Citi-র বড় প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাসে Cipla-র শেয়ার ৪% বৃদ্ধি পেয়েছে

সোমবার BSE-তে Cipla-র শেয়ারে বড় ধরনের উত্থান দেখা গেছে, যা ৪% বৃদ্ধি পেয়ে ১,৪০৯ টাকা সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে। আন্তর্জাতিক ব্রোকারেজ সংস্থা Citi-র একটি কৌশলগত পদক্ষেপের ফলে এই আশাবাদ তৈরি হয়েছে, যেখানে তারা এই ওষুধ প্রস্তুতকারক জায়ান্ট কোম্পানিটিকে "90-day Positive Catalyst Watch"-এ রেখেছে।

মার্কিন বাজারের প্রভাবক এবং প্রোডাক্ট পাইপলাইন

Citi-র এই ইতিবাচক অবস্থানের মূল কারণ হলো মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আসন্ন বেশ কিছু রেগুলেটরি এবং প্রোডাক্ট সংক্রান্ত মাইলফলক। ব্রোকারেজ সংস্থাটি ১,৭০০ টাকা লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করে 'Buy' রেটিং বজায় রেখেছে, যা বর্তমান স্তর থেকে ২৫%-এর বেশি সম্ভাব্য বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়।

মার্কিন কেন্দ্রিক প্রধান প্রভাবকগুলোর মধ্যে রয়েছে Cipla-র গোয়া ফ্যাসিলিটি থেকে gFlovent-এর সম্ভাব্য অনুমোদন, যা আমেরিকান বাজারে প্রবৃদ্ধি উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করবে বলে আশা করা হচ্ছে। এছাড়া, gVentolin-এর আসন্ন লঞ্চকেও একটি গুরুত্বপূর্ণ চালিকাশক্তি হিসেবে দেখা হচ্ছে। Citi Cipla-র শক্তিশালী প্রতিযোগিতামূলক অবস্থানের কথা উল্লেখ করেছে এবং জানিয়েছে যে তাদের Nintedanib ইতিমধ্যে মার্কিন বাজারের প্রায় ৫০% অংশ দখল করে নিয়েছে। সাম্প্রতিক দুর্বলতার পর এই গতি মার্কিন সেগমেন্টে রাজস্ব পুনরুদ্ধারে সহায়তা করবে বলে আশা করা হচ্ছে।

অভ্যন্তরীণ স্থিতিস্থাপকতা এবং রেগুলেটরি দৃষ্টিভঙ্গি

মার্কিন বাজার উচ্চ প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখালেও, Cipla-র অভ্যন্তরীণ কার্যক্রম স্থিতিশীলতার ভিত্তি হিসেবে রয়েছে। ভারতের ব্যবসা, যা কোম্পানির EBITDA-তে প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ অবদান রাখে, তা রেসপিরেটরি পোর্টফোলিও পুনরুদ্ধারের ফলে শক্তিশালী পারফরম্যান্স করছে।

বিনিয়োগকারীরা ইন্দোর প্ল্যান্টের রেগুলেটরি উন্নয়নের দিকেও নজর রাখছেন। যেকোনো সময় সেখানে পুনরায় পরিদর্শন (re-inspection) হতে পারে এবং Citi পরামর্শ দিচ্ছে যে, একটি অনুকূল ফলাফল এবং পরবর্তী USFDA অনুমোদন শেয়ারটির জন্য একটি শক্তিশালী অতিরিক্ত প্রভাবক হিসেবে কাজ করবে। এছাড়া, ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমন কাঁচামালের খরচ স্থিতিশীল করতে পারে, যা সম্ভাব্যভাবে মার্জিন পুনরুদ্ধারে সহায়তা করবে।

ভ্যালুয়েশন এবং আর্থিক প্রেক্ষাপট

একটি চ্যালেঞ্জিং চতুর্থ প্রান্তিক (Q4) সত্ত্বেও—যেখানে একত্রিত নিট মুনাফা গত বছরের তুলনায় ৫৫% কমে ৫৫৫ কোটি টাকা হয়েছে এবং রাজস্ব ৩% কমে ৬,৫৪১ কোটি টাকা হয়েছে—Citi বিশ্বাস করে যে gRevlimid-এর প্রভাবের পর কোম্পানির আয় সর্বনিম্ন স্তর অতিক্রম করে ঘুরে দাঁড়িয়েছে।

ভ্যালুয়েশনের দিক থেকে, দেশীয় প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় Cipla আকর্ষণীয় মনে হচ্ছে। ব্রোকারেজ সংস্থাটি উল্লেখ করেছে যে Cipla-র ভারতের ব্যবসার ভ্যালুয়েশন FY26-এর বিক্রয়ের ৭.৮ গুণ, যা Mankind Pharma-র তুলনায় বেশি যুক্তিসঙ্গত (যারা ৮.৫ গুণ হারে লেনদেন করছে)। বর্তমানে, শেয়ারটি FY27E আয়ের ২৫ গুণ এবং FY28E আয়ের ২১ গুণ হারে লেনদেন করছে, যা Citi-র মতে একটি অনুকূল 'রিস্ক-রিওয়ার্ড প্রোফাইল' প্রদান করে।

মূল বিষয়সমূহ

• লক্ষ্যমাত্রা বৃদ্ধি: Citi ১,৭০০ টাকা লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করে 'Buy' রেটিং বজায় রেখেছে, যা ২৫.৫৫% বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়।
• মার্কিন প্রবৃদ্ধির চালিকাশক্তি: আসন্ন প্রভাবকগুলোর মধ্যে রয়েছে gVentolin-এর প্রত্যাশিত লঞ্চ এবং মার্কিন রাজস্ব বৃদ্ধির জন্য gFlovent-এর অনুমোদন।
• আকর্ষণীয় ভ্যালুয়েশন: Mankind-এর মতো প্রতিদ্বন্দ্বীদের (৮.৫ গুণ) তুলনায় Cipla তাদের ভারতের ব্যবসার জন্য আরও যুক্তিসঙ্গত ভ্যালুয়েশন (FY26 বিক্রয়ের ৭.৮ গুণ) প্রদান করছে।