосрочный триггер.
Показатели Cipla в США также демонстрируют признаки восстановления. Препарат Nintedanib компании уже занял почти 50% рынка США, а в целом американский бизнес готов к восстановлению выручки после недавнего периода спада. Кроме того, ожидается повторная инспекция завода в Индоре со стороны USFDA; благоприятный результат может стать мощным положительным катализатором для инвесторов.
Стабильные показатели на внутреннем рынке и преимущество в оценке
В то время как рынок США предлагает возможности для роста, индийский бизнес Cipla остается краеугольным камнем ее стабильности, обеспечивая почти две трети показателя EBITDA. Citi отметила, что внутренний портфель демонстрирует хорошие результаты, чему особенно способствует восстановление в сегменте респираторных препаратов.
С точки зрения оценки, Citi утверждает, что Cipla предлагает более привлекательную точку входа по сравнению с конкурентами, ориентированными на внутренний рынок. Обеспечивая значительное присутствие на индийском фармацевтическом рынке, индийский бизнес Cipla оценивается в 7,8 раза выше продаж за 2026 финансовый год (FY26), что выглядит более разумным, чем у Mankind Pharma, торгующейся с мультипликатором 8,5. Брокер также отметил, что ослабление геополитической напряженности помогает стабилизировать стоимость сырья, что должно поддержать маржинальность.
Преодоление недавних финансовых трудностей
Оптимизм Citi сохраняется, несмотря на непростой четвертый квартал 2026 финансового года (Q4 FY26) для компании. Cipla сообщила о значительном снижении консолидированной чистой прибыли на 55% в годовом исчислении — до 555 крор рупий по сравнению с 1 222 крор рупий в том же квартале прошлого года. Операционная выручка также продемонстрировала небольшое снижение — примерно на 3% в годовом исчислении, составив 6 541 крор рупий.
Тем не менее, Citi полагает, что прибыль, вероятно, достигла «дна» после влияния gRevlimid. Несмотря на недавнюю волатильность (акции упали более чем на 6% в 2026 году), брокер считает профиль риска и доходности благоприятным, учитывая, что акции торгуются по мультипликаторам 25x к прогнозной прибыли на 2027 финансовый год (FY27E) и 21x к прогнозной прибыли на 2028 финансовый год (FY28E).
Основные выводы
- Бычий прогноз: Citi сохраняет рейтинг «Покупать» для Cipla с целевой ценой 1 700 рупий, что подразумевает рост на 25,55%.
- Драйверы роста в США: Предстоящие одобрения gFlovent и запуск gVentolin, наряду с высокой долей рынка Nintedanib, являются важнейшими катализаторами в США.
- Привлекательная оценка: Cipla обеспечивает эффективное присутствие на индийском рынке, торгуясь с более низким мультипликатором продаж (7,8x) по сравнению с отечественными конкурентами, такими как Mankind.