سٹی (Citi) کی جانب سے ترقی کے بڑے محرکات کی پیش گوئی کے بعد سپلا (Cipla) کے حصص میں 4 فیصد اضافہ

پیر کے روز سپلا (Cipla) کے حصص میں نمایاں تیزی دیکھی گئی، جو BSE پر 4 فیصد اضافے کے ساتھ 1,409 روپے کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئے۔ یہ خوش فہمی بین الاقوامی بروکرج سٹی (Citi) کے ایک تزویراتی اقدام کے بعد آئی ہے، جس نے اس فارماسیوٹیکل کمپنی کو "90-دنہ مثبت محرک کی نگرانی" (90-day Positive Catalyst Watch) پر رکھا ہے۔

امریکی مارکیٹ کے محرکات اور پروڈکٹ پائپ لائن

سٹی (Citi) کے پرامید موقف کے پیچھے بنیادی وجہ ریاستہائے متحدہ میں آنے والے ریگولیٹری اور پروڈکٹ کے اہم سنگ میل ہیں۔ بروکرج نے 1,700 روپے کی ہدف قیمت کے ساتھ 'خریدیں' (Buy) کی ریٹنگ برقرار رکھی ہے، جو موجودہ سطح سے 25 فیصد سے زیادہ اضافے کا امکان ظاہر کرتی ہے۔

امریکی مارکیٹ سے متعلق اہم محرکات میں سپلا کی گووا (Goa) سہولت سے gFlovent کی متوقع منظوری شامل ہے، جس سے امریکی مارکیٹ میں ترقی کو نمایاں طور پر تقویت ملنے کی توقع ہے۔ مزید برآں، gVentolin کا آنے والا آغاز ایک اہم محرک کے طور پر دیکھا جا رہا ہے۔ سٹی (Citi) نے سپلا کی مضبوط مسابقتی پوزیشن کو بھی اجاگر کیا، اور نوٹ کیا کہ اس کے Nintedanib نے پہلے ہی امریکی مارکیٹ کے تقریباً 50 فیصد حصے پر قبضہ کر لیا ہے۔ توقع ہے کہ اس رفتار سے حالیہ کمزوری کے دور کے بعد امریکی شعبے میں آمدنی میں دوبارہ بہتری آئے گی۔

مقامی استحکام اور ریگولیٹری تناظر

اگرچہ امریکی مارکیٹ ترقی کے اعلیٰ امکانات پیش کرتی ہے، لیکن سپلا کے مقامی آپریشنز استحکام کی بنیاد بنے ہوئے ہیں۔ بھارت کا کاروبار، جو کمپنی کے EBITDA میں تقریباً دو تہائی حصہ ڈالتا ہے، اپنے سانس کے امراض (respiratory) کے پورٹ فولیو میں بہتری کی بدولت مضبوطی سے کارکردگی دکھا رہا ہے۔

سرمایہ کار اندور (Indore) پلانٹ میں ریگولیٹری پیش رفت پر بھی نظر رکھے ہوئے ہیں۔ کسی بھی وقت دوبارہ معائنہ ہونا ہے، اور سٹی (Citi) کا کہنا ہے کہ سازگار نتیجہ اور اس کے بعد USFDA کی منظوری اسٹاک کے لیے ایک طاقتور اضافی محرک ثابت ہوگی۔ مزید برآں، جغرافیائی سیاسی تناؤ میں کمی سے خام مال کی قیمتوں میں استحکام آنے کی توقع ہے، جس سے منافع کے مارجن (margin) کی بحالی میں مدد مل سکتی ہے۔

ویلیویشن اور مالیاتی تناظر

چیلنجنگ چوتھی سہ ماہی (Q4) کے باوجود—جہاں مجموعی خالص منافع سالانہ بنیادوں پر 55 فیصد کم ہو کر 555 کروڑ روپے رہ گیا اور آمدنی 3 فیصد کم ہو کر 6,541 کروڑ روپے ہو گئی—سٹی (Citi) کا ماننا ہے کہ gRevlimid کے اثرات کے بعد کمپنی کی آمدنی اپنی نچلی سطح (bottomed out) پر پہنچ چکی ہے۔

ویلیویشن کے نقطہ نظر سے، سپلا اپنے مقامی حریفوں کے مقابلے میں پرکشش نظر آتی ہے۔ بروکرج نے نوٹ کیا کہ سپلا کے بھارتی کاروبار کی ویلیو FY26 کی فروخت کے 7.8 گنا پر ہے، جو Mankind Pharma کے مقابلے میں زیادہ مناسب ہے، جو 8.5 گنا پر ٹریڈ کر رہا ہے۔ فی الحال، اسٹاک FY27E کی آمدنی کے 25 گنا اور FY28E کی آمدنی کے 21 گنا پر ٹریڈ کر رہا ہے، جو سٹی (Citi) کے مطابق ایک سازگار رسک-ریوارڈ پروفائل پیش کرتا ہے۔

اہم نکات

  • ہدف میں اضافہ: سٹی (Citi) 1,700 روپے کی ہدف قیمت کے ساتھ 'خریدیں' (Buy) کی ریٹنگ برقرار رکھے ہوئے ہے، جس کا مطلب 25.55 فیصد اضافہ ہے۔
  • امریکی ترقی کے محرکات: آنے والے محرکات میں امریکی آمدنی بڑھانے کے لیے gVentolin کا متوقع آغاز اور gFlovent کی منظوری شامل ہے۔
  • پرکشش ویلیویشن: سپلا اپنے بھارتی کاروبار کے لیے Mankind (8.5x) جیسے حریفوں کے مقابلے میں زیادہ مناسب ویلیویشن (7.8x FY26 sales) پیش کرتی ہے۔