Cipla کے حصص میں 4% کا اضافہ، Citi نے ترقی کے محرکات کی پیش گوئی کی
پیر کے روز Cipla کے حصص میں نمایاں تیزی دیکھی گئی، اور بین الاقوامی بروکرج فرم Citi کی جانب سے اسٹاک کو "90-day Positive Catalyst Watch" پر رکھنے کے بعد BSE پر یہ 1,409 روپے کی بلند ترین سطح تک پہنچ گیا۔ اگرچہ کمپنی کو حال ہی میں سہ ماہی منافع میں کمی کا سامنا کرنا پڑا ہے، لیکن Citi نے 1,700 روپے کی ہدف قیمت کے ساتھ 'Buy' ریٹنگ برقرار رکھی ہے، جو 25% سے زیادہ کے ممکنہ اضافے کی نشاندہی کرتی ہے۔
امریکی مارکیٹ کے اہم محرکات اور مصنوعات کی لانچنگ
Citi کی اس خوش فہمی کے پیچھے بنیادی وجہ امریکی مارکیٹ میں ہونے والی آنے والی ترقیاتی پیش رفت ہے۔ بروکرج نے اس بات پر روشنی ڈالی کہ Cipla کی Goa سہولت سے gFlovent کی ممکنہ منظوری امریکہ میں ترقی کو نمایاں طور پر تقویت دے سکتی ہے۔ مزید برآں، gVentolin کی متوقع لانچنگ کو قریبی مدت کے لیے ایک بڑا محرک سمجھا جا رہا ہے۔
امریکہ میں Cipla کی مسابقتی پوزیشن بھی مضبوط ہے، جہاں اس کی مصنوع Nintedanib پہلے ہی مارکیٹ شیئر کا تقریباً 50% حصہ حاصل کر چکی ہے۔ حالیہ کمزوری کے دور کے بعد، Citi کو توقع ہے کہ امریکی کاروبار میں آمدنی کا نمایاں بحالی کا عمل ہوگا۔ مزید برآں، USFDA کی جانب سے Indore پلانٹ کا زیر التوا دوبارہ معائنہ ایک اہم سنگ میل کے طور پر دیکھا جا رہا ہے؛ اس کا مثبت نتیجہ اسٹاک کے لیے ایک اضافی مثبت محرک ثابت ہوگا۔
مضبوط مقامی کارکردگی اور ویلیویشن کا فائدہ
اگرچہ امریکی مارکیٹ ترقی کے محرکات فراہم کرتی ہے، لیکن Cipla کا بھارتی کاروبار ایک مستحکم ستون کے طور پر کام کرنا جاری رکھے ہوئے ہے۔ مقامی شعبہ کمپنی کے EBITDA میں تقریباً دو تہائی حصہ ڈالتا ہے، جسے اس کے ریسپیریٹری پورٹ فولیو میں صحت مند بحالی سے سہارا مل رہا ہے۔
ویلیویشن کے نقطہ نظر سے، Citi کا استدلال ہے کہ Cipla اپنے مقامی توجہ رکھنے والے ہم منصبوں کے مقابلے میں زیادہ پرکشش انٹری پوائنٹس فراہم کرتا ہے۔ مثال کے طور پر، Cipla کے بھارتی کاروبار کی ویلیو FY26 کی فروخت کے 7.8 گنا پر ہے، جو Mankind Pharma کے مقابلے میں زیادہ مناسب ہے، جو 8.5 گنا پر ٹریڈ کر رہا ہے۔ یہ سرمایہ کاروں کو زیادہ سمجھدار ملٹی پل پر بڑھتی ہوئی بھارتی فارماسیوٹیکل مارکیٹ تک اہم رسائی فراہم کرتا ہے۔
حالیہ مالیاتی مشکلات کا مقابلہ
یہ پرامید نظریہ چیلنجنگ Q4 کارکردگی کے باوجود سامنے آیا ہے۔ Cipla نے کنسولیڈیٹڈ نیٹ پرافٹ میں سالانہ بنیادوں پر 55% کمی رپورٹ کی ہے، جو گزشتہ سال کے اسی سہ ماہی کے 1,222 کروڑ روپے سے گر کر 555 کروڑ روپے رہ گئی ہے۔ آپریشنز سے ہونے والی آمدنی میں بھی 3% کی معمولی کمی دیکھی گئی جو 6,541 کروڑ روپے رہی، جبکہ EBITDA مارجن 22.8% سے کم ہو کر 15.2% پر آگیا۔
تاہم، Citi کا ماننا ہے کہ gRevlimid کے اثر کے بعد آمدنی غالباً "bottomed out" (کم ترین سطح پر پہنچ چکی) ہو چکی ہے۔ بروکرج نے یہ بھی نوٹ کیا کہ جغرافیائی سیاسی تناؤ میں کمی خام مال کی قیمتوں کو مستحکم کرنے میں مدد دے رہی ہے، جس سے مستقبل کے مارجن کو سہارا ملنا چاہیے۔ فی الحال، اسٹاک FY27E آمدنی کے 25x اور FY28E آمدنی کے 21x پر ٹریڈ کر رہا ہے، جو تجزیہ کاروں کے مطابق ایک سازگار رسک-ریوارڈ پروفائل پیش کرتا ہے۔
اہم نکات
- ہدف میں اضافہ: Citi نے Cipla کے لیے 1,700 روپے کی ہدف قیمت کے ساتھ 'Buy' ریٹنگ برقرار رکھی ہے، جس کا مطلب 25.55% کا ممکنہ فائدہ ہے۔
- امریکی ترقی کے محرکات: آنے والے محرکات میں gFlovent کی ممکنہ منظوری، gVentolin کی لانچنگ، اور Indore پلانٹ کا اہم USFDA ری-انسپیکشن شامل ہیں۔
- پرکشش ویلیویشن: Cipla بھارتی مارکیٹ تک مسابقتی رسائی فراہم کرتا ہے، جس کا مقامی کاروبار FY26 کی فروخت کے 7.8x پر ہے، جو کئی اہم حریفوں سے کم ہے۔