సిప్లా షేర్లు 4% పెరిగాయి; ప్రధాన వృద్ధి ఉత్ప్రేరకాలను సిటి (Citi) అంచనా వేసింది

సోమవారం BSEలో సిప్లా షేర్లు గణనీయమైన వృద్ధిని నమోదు చేస్తూ, 4% వరకు పెరిగి రూ. 1,409 గరిష్ట స్థాయికి చేరుకున్నాయి. అంతర్జాతీయ బ్రోకరేజ్ సంస్థ సిటి (Citi), ఈ ఫార్మా దిగ్గజంపై 90 రోజుల "Positive Catalyst Watch" పెట్టడంతో ఈ ఆశాజనకమైన పరిస్థితి ఏర్పడింది.

US మార్కెట్ ఉత్ప్రేరకాలు మరియు ప్రొడక్ట్ పైప్‌లైన్

సిటి, సిప్లాకు రూ. 1,700 లక్ష్య ధరతో 'Buy' రేటింగ్‌ను కొనసాగించింది, ఇది సుమారు 25.55% వృద్ధిని సూచిస్తుంది. ఈ వృద్ధికి తోడ్పడే కొన్ని స్వల్పకాలిక అంశాలను బ్రోకరేజ్ US మార్కెట్‌లో గుర్తించింది. వీటిలో ముఖ్యమైనది కంపెనీ గోవా యూనిట్ నుండి gFloventకు లభించబోయే ఆమోదం, ఇది US ఆదాయాన్ని పెంచుతుందని భావిస్తున్నారు.

అంతేకాకుండా, gVentolin లాంచ్ మరియు Nintedanib యొక్క బలమైన పనితీరు (ఇది ఇప్పటికే US మార్కెట్‌లో దాదాపు 50% మార్కెట్ వాటాను దక్కించుకుంది) కీలకమైన అంశాలు. ఇటీవలి కాలంలో తగ్గిన US విభాగంలో ఆదాయం మళ్ళీ పుంజుకుంటుందని సిటి ఆశిస్తోంది. అదనంగా, USFDA ద్వారా ఇండోర్ ప్లాంట్‌కు జరగబోయే పునఃపరిశీలన (re-inspection) ఒక ముఖ్యమైన అంశం; ఇందులో అనుకూల ఫలితం వస్తే అది పెట్టుబడిదారులకు పెద్ద సానుకూల ఉత్ప్రేరకంగా మారుతుంది.

బలమైన స్వదేశీ పనితీరు మరియు వాల్యుయేషన్ ప్రయోజనం

US మార్కెట్ వృద్ధికి అవకాశాలను కల్పిస్తున్నప్పటికీ, సిప్లా యొక్క స్వదేశీ కార్యకలాపాలు బలమైన పునాదిగా ఉన్నాయి. శ్వాసకోశ సంబంధిత పోర్ట్‌ఫోలియో (respiratory portfolio) పుంజుకోవడంతో, భారతీయ వ్యాపారం బాగానే కొనసాగుతోందని బ్రోకరేజ్ పేర్కొంది. ప్రస్తుతం, సిప్లా యొక్క EBITDAలో భారతీయ వ్యాపారం దాదాపు మూడింట రెండు వంతులు అందిస్తోంది.

వాల్యుయేషన్ పరంగా చూస్తే, ఇతర కంపెనీలతో పోలిస్తే సిప్లా భారతీయ ఫార్మా మార్కెట్‌లో మరింత ఆకర్షణీయమైన అవకాశాలను అందిస్తుందని సిటి వాదిస్తోంది. ఉదాహరణకు, సిప్లా యొక్క భారతీయ వ్యాపారం FY26 అమ్మకాలకు 7.8 రెట్లు వాల్యుయేషన్‌తో ఉంది, ఇది 8.5 రెట్లు ఉన్న Mankind Pharma కంటే మరింత సరసమైనది. భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు తగ్గడం వల్ల ముడి సరుకుల ఖర్చులు మరియు మార్జిన్ ఒత్తిడిపై ఆందోళనలు తగ్గాయని కూడా బ్రోకరేజ్ పేర్కొంది.

ఇటీవలి ఆర్థిక సవాళ్లను అధిగమించడం

సవాలుతో కూడిన Q4 పనితీరు ఉన్నప్పటికీ, ఈ సానుకూల అంచనాలు వచ్చాయి. సిప్లా యొక్క ఏకీకృత నికర లాభం (consolidated net profit) ఏడాది ప్రాతిపదికన 55% క్షీణించి, గత ఏడాది ఇదే త్రైమాసికంలో రూ. 1,222 కోట్ల నుండి రూ. 555 కోట్లకు పడిపోయింది. కార్యకలాపాల ద్వారా వచ్చే ఆదాయం కూడా ఏడాది ప్రాతిపదికన 3% తగ్గి రూ. 6,541 కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ కాలంలో EBITDA మార్జిన్ కూడా 22.8% నుండి 15.2%కి తగ్గింది.

అయితే, gRevlimid ప్రభావం తర్వాత సిప్లా ఆదాయం కనిష్ట స్థాయికి చేరుకుందని (bottomed out) సిటి నమ్ముతోంది. స్టాక్ ప్రస్తుతం FY27E ఆదాయానికి 25 రెట్లు మరియు FY28E ఆదాయానికి 21 రెట్లు వద్ద ట్రేడ్ అవుతుండటంతో, రాబోయే US ఉత్ప్రేరకాలు మరియు మెరుగుపడుతున్న స్వదేశీ పోకడల వల్ల అనుకూలమైన రిస్క్-రివార్డ్ ప్రొఫైల్ ఉంటుందని బ్రోకరేజ్ భావిస్తోంది.

ముఖ్య అంశాలు

  • సానుకూల దృక్పథం: USFDA ఆమోదాలు మరియు కొత్త ఉత్పత్తుల లాంచ్ వంటి సానుకూల ఉత్ప్రేరకాల కోసం 90 రోజుల సమయాన్ని పేర్కొంటూ, సిటి రూ. 1,700 లక్ష్య ధరను నిర్ణయించింది.
  • మార్కెట్ ఆధిపత్యం: సిప్లా యొక్క Nintedanib USలో 50% మార్కెట్ వాటాను దక్కించుకుంది, అదే సమయంలో దాని స్వదేశీ శ్వాసకోశ పోర్ట్‌ఫోలియో స్థిరమైన వృద్ధిని కొనసాగిస్తోంది.
  • ఆకర్షణీయమైన వాల్యుయేషన్: Mankind వంటి స్వదేశీ కంపెనీలతో పోలిస్తే, సిప్లా తన భారతదేశ ఆధారిత EBITDA సహకారం దృష్ట్యా మరింత సరసమైన వాల్యుయేషన్‌ను అందిస్తుంది.