¿Podría el auge de la IA alimentar la inflación global? El jefe del FMI advierte sobre los riesgos
El rápido ascenso de la Inteligencia Artificial está haciendo algo más que transformar la tecnología; está remodelando el panorama económico global. Según el economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, el aumento de la inversión en IA está creando una doble amenaza para la estabilidad de los precios, tanto a través de las restricciones en la cadena de suministro como del aumento del gasto de los consumidores.
Los dos canales de la inflación impulsada por la IA
En una entrevista reciente con Bloomberg News, Pierre-Olivier Gourinchas destacó que la IA está contribuyendo a las presiones inflacionarias a través de dos canales distintos: la oferta y la demanda. Por el lado de la oferta, el requisito masivo de hardware especializado está creando cuellos de botella. Por el lado de la demanda, el aumento en las valoraciones de las empresas está creando un "efecto riqueza" que podría elevar los precios.
Gourinchas señaló que estas dos fuerzas se mueven en la misma dirección, lo que podría complicar los esfuerzos de los bancos centrales para estabilizar los precios. Mientras el mundo aún se recupera de los choques inflacionarios provocados por el conflicto entre Rusia y Ucrania, el ciclo impulsado por la IA introduce un nuevo conjunto de variables que podrían dificultar el control de la inflación.
Cuellos de botella en la cadena de suministro y costes de hardware
El impacto más inmediato del auge de la IA se observa en el aumento vertiginoso de los costes de la infraestructura tecnológica. La intensa demanda de semiconductores y de la potencia de cálculo necesaria para alimentar los centros de datos de IA está afectando directamente a la electrónica de consumo.
Los movimientos recientes del mercado subrayan esta tendencia: Apple ha subido los precios de varios dispositivos, citando el aumento de los costes de memoria y almacenamiento. Del mismo modo, Microsoft ha implementado aumentos de precios para las consolas Xbox. Esto demuestra cómo la carrera de alto nivel por el hardware de IA está llegando desde los centros de datos empresariales hasta el bolsillo del consumidor cotidiano.
El efecto riqueza: mayores valoraciones, mayores gastos
Más allá del coste de los chips, el auge de la IA está inflando las valoraciones del mercado de valores en las principales economías, como EE. UU. y Corea del Sur. A medida que las acciones tecnológicas se disparan, las cuentas de jubilación y las carteras de inversión aumentan su valor.
Esto crea un "efecto riqueza", en el que los consumidores se sienten significativamente más ricos debido al crecimiento de sus activos. Este aumento percibido de la riqueza suele conducir a una mayor confianza del consumidor y a una mayor disposición a gastar en artículos de alto valor, como viviendas, vacaciones y bienes de lujo. Gourinchas advirtió que estas crecientes presiones de la demanda son un motor clásico de la inflación.
Riesgos económicos más amplios: energía y estabilidad fiscal
Si bien la IA presenta un nuevo desafío inflacionario, Gourinchas enfatizó que no es el único riesgo en el horizonte. Identificó otras dos preocupaciones críticas para la economía mundial: la incertidumbre en el suministro de energía, exacerbada por los conflictos en Oriente Medio (específicamente aquellos que involucran a Irán), y el deterioro de las posiciones fiscales en muchas naciones.
Con muchos gobiernos enfrentándose a un "apetito cero" por aumentar los ingresos, la capacidad de gestionar la deuda y los déficits fiscales sigue siendo una gran incógnita para los responsables de la política económica mundial.
Conclusiones clave
- Presión dual: La IA impulsa la inflación a través de cuellos de botella en la cadena de suministro (altos costes de hardware) y presiones por el lado de la demanda (aumento del gasto de los consumidores).
- Impacto directo en el consumidor: El aumento de los costes de los semiconductores ya está obligando a gigantes tecnológicos como Apple y Microsoft a subir los precios del hardware de consumo.
- Efecto riqueza: Las ganancias masivas en las valoraciones de las acciones relacionadas con la IA están haciendo que los inversores se sientan más ricos, lo que podría desencadenar un mayor gasto en artículos de lujo y de alto valor.