افزایش ۴ درصدی سهام Cipla همزمان با پیشبینی Citi از محرکهای بزرگ رشد
سهام Cipla روز دوشنبه شاهد صعود قابل توجهی بود و با افزایش ۴ درصدی، به اوج ۱۴۰۹ روپیه در BSE رسید. این خوشبینی پس از اقدام استراتژیک شرکت کارگزاری بینالمللی Citi صورت گرفت که این غول داروسازی را در لیست «تحلیل محرکهای مثبت ۹۰ روزه» قرار داده است.
محرکهای بازار آمریکا و خط تولید محصولات
Citi رتبه «خرید» را برای Cipla با قیمت هدف ۱۷۰۰ روپیه حفظ کرده است که نشاندهنده پتانسیل رشد تقریبی ۲۵.۵۵٪ است. این کارگزاری چندین عامل محرک کوتاهمدت در بازار آمریکا شناسایی کرده است که میتواند به این رشد دامن بزند. مهمترین آنها، تأیید احتمالی gFlovent از تأسیسات گوا (Goa) این شرکت است که انتظار میرود درآمد ایالات متحده را تقویت کند.
علاوه بر این، عرضه مورد انتظار gVentolin و عملکرد قدرتمند Nintedanib — که تاکنون نزدیک به ۵۰٪ از سهم بازار خود را در ایالات متحده به دست آورده است — از عوامل حمایتی مهم محسوب میشوند. Citi همچنین انتظار دارد پس از یک دوره ضعف اخیر، شاهد بازگشت درآمد در بخش ایالات متحده باشد. علاوه بر این، بازرسی مجدد کارخانه Indore توسط USFDA یک رویداد حیاتی باقی مانده است؛ نتیجهای مطلوب میتواند به عنوان یک محرک مثبت بزرگ برای سرمایهگذاران عمل کند.
عملکرد داخلی قدرتمند و مزیت ارزشگذاری
در حالی که بازار آمریکا محرکهای رشد را فراهم میکند، عملیات داخلی Cipla همچنان یکی از ستونهای اصلی قدرت این شرکت است. این کارگزاری خاطرنشان کرد که کسبوکار هند با حمایت از بهبود سبد محصولات تنفسی خود، به عملکرد خوب خود ادامه میدهد. در حال حاضر، بخش تجاری هند تقریباً دو سوم EBITDA شرکت Cipla را تأمین میکند.
از منظر ارزشگذاری، Citi استدلال میکند که Cipla در مقایسه با همتایان خود، دسترسی جذابتری به بازار داروسازی هند ارائه میدهد. به عنوان مثال، کسبوکار هند Cipla با ۷.۸ برابر فروش سال مالی ۲۰۲۶ (FY26) ارزشگذاری شده است که نسبت به Mankind Pharma که با ۸.۵ برابر معامله میشود، منطقیتر است. این کارگزاری همچنین اشاره کرد که کاهش تنشهای ژئوپلیتیک به کاهش نگرانیها در مورد هزینههای مواد اولیه و فشارهای حاشیه سود کمک کرده است.
عبور از چالشهای مالی اخیر
این چشمانداز صعودی علیرغم عملکرد چالشبرانگیز در سه ماهه چهارم (Q4) ارائه شده است. Cipla کاهش ۵۵ درصدی سود خالص تلفیقی نسبت به سال گذشته را گزارش کرد که از ۱۲۲۲ کرور روپیه در سه ماهه مشابه سال گذشته، به ۵۵۵ کرور روپیه کاهش یافته است. درآمد عملیاتی نیز کاهش جزئی ۳ درصدی نسبت به سال گذشته را تجربه کرد و به ۶۵۴۱ کرور روپیه رسید. حاشیه EBITDA نیز در این دوره از ۲۲.۸٪ به ۱۵.۲٪ کاهش یافت.
با این حال، Citi معتقد است که سود Cipla احتمالاً پس از تأثیر gRevlimid به کف خود رسیده است. با توجه به اینکه سهام با ۲۵ برابر سود پیشبینیشده سال مالی ۲۰۲۷ (FY27E) و ۲۱ برابر سود پیشبینیشده سال مالی ۲۰۲۸ (FY28E) معامله میشود، این کارگزاری با توجه به محرکهای آتی در آمریکا و بهبود روندهای داخلی، پروفایل ریسک-پاداش مناسبی را پیشبینی میکند.
نکات کلیدی
- چشمانداز صعودی: Citi قیمت هدف ۱۷۰۰ روپیه را تعیین کرده و به یک بازه ۹۰ روزه برای محرکهای مثبت از جمله تأییدیه های USFDA و عرضه محصولات جدید اشاره کرده است.
- تسلط بر بازار: محصول Nintedanib شرکت Cipla، ۵۰٪ از سهم بازار ایالات متحده را به دست آورده است، در حالی که سبد محصولات تنفسی داخلی آن همچنان به رشد پایدار خود ادامه میدهد.
- ارزشگذاری جذاب: در مقایسه با همتایان داخلی مانند Mankind، Cipla در رابطه با سهم EBITDA متمرکز بر هند، ارزشگذاری منطقیتری ارائه میدهد.