چشمانداز طلا و نقره: ژئوپلیتیک و دادههای جهانی محرک قیمتها
با ورود بازارهای فلزات گرانبها به دورهای از نوسانات شدید، سرمایهگذاران شمش خود را برای هفتهای آماده میکنند که با مذاکرات ژئوپلیتیک فشرده و شاخصهای کلیدی اقتصاد کلان تعریف میشود. در حالی که طلا و نقره در حال حاضر در یک مرحله اصلاحی قرار دارند، تعامل میان ثبات در غرب آسیا و سیاستهای پولی ایالات متحده، محرک اصلی حرکات قیمتی خواهد بود.
تنشهای ژئوپلیتیک: عامل ایالات متحده-ایران
کانون توجه بازار شمش بهطور جدی بر مذاکرات آتی در بورگنشتاک سوئیس متمرکز شده است. در پی توافق چارچوب هفته گذشته با هدف احیای مذاکرات هستهای و پایان دادن به خصومتها، انتظار میرود جی.دی. ونس، معاون رئیسجمهور ایالات متحده، مذاکرات با مقامات ایرانی را رهبری کند.
نتیجه این گفتگوها برای جو ریسکپذیری جهانی حیاتی است. سرمایهگذاران بهویژه نسبت به وضعیت تنگه هرمز حساس هستند؛ در حالی که ایران اخیراً مدعی شده است که در پی حملات اسرائیل در لبنان، این آبراه را بسته است، فرماندهی مرکزی ایالات متحده (سنتکام) این ادعا را رد کرده و اعلام کرده است که کشتیرانی بدون وقفه ادامه دارد. هرگونه اختلال در جریان نفت خام، گاز طبیعی مایع (LNG) و مواد اولیه از طریق این تنگه استراتژیک، بلافاصله بر بازارهای انرژی و متعاقباً بر تقاضا برای طلا و نقره به عنوان داراییهای امن تأثیر خواهد گذاشت.
عملکرد اخیر بازار و فشارهای داخلی
هفته گذشته شاهد حرکت نزولی قابل توجهی برای فلزات گرانبها در بورس چندکالایی (MCX) بودیم. قیمت آتی طلا با کاهش ۳,۳۲۵ روپیه (۲.۲ درصد) به ۱.۴۷ لک روپیه برای هر ۱۰ گرم رسید، در حالی که قیمت آتی نقره با کاهش شدیدتر ۱۳,۰۰۱ روپیه (۵.۳ درصد)، در ۲.۳۳ لک روپیه در هر کیلوگرم بسته شد.
چندین عامل در این اصلاح قیمت نقش داشتند:
- تقویت روپیه هند: افزایش ارزش روپیه باعث کاهش هزینه تمامشده طلای وارداتی شده و فشار کاهشی بر قیمتهای داخلی وارد کرده است.
- قدرت دلار آمریکا: شاخص دلار در حدود ۱۰۰.۶۰ بسته شد که فشار سنگینی بر قیمتهای بینالمللی شمش وارد کرد.
- انرژی و سیاست فدرال رزرو: کاهش قیمتهای انرژی و موضع سختگیرانه (Hawkish) فدرال رزرو ایالات متحده، بادهای مخالف قابل توجهی برای هر دو فلز ایجاد کرد.
دادههای اقتصادی حیاتی که باید زیر نظر داشت
فراتر از تحولات دیپلماتیک در غرب آسیا، تقویم فشرده اقتصاد کلان جهانی، جهتگیری دلار آمریکا و انتظارات نرخ بهره را تعیین خواهد کرد. سرمایهگذاران موارد زیر را بهدقت زیر نظر دارند:
- اقدامات بانکهای مرکزی: تصمیم سیاستی بانک خلق چین در روز دوشنبه و اظهارات آتی مقامات فدرال رزرو ایالات متحده.
- شاخصهای تورم و رشد: اعداد تورم هزینههای مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده، شاخصهای احساس مصرفکننده و دادههای مسکن آمریکا.
- روندهای تولیدی: دادههای اولیه شاخص مدیران خرید (PMI) بخشهای تولیدی و خدماتی از اقتصادهای بزرگ جهانی.
با نزدیک شدن به ضربالاجل ۶۰ روزه برای توافق فنی ایالات متحده و ایران، احتمال میرود بازار شمش تا زمانی که جهت مشخصی از جبهه دیپلماتیک یا اقتصاد کلان مشخص نشود، در حالت «رنج یا اصلاحی» باقی بماند.
نکات کلیدی
- تمرکز ژئوپلیتیک: موفقیت یا شکست مذاکرات ایالات متحده و ایران در سوئیس، تأثیرگذارترین عامل بر جو ریسکپذیری و نوسانات شمش مرتبط با انرژی خواهد بود.
- تأثیر داخلی: تقویت روپیه هند با ارزانتر کردن واردات، همچنان به عنوان عاملی کاهنده بر قیمتهای داخلی طلا عمل میکند.
- رصد اقتصاد کلان: سرمایهگذاران باید دادههای تورم PCE آمریکا و اظهارات فدرال رزرو را برای سنجش مسیر آینده نرخ بهره دنبال کنند.