سقوط ۲۳ درصدی سهام SpaceX در پی انتشار گسترده اوراق قرضه و آغاز موج فروش
SpaceX یک اصلاح بازار قابل توجه را تجربه کرده است که تنها در سه روز معاملاتی، بیش از ۶۰۰ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داد. پس از عرضه اولیه (IPO) رکوردشکن ۷۵ میلیارد دلاری، این غول هوافضا و هوش مصنوعی به رهبری ایلان ماسک، در حالی که به سمت توسعه تهاجمی با تأمین مالی از طریق بدهی حرکت میکند، با نوسانات شدیدی روبرو است.
از بین رفتن ۶۰۰ میلیارد دلار از ارزش بازار
پس از اولین حضور تاریخی در بازار، سهام SpaceX وارد دوره کاهش شدید شده و تنها در روز دوشنبه ۱۶ درصد سقوط کرد تا در قیمت ۱۵۴.۶۰ دلار بسته شود. این پایینترین سطح قیمتی از اولین روز معاملاتی شرکت محسوب میشود. در یک دوره سه روزه، این سهام ۲۳ درصد از ارزش خود را از دست داده و ارزش بازار کل آن را به کمی بیش از مرز ۲ تریلیون دلار رسانده است.
استراتژیستهای بازار معتقدند که رکود فعلی ناشی از تغییر در جو بازار است. مایکل اورک، استراتژیست ارشد بازار در JonesTrading، خاطرنشان کرد که «فروشندگان دوباره کنترل بازار را به دست گرفتهاند»، که نشان میدهد موج اولیه تمایل به خرید از سوی سرمایهگذاران مشتاق به پایان رسیده است.
جاهطلبیهای هوش مصنوعی با تأمین مالی از طریق بدهی، عامل نوسانات
به نظر میرسد عامل اصلی این موج فروش، تصمیم SpaceX برای انتشار اوراق قرضه با رتبه سرمایهگذاری (investment-grade) برای اولین بار باشد. گزارشها حاکی از آن است که این شرکت قصد دارد از طریق این عرضه اولیه اوراق قرضه، حداقل ۲۰ میلیارد دلار جذب کند. هدف از این وامگیری گسترده، تأمین مالی جاهطلبیهای در حال گسترش شرکت در حوزه هوش مصنوعی است.
SpaceX در یک اقدام استراتژیک برای تقویت اکوسیستم هوش مصنوعی خود، قرارداد چند میلیارد دلاری برای ارائه منابع محاسباتی به استارتاپ Reflection AI را نیز اعلام کرد. این اقدام پس از تصاحب xAI متعلق به ماسک در ماه فوریه صورت میگیرد. در حالی که رقبایی مانند OpenAI و Anthropic PBC خود را برای عرضههای اولیه بزرگ آماده میکنند، سرمایهگذاران به دقت نظارت میکنند که SpaceX چگونه از سرمایه خود برای حفظ برتری در رقابت پرمخاطره هوش مصنوعی استفاده میکند.
هیجان خریداران خرد و پویایی عرضه اولیه
عرضه سهام SpaceX با نوسانات شدیدی همراه بوده است که عمدتاً به دلیل ساختار «شناوری پایین» (low float) آن است؛ به طوری که تنها ۴.۲ درصد از کل سهام در روز اول برای معامله در دسترس بود. با وجود سقوط اخیر، علاقه سرمایهگذاران خرد همچنان بیسابقه است. طبق گزارش Vanda Research، سرمایهگذاران خرد در پنج جلسه اول، خالص ۴۰۵ میلیون دلار از سهام SpaceX خریدند که از مجموع خرید خرد تمام سهام «هفت بزرگ» (Magnificent Seven) در هفته گذشته فراتر رفته است.
اگرچه معاملهگران خرد در روز دوشنبه همچنان خریدار خالص بودند، اما حجم ورود سرمایه در مقایسه با هفته گذشته به طور قابل توجهی کاهش یافت. تحلیلگران KeyBanc Capital Markets توصیه خرید این سهم را در سطح «وزن بخش» (sector weight) تعیین کردهاند؛ با این پیشنهاد که اگرچه SpaceX همچنان پیشرو در حوزه پرتاب فضا و صنایع وابسته است، اما بخش زیادی از پتانسیل رشد بلندمدت آن ممکن است در ارزشگذاری فعلی لحاظ شده باشد.
نکات کلیدی
- اصلاح قابل توجه بازار: SpaceX در عرض سه روز ۶۰۰ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داد و سهام آن با ۲۳ درصد کاهش نسبت به اوجهای اخیر، در نزدیکی ۱۵۴.۶۰ دلار تثبیت شد.
- انتشار استراتژیک بدهی: این شرکت در حال راهاندازی اولین عرضه اوراق قرضه خود است و هدف آن جذب حداقل ۲۰ میلیارد دلار برای تأمین مالی گسترش تهاجمی در حوزه هوش مصنوعی است.
- علاقه سرمایهگذاران خرد در مقابل ارزشگذاری: با وجود نوسانات و شناوری پایین ۴.۲ درصدی، علاقه سرمایهگذاران خرد به SpaceX در میان قویترینها در تاریخ اخیر عرضههای اولیه بوده است.