क्या AI का उछाल वैश्विक मुद्रास्फीति को बढ़ावा दे सकता है? IMF प्रमुख ने जोखिमों के प्रति आगाह किया

आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) का तेजी से बढ़ता प्रभाव केवल तकनीक को ही नहीं बदल रहा है, बल्कि यह वैश्विक आर्थिक परिदृश्य को भी नया आकार दे रहा है। IMF के मुख्य अर्थशास्त्री पियरे-ओलिवियर गोरिंचस (Pierre-Olivier Gourinchas) के अनुसार, AI निवेश में उछाल आपूर्ति श्रृंखला (supply chain) की बाधाओं और बढ़ते उपभोक्ता खर्च, दोनों के माध्यम से मूल्य स्थिरता के लिए दोहरा खतरा पैदा कर रहा है।

AI-जनित मुद्रास्फीति के दोहरे माध्यम

Bloomberg News के साथ एक हालिया साक्षात्कार में, पियरे-ओलिवियर गोरिंचस ने इस बात पर प्रकाश डाला कि AI दो अलग-अलग माध्यमों: आपूर्ति (supply) और मांग (demand) के जरिए मुद्रास्फीति के दबाव में योगदान दे रहा है। आपूर्ति पक्ष पर, विशेष हार्डवेयर की भारी आवश्यकता बाधाएं (bottlenecks) पैदा कर रही है। मांग पक्ष पर, कंपनियों के मूल्यांकन (valuations) में उछाल एक "वेल्थ इफेक्ट" (wealth effect) पैदा कर रहा है, जो कीमतों को और बढ़ा सकता है।

गोरिंचस ने उल्लेख किया कि ये दोनों ताकतें एक ही दिशा में बढ़ रही हैं, जिससे कीमतों को स्थिर करने के केंद्रीय बैंकों के प्रयासों में जटिलता आ सकती है। जबकि दुनिया अभी भी रूस-यूक्रेन संघर्ष से उत्पन्न मुद्रास्फीति के झटकों से उबर रही है, AI-जनित चक्र चरों (variables) का एक नया सेट पेश करता है जो मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना कठिन बना सकता है।

आपूर्ति श्रृंखला की बाधाएं और हार्डवेयर लागत

AI उछाल का सबसे तात्कालिक प्रभाव प्रौद्योगिकी बुनियादी ढांचे (technology infrastructure) की आसमान छूती लागतों में देखा जा रहा है। AI डेटा केंद्रों को चलाने के लिए आवश्यक सेमीकंडक्टर्स और कंप्यूटिंग पावर की तीव्र मांग सीधे उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स को प्रभावित कर रही है।

हालिया बाजार के उतार-चढ़ाव इस प्रवृत्ति को रेखांकित करते हैं: Apple ने मेमोरी और स्टोरेज की बढ़ती लागत का हवाला देते हुए कई उपकरणों की कीमतें बढ़ा दी हैं। इसी तरह, Microsoft ने Xbox कंसोल के लिए कीमतों में वृद्धि की है। यह दर्शाता है कि कैसे AI हार्डवेयर की इस बड़ी होड़ का असर एंटरप्राइज डेटा केंद्रों से लेकर आम उपभोक्ता की जेब तक पहुंच रहा है।

वेल्थ इफेक्ट: उच्च मूल्यांकन, अधिक खर्च

चिप्स की लागत के अलावा, AI का उछाल अमेरिका और दक्षिण कोरिया जैसी प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में शेयर बाजार के मूल्यांकन को बढ़ा रहा है। जैसे-जैसे टेक्नोलॉजी स्टॉक्स में तेजी आती है, रिटायरमेंट खातों और निवेश पोर्टफोलियो में भी वृद्धि हो रही है।

यह एक "वेल्थ इफेक्ट" पैदा करता है, जहाँ उपभोक्ता अपनी बढ़ती संपत्ति के कारण काफी समृद्ध महसूस करते हैं। धन में इस कथित वृद्धि से अक्सर उपभोक्ता विश्वास बढ़ता है और घर, छुट्टियों और विलासिता की वस्तुओं जैसी महंगी चीजों पर खर्च करने की इच्छा बढ़ जाती है। गोरिंचस ने चेतावनी दी कि मांग का यह बढ़ा हुआ दबाव मुद्रास्फीति का एक क्लासिक चालक (driver) है।

व्यापक आर्थिक जोखिम: ऊर्जा और राजकोषीय स्थिरता

हालांकि AI एक नई मुद्रास्फीति संबंधी चुनौती पेश करता है, गोरिंचस ने इस बात पर जोर दिया कि क्षितिज पर केवल यही एक जोखिम नहीं है। उन्होंने वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए दो अन्य महत्वपूर्ण चिंताओं की पहचान की: ऊर्जा आपूर्ति की अनिश्चितता, जो मध्य पूर्व (विशेष रूप से ईरान से जुड़े) में संघर्षों के कारण और बढ़ गई है, और कई देशों में बिगड़ती राजकोषीय स्थिति (fiscal positions)।

कई सरकारों के राजस्व बढ़ाने के प्रति "शून्य इच्छाशक्ति" (zero appetite) का सामना करने के साथ, ऋण और राजकोषीय घाटे को प्रबंधित करने की क्षमता वैश्विक नीति निर्माताओं के लिए एक बड़ा प्रश्नचिह्न बनी हुई है।

मुख्य बातें

• दोहरा दबाव: AI आपूर्ति श्रृंखला की बाधाओं (उच्च हार्डवेयर लागत) और मांग पक्ष के दबावों (बढ़े हुए उपभोक्ता खर्च) के माध्यम से मुद्रास्फीति को बढ़ावा देता है।
• प्रत्यक्ष उपभोक्ता प्रभाव: सेमीकंडक्टर्स की बढ़ती लागत पहले से ही Apple और Microsoft जैसे तकनीकी दिग्गजों को उपभोक्ता हार्डवेयर की कीमतें बढ़ाने के लिए मजबूर कर रही है।
• वेल्थ इफेक्ट: AI से संबंधित स्टॉक मूल्यांकन में भारी वृद्धि निवेशकों को अधिक समृद्ध महसूस करा रही है, जिससे संभावित रूप से विलासिता और महंगी वस्तुओं पर अधिक खर्च हो सकता है।