AI எழுச்சி உலகளாவிய பணவீக்கத்தைத் தூண்ட முடியுமா? IMF தலைவர் அபாயங்கள் குறித்து எச்சரிக்கை

செயற்கை நுண்ணறிவின் (AI) அதிவேக வளர்ச்சி தொழில்நுட்பத்தை மாற்றுவதோடு மட்டுமல்லாமல், உலகளாவிய பொருளாதார நிலப்பரப்பையும் மறுசீரமைத்து வருகிறது. IMF தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் Pierre-Olivier Gourinchas கருத்துப்படி, AI முதலீடுகளின் அதிகரிப்பு, விநியோகச் சங்கிலித் தடைகள் மற்றும் அதிகரித்த நுகர்வோர் செலவினங்கள் ஆகிய இரண்டின் மூலமாகவும் விலை நிலைத்தன்மைக்கு இரட்டை அச்சுறுத்தலை உருவாக்கி வருகிறது.

AI-மூலம் இயக்கப்படும் பணவீக்கத்தின் இரட்டை வழிகள்

Bloomberg News உடனான சமீபத்திய நேர்காணலில், AI விநியோகம் (supply) மற்றும் தேவை (demand) ஆகிய இரண்டு தனித்துவமான வழிகள் மூலம் பணவீக்க அழுத்தங்களுக்கு பங்களிப்பதாக Pierre-Olivier Gourinchas சுட்டிக்காட்டினார். விநியோகப் பக்கத்தில், சிறப்பு வன்பொருட்களுக்கான (specialized hardware) பிரம்மாண்டமான தேவை தடைகளை (bottlenecks) உருவாக்குகிறது. தேவைப் பக்கத்தில், நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள் அதிகரிப்பது "செல்வ விளைவை" (wealth effect) உருவாக்கி, விலைகளை உயர்த்தக்கூடும்.

இந்த இரண்டு சக்திகளும் ஒரே திசையில் நகர்வதால், விலையை நிலைப்படுத்துவதற்கான மத்திய வங்கிகளின் முயற்சிகள் சிக்கலாக்கப்படலாம் என்று Gourinchas குறிப்பிட்டார். ரஷ்யா-உக்ரைன் மோதலால் ஏற்பட்ட பணவீக்க அதிர்ச்சிகளிலிருந்து உலகம் இன்னும் மீண்டு வரும் நிலையில், AI-மூலம் இயக்கப்படும் இந்தச் சுழற்சி, பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதைக் கடினமாக்கக்கூடிய புதிய மாறிகளை (variables) அறிமுகப்படுத்துகிறது.

விநியோகச் சங்கிலித் தடைகள் மற்றும் வன்பொருள் செலவுகள்

AI எழுச்சியின் உடனடித் தாக்கம் தொழில்நுட்பக் கட்டமைப்பின் (technology infrastructure) விண்ணைத் தொடும் செலவுகளில் காணப்படுகிறது. AI தரவு மையங்களை (data centers) இயக்கத் தேவையான செமிகண்டக்டர்கள் (semiconductors) மற்றும் கணினித் திறனுக்கான (computing power) தீவிரத் தேவை, நுகர்வோர் மின்னணு சாதனங்களை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது.

சமீபத்திய சந்தை மாற்றங்கள் இந்த போக்கை உறுதிப்படுத்துகின்றன: நினைவகம் மற்றும் சேமிப்புச் செலவுகள் அதிகரிப்பதாகக் கூறி Apple பல சாதனங்களின் விலையை உயர்த்தியுள்ளது. அதேபோல், Microsoft தனது Xbox கன்சோல்களின் விலையை உயர்த்தியுள்ளது. AI வன்பொருளுக்கான இந்தத் தீவிரப் போட்டி, நிறுவனத் தரவு மையங்களிலிருந்து அன்றாட நுகர்வோரின் பணப்பை வரை எவ்வாறு பரவுகிறது என்பதை இது காட்டுகிறது.

செல்வ விளைவு: அதிக மதிப்பீடுகள், அதிக செலவினங்கள்

சிப் (chip) செலவுகளைத் தாண்டி, AI எழுச்சி அமெரிக்கா மற்றும் தென் கொரியா போன்ற முக்கிய பொருளாதாரங்களில் பங்குச் சந்தை மதிப்பீடுகளை உயர்த்துகிறது. தொழில்நுட்பப் பங்குகள் உயரும்போது, ஓய்வூதியக் கணக்குகள் மற்றும் முதலீட்டுத் தொகுப்புகள் (investment portfolios) பெருகுகின்றன.

இது ஒரு "செல்வ விளைவை" உருவாக்குகிறது, இதில் நுகர்வோர் தங்கள் வளங்கள் அதிகரிப்பதன் மூலம் தங்களை மிகவும் செல்வந்தர்களாக உணர்கிறார்கள். செல்வம் அதிகரிப்பதாக உணரப்படுவதால், நுகர்வோர் நம்பிக்கை அதிகரித்து, வீடுகள், விடுமுறைகள் மற்றும் ஆடம்பரப் பொருட்கள் போன்ற பெரிய அளவிலான செலவினங்களைச் செய்ய அதிக விருப்பம் காட்டுகின்றனர். இந்த அதிகரித்த தேவை அழுத்தங்கள் பணவீக்கத்தின் ஒரு முக்கிய காரணி என்று Gourinchas எச்சரித்தார்.

பரந்த பொருளாதார அபாயங்கள்: எரிசக்தி மற்றும் நிதி நிலைத்தன்மை

AI ஒரு புதிய பணவீக்க சவாலை முன்வைத்தாலும், அது மட்டுமே வரவிருக்கும் ஒரே அபாயம் அல்ல என்று Gourinchas வலியுறுத்தினார். உலகப் பொருளாதாரத்திற்கு அவர் மற்ற இரண்டு முக்கியமான கவலைகளைக் கண்டறிந்தார்: மத்திய கிழக்கில் (குறிப்பாக ஈரான் சம்பந்தப்பட்ட) மோதல்களால் தீவிரமடையும் எரிசக்தி விநியோக நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் பல நாடுகளில் மோசமடைந்து வரும் நிதி நிலைகள் (fiscal positions).

பல அரசாங்கங்கள் வருவாயை அதிகரிப்பதில் "பூஜ்ஜிய விருப்பத்தைக்" (zero appetite) கொண்டுள்ள நிலையில், கடன் மற்றும் நிதிப் பற்றாக்குறையை நிர்வகிக்கும் திறன் உலகளாவிய கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு ஒரு பெரிய கேள்விக்குறியாகவே உள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• இரட்டை அழுத்தம்: விநியோகச் சங்கிலித் தடைகள் (அதிக வன்பொருள் செலவுகள்) மற்றும் தேவைப் பக்க அழுத்தங்கள் (அதிகரித்த நுகர்வோர் செலவினங்கள்) மூலம் AI பணவீக்கத்தைத் தூண்டுகிறது.
• நேரடி நுகர்வோர் தாக்கம்: செமிகண்டக்டர்களுக்கான அதிகரித்து வரும் செலவுகள், Apple மற்றும் Microsoft போன்ற தொழில்நுட்ப ஜாம்பவான்கள் நுகர்வோர் வன்பொருட்களின் விலையை உயர்த்தத் தூண்டுகின்றன.
• செல்வ விளைவு: AI தொடர்பான பங்கு மதிப்பீடுகளில் ஏற்படும் மிகப்பெரிய லாபம், முதலீட்டாளர்களை அதிக செல்வந்தர்களாக உணரச் செய்கிறது, இது ஆடம்பர மற்றும் பெரிய அளவிலான பொருட்களின் மீதான செலவினங்களைத் தூண்டக்கூடும்.