Citi ने मोठ्या वाढीचे संकेत दिल्याने Cipla च्या शेअर्समध्ये ४% ची वाढ

सोमवारी Cipla च्या शेअर्समध्ये मोठी तेजी दिसून आली, BSE वर ४% वाढ होऊन ते १,४०९ रुपयांच्या उच्चांकावर पोहोचले. आंतरराष्ट्रीय ब्रोकरेज फर्म Citi ने या फार्मा क्षेत्रातील दिग्गज कंपनीला "90-day Positive Catalyst Watch" मध्ये ठेवल्यामुळे ही गती प्राप्त झाली आहे.

अमेरिकन बाजारपेठेतील घटक आणि उत्पादन मंजुरी

Citi च्या या सकारात्मकतेमागील मुख्य कारण म्हणजे अमेरिकन बाजारपेठेतील काही अल्पकालीन घटक आहेत. ब्रोकरेजने १,७०० रुपये लक्ष्य किंमत (target price) ठेवून 'Buy' रेटिंग कायम ठेवले आहे, ज्याचा अर्थ २५.५५% वाढीची शक्यता आहे.

Cipla च्या गोवा प्लांटमधून gFlovent ला मिळणारी संभाव्य मंजुरी, ज्यामुळे अमेरिकेतील महसूल वाढण्याची अपेक्षा आहे, हे महत्त्वाचे वैशिष्ट्य आहे. याव्यतिरिक्त, gVentolin चे अपेक्षित लाँच हे वाढीसाठी एक महत्त्वाचे चालक मानले जात आहे. Citi ने अमेरिकन बाजारपेठेतील Cipla च्या वर्चस्वशाली स्थितीवरही प्रकाश टाकला असून, त्यांच्या Nintedanib उत्पादनाने आधीच जवळपास ५०% बाजारपेठ काबीज केली आहे, असे नमूद केले आहे. अलीकडील मंदीनंतर, आता अमेरिकेतील व्यवसाय महसूल वाढीसाठी सज्ज आहे.

देशांतर्गत लवचिकता आणि नियामक टप्पे

अमेरिकन बाजारपेठ उच्च वाढीची क्षमता देत असली तरी, Cipla चे देशांतर्गत कामकाज स्थिरतेचा आधार आहे. कंपनीच्या EBITDA मध्ये जवळपास दोन तृतीयांश वाटा असलेला भारतीय व्यवसाय, त्यांच्या श्वसनविषयक (respiratory) पोर्टफोलिओमधील सुधारणेमुळे मजबूत कामगिरी करत आहे.

विक्रीव्यतिरिक्त, नियामक घडामोडी दुय्यम उत्प्रेरक (catalysts) म्हणून काम करू शकतात. Citi ने नमूद केले की Cipla च्या इंदूर प्लांटची पुनर्तपासणी कधीही होऊ शकते. अनुकूल निकाल आणि त्यानंतरची USFDA मंजुरी शेअरसाठी अतिरिक्त पोषक ठरेल. शिवाय, भू-राजकीय तणाव कमी झाल्यामुळे कच्च्या मालाच्या किमती स्थिर होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे मार्जिन राखण्यास मदत होईल.

देशांतर्गत प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत व्हॅल्युएशनचा फायदा

आव्हानात्मक Q4 असूनही—जिथे एकत्रित निव्वळ नफा वार्षिक ५५% घटून ५५५ कोटी रुपये झाला आहे—Citi चे असे मानणे आहे की gRevlimid संबंधित घसरणीनंतर Cipla ची कमाई आता तळाला पोहोचली असावी (bottomed out).

व्हॅल्युएशनच्या दृष्टीने, Cipla आपल्या भारतीय प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत आकर्षक दिसते. हा शेअर सध्या FY27E कमाईच्या २५ पट (25x) दराने व्यवहार करत आहे. विशेष म्हणजे, Citi ने हायलाइट केले की Cipla च्या भारतीय व्यवसायाचे मूल्य FY26 विक्रीच्या ७.८ पट आहे, जे Mankind Pharma च्या तुलनेत अधिक रास्त आहे (जे ८.५ पट दराने व्यवहार करते). यामुळे गुंतवणूकदारांना स्पर्धात्मक किमतीत भारतीय फार्मा मार्केटमध्ये गुंतवणूक करण्याची एक कार्यक्षम संधी मिळते.

मुख्य मुद्दे

• मोठी वाढीची क्षमता: आगामी अमेरिकन उत्पादन लाँच आणि मंजुरींमुळे, Citi ने १,७०० रुपये लक्ष्य किंमत निश्चित केली आहे, जी २५.५५% वाढ दर्शवते.
• दुहेरी वाढीची यंत्रणा: कंपनीला त्यांच्या भारतीय श्वसनविषयक पोर्टफोलिओमधील मजबूत सुधारणा आणि अमेरिकेतील व्यवसायातील संभाव्य महसूल वाढीचा फायदा मिळत आहे.
• आकर्षक सापेक्ष व्हॅल्युएशन: Mankind सारख्या प्रमुख प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत Cipla आपल्या देशांतर्गत व्यवसायासाठी अधिक रास्त व्हॅल्युएशन (7.8x FY26 विक्री) प्रदान करते.