افزایش ۴ درصدی سهام Cipla همزمان با پیشبینی Citi از عوامل محرک رشد در آینده
سهام Cipla روز دوشنبه شاهد صعود قابلتوجهی بود و پس از آنکه شرکت کارگزاری بینالمللی Citi این سهم را در وضعیت «تحلیل عوامل محرک مثبت ۹۰ روزه» قرار داد، در بورس BSE به قیمت ۱,۴۰۹ روپیه رسید. اگرچه این شرکت اخیراً با کاهش سود فصلی مواجه شده است، اما Citi با حفظ رتبه «خرید» و قیمت هدف ۱,۷۰۰ روپیه، پتانسیل رشد بیش از ۲۵ درصدی را پیشبینی میکند.
محرکهای کلیدی بازار آمریکا و عرضه محصولات جدید
عامل اصلی خوشبینی Citi، مجموعهای از تحولات آتی در بازار ایالات متحده است. این کارگزاری خاطرنشان کرد که احتمال تأیید gFlovent از تأسیسات Goa متعلق به Cipla میتواند رشد در بازار آمریکا را به میزان قابلتوجهی تقویت کند. علاوه بر این، عرضه مورد انتظار gVentolin به عنوان یک محرک مهم در کوتاهمدت در نظر گرفته میشود.
جایگاه رقابتی Cipla در ایالات متحده نیز همچنان قدرتمند است، بهطوری که محصول Nintedanib آن در حال حاضر نزدیک به ۵۰ درصد از سهم بازار را در اختیار دارد. پس از یک دوره ضعف اخیر، Citi انتظار دارد که بخش تجاری ایالات متحده شاهد بازگشت قابلتوجه درآمد باشد. علاوه بر این، بازرسی مجدد کارخانه Indore توسط USFDA یک نقطه عطف حیاتی محسوب میشود؛ نتیجهای مثبت میتواند به عنوان یک عامل محرک مثبت دیگر برای این سهم عمل کند.
عملکرد داخلی قدرتمند و مزیت ارزشگذاری
در حالی که بازار آمریکا محرکهای رشد را فراهم میکند، کسبوکار Cipla در هند همچنان به عنوان یک ستون پایدار عمل میکند. بخش داخلی تقریباً دو سوم EBITDA شرکت را تأمین میکند که این امر با بهبود سلامت سبد محصولات تنفسی آن حمایت میشود.
از منظر ارزشگذاری، Citi استدلال میکند که Cipla در مقایسه با همتایان متمرکز بر بازار داخلی، نقاط ورود جذابتری را ارائه میدهد. برای مثال، کسبوکار هند Cipla با ۷.۸ برابر فروش سال مالی ۲۰۲۶ (FY26) ارزشگذاری شده است که منطقیتر از Mankind Pharma است که با ۸.۵ برابر معامله میشود. این امر به سرمایهگذاران اجازه میدهد تا با ضریب معقولتری، حضور قابلتوجهی در بازار رو به رشد داروسازی هند داشته باشند.
عبور از چالشهای مالی اخیر
این چشمانداز صعودی علیرغم عملکرد چالشبرانگیز در سه ماهه چهارم (Q4) ارائه شده است. Cipla کاهش ۵۵ درصدی سود خالص تلفیقی نسبت به سال گذشته را گزارش کرد که از ۱,۲۲۲ کرور روپیه در همین فصل سال گذشته به ۵۵۵ کرور روپیه کاهش یافته است. درآمد عملیاتی نیز کاهش جزئی ۳ درصدی داشت و به ۶,۵۴۱ کرور روپیه رسید، در حالی که حاشیه EBITDA از ۲۲.۸ درصد به ۱۵.۲ درصد کاهش یافت.
با این حال، Citi معتقد است که سودآوری پس از تأثیر gRevlimid احتمالاً به «کف خود رسیده است». این کارگزاری همچنین خاطرنشان کرد که کاهش تنشهای ژئوپلیتیک به تثبیت هزینههای مواد اولیه کمک میکند که باید از حاشیه سود در آینده حمایت کند. در حال حاضر، این سهم با ۲۵ برابر سود پیشبینیشده سال مالی ۲۰۲۷ (FY27E) و ۲۱ برابر سود پیشبینیشده سال مالی ۲۰۲۸ (FY28E) معامله میشود که از نظر تحلیلگران، پروفایل ریسک به پاداش مناسبی را ارائه میدهد.
نکات کلیدی
- پتانسیل رشد هدف: Citi رتبه «خرید» را برای Cipla با قیمت هدف ۱,۷۰۰ روپیه حفظ کرده است که نشاندهنده سود بالقوه ۲۵.۵۵ درصدی است.
- محرکهای رشد در آمریکا: عوامل محرک آتی شامل احتمال تأیید gFlovent، عرضه gVentolin و بازرسی مجدد حیاتی کارخانه Indore توسط USFDA است.
- ارزشگذاری جذاب: Cipla با ارزشگذاری کسبوکار داخلی خود معادل ۷.۸ برابر فروش سال مالی ۲۰۲۶ (FY26)، که کمتر از چندین رقیب اصلی است، فرصت رقابتی در بازار هند ارائه میدهد.