Citi च्या मोठ्या वाढीच्या अंदाजांमुळे सिप्लाच्या शेअर्समध्ये ४% ची वाढ

Citi कडून आलेल्या सकारात्मक अपडेटनंतर BSE वर सिप्लाच्या शेअर्समध्ये मोठी तेजी दिसून आली असून, ते ४% पर्यंत वधारून १,४०९ रुपयांच्या उच्चांकावर पोहोचले. या आंतरराष्ट्रीय ब्रोकरेज फर्मने या फार्मा क्षेत्रातील दिग्गज कंपनीला "90-day Positive Catalyst Watch" मध्ये ठेवले आहे. तसेच, १,७०० रुपये लक्ष्य किंमत (target price) ठेवून 'Buy' रेटिंग कायम ठेवले आहे, ज्याचा अर्थ २५% पेक्षा जास्त वाढीची शक्यता आहे.

अमेरिकन बाजारपेठेतील अल्पकालीन घटक (Triggers)

Citi च्या या आशावादामागे अमेरिकेतील आगामी नियामक आणि उत्पादन टप्पे (milestones) हे मुख्य कारण आहे. ब्रोकरेजने सिप्लाच्या गोवा प्लांटमधून gFlovent ला मिळणाऱ्या अपेक्षित मंजुरीवर प्रकाश टाकला आहे, ज्यामुळे अमेरिकन बाजारपेठेतील वाढीला मोठी चालना मिळण्याची अपेक्षा आहे. याशिवाय, gVentolin चे अपेक्षित लाँच हे देखील एक महत्त्वाचे कारण ठरेल.

सिप्लाचे अमेरिकेतील कामकाजही कमकुवततेच्या कालावधीनंतर आता मजबूत पुनरुज्जीवनाचे संकेत देत आहे. विशेष म्हणजे, कंपनीच्या Nintedanib ने अमेरिकेतील बाजारपेठेवर आधीच जवळपास ५०% हिस्सा मिळवला आहे. याव्यतिरिक्त, जर USFDA कडून इंदूर प्लांटची पुनर्तपासणी सकारात्मक झाली, तर ते एक मोठे सकारात्मक कारण ठरू शकते.

देशांतर्गत ताकद आणि व्हॅल्यूएशनचे फायदे

अमेरिकन बाजारपेठ वाढीसाठी पोषक असली तरी, सिप्लाचा देशांतर्गत व्यवसाय त्याच्या स्थिरतेचा मुख्य आधार आहे. सध्या कंपनीच्या EBITDA मध्ये भारताच्या व्यवसायाचा वाटा जवळपास दोन तृतीयांश आहे, ज्याला श्वसनविषयक (respiratory) पोर्टफोलिओमधील मजबूत सुधारणेचा आधार आहे.

व्हॅल्यूएशनच्या दृष्टीने, Citi चे असे मत आहे की देशांतर्गत लक्ष केंद्रित करणाऱ्या इतर कंपन्यांच्या तुलनेत सिप्लामध्ये गुंतवणूक करण्याची संधी अधिक आकर्षक आहे. उदाहरणार्थ, सिप्लाच्या भारतीय व्यवसायाचे मूल्य FY26 च्या विक्रीच्या ७.८ पट आहे, जे Mankind Pharma (८.५ पट) पेक्षा अधिक वाजवी आहे. भू-राजकीय तणाव कमी होत असल्याने आणि कच्च्या मालाच्या किमती स्थिर होत असल्याने, नफ्याच्या प्रमाणात (margins) सुधारणा अपेक्षित आहे. Citi चा असाही विश्वास आहे की gRevlimid च्या प्रभावानंतर सिप्लाची कमाई आता तळाला पोहोचली असून तिथून सुधारणा सुरू होईल.

अलीकडील आर्थिक कामगिरीचे विश्लेषण

आशावादी दृष्टिकोन असूनही, सिप्लाच्या अलीकडील त्रैमासिक निकालांमध्ये मोठी अस्थिरता दिसून आली. चौथ्या तिमाहीत, कंपनीच्या एकत्रित निव्वळ नफ्यात वार्षिक (YoY) ५५% घट झाली असून, तो गेल्या वर्षीच्या याच कालावधीतील १,२२२ कोटी रुपयांवरून ५५५ कोटी रुपयांवर आला आहे. कामकाजातून मिळणाऱ्या महसुलातही वार्षिक सुमारे ३% ची घट होऊन तो ६,५४१ कोटी रुपये झाला आहे.

EBITDA मार्जिनमध्येही घट झाली असून ते मागील वर्षाच्या २२.८% वरून १५.२% वर आले आहे. ३१ मार्च २०२६ रोजी संपणाऱ्या पूर्ण आर्थिक वर्षासाठी, सिप्लाने महसुलात वार्षिक २% वाढ नोंदवून २८,१६३ कोटी रुपये कमावले, तरीही निव्वळ नफ्यात २६% घट होऊन तो ३,८७९ कोटी रुपये झाला. तथापि, ब्रोकरेजने या भूतकाळातील अडचणी आता दूर झाल्याचे मानले असून, आगामी महसूल वाढ आणि सुधारित रिस्क-रिवॉर्ड प्रोफाइलवर लक्ष केंद्रित केले आहे.

मुख्य मुद्दे

• आशावादी दृष्टिकोन: Citi ने सिप्लासाठी १,७०० रुपये लक्ष्य किंमत निश्चित केली आहे, ज्याचा अर्थ आगामी अमेरिकन आणि देशांतर्गत घटकांवर आधारित २५.५५% वाढीची शक्यता आहे.
• अमेरिकन बाजारपेठेतील वाढ: gVentolin चे अपेक्षित लाँच, गोवा प्लांटमधून gFlovent ला मिळणारी मंजुरी आणि Nintedanib चा अमेरिकेतील ५०% बाजार हिस्सा हे महत्त्वाचे घटक आहेत.
• आकर्षक व्हॅल्यूएशन: Mankind सारख्या प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत, सिप्लाच्या भारतावर केंद्रित व्यवसायासाठी अधिक वाजवी व्हॅल्यूएशन उपलब्ध आहे, जो कंपनीच्या EBITDA मध्ये दोन तृतीयांश वाटा उचलतो.