Saham Cipla Melonjak 4% Berikutan Ramalan Citi Mengenai Pemangkin Pertumbuhan Utama

Saham Cipla menyaksikan kenaikan ketara pada hari Isnin, melonjak 4% untuk mencecah paras tertinggi Rs 1,409 di BSE. Optimisme ini menyusul selepas langkah strategik oleh syarikat broker antarabangsa Citi, yang telah meletakkan gergasi farmaseutikal tersebut dalam "90-day Positive Catalyst Watch."

Pencetus Pasaran AS dan Saluran Produk

Pemacu utama di sebalik pendirian optimis Citi adalah siri pencapaian kawal selia dan produk yang akan datang di Amerika Syarikat. Syarikat broker tersebut mengekalkan penarafan ‘Beli’ dengan harga sasaran Rs 1,700, yang menunjukkan potensi kenaikan melebihi 25% daripada paras semasa.

Pencetus utama berpusatkan AS termasuk jangkaan kelulusan gFlovent dari kemudahan Cipla di Goa, yang dijangka akan memperkukuh pertumbuhan secara signifikan dalam pasaran Amerika. Selain itu, pelancaran gVentolin yang akan datang dilihat sebagai pemacu penting. Citi juga menekankan kedudukan kompetitif Cipla yang kuat, dengan menyatakan bahawa Nintedanib miliknya telah pun menguasai hampir 50% syer pasaran AS. Momentum ini dijangka akan membawa kepada pemulihan hasil dalam segmen AS selepas tempoh kelemahan baru-baru ini.

Ketahanan Domestik dan Prospek Kawal Selia

Walaupun pasaran AS menawarkan potensi pertumbuhan tinggi, operasi domestik Cipla kekal sebagai asas kestabilan. Perniagaan di India, yang menyumbang kira-kira dua pertiga daripada EBITDA syarikat, menunjukkan prestasi yang teguh, disokong oleh pemulihan dalam portfolio pernafasannya.

Pelabur juga sedang memerhatikan perkembangan kawal selia di kilang Indore. Pemeriksaan semula dijangka berlaku pada bila-bila masa, dan Citi mencadangkan bahawa keputusan yang memihak serta kelulusan USFDA yang menyusul akan berfungsi sebagai pemangkin tambahan yang kuat bagi saham tersebut. Selain itu, ketegangan geopolitik yang semakin reda dijangka akan menstabilkan kos bahan mentah, yang berpotensi membantu pemulihan margin.

Penilaian dan Konteks Kewangan

Walaupun menghadapi suku keempat (Q4) yang mencabar—di mana keuntungan bersih konsolidasi jatuh 55% YoY kepada Rs 555 crore dan hasil merosot 3% kepada Rs 6,541 crore—Citi percaya bahawa pendapatan syarikat telah mencapai tahap terendah susulan kesan gRevlimid.

Dari perspektif penilaian, Cipla kelihatan menarik berbanding rakan industri domestiknya. Syarikat broker tersebut menyatakan bahawa perniagaan India Cipla dinilai pada 7.8 kali jualan FY26, yang lebih munasabah berbanding Mankind Pharma yang didagangkan pada 8.5 kali. Pada masa ini, saham tersebut didagangkan pada 25x pendapatan FY27E dan 21x pendapatan FY28E, yang memberikan apa yang disifatkan oleh Citi sebagai profil risiko-ganjaran yang memihak.

Ringkasan Utama

  • Sasaran Kenaikan: Citi mengekalkan penarafan 'Beli' dengan harga sasaran Rs 1,700, yang membawa maksud kenaikan sebanyak 25.55%.
  • Pemacu Pertumbuhan AS: Pemangkin yang akan datang termasuk jangkaan pelancaran gVentolin dan kelulusan gFlovent untuk memacu hasil di AS.
  • Penilaian Menarik: Cipla menawarkan penilaian yang lebih munasabah untuk perniagaan Indianya (7.8x jualan FY26) berbanding rakan industri seperti Mankind (8.5x).