મોટા પાયે બોન્ડ ઇશ્યુને કારણે SpaceX ના શેરમાં 23% નો ઘટાડો, વેચવાલીમાં વધારો

SpaceX એ નોંધપાત્ર માર્કેટ કરેક્શનનો સામનો કર્યો છે, જેના કારણે ટ્રેડિંગના માત્ર ત્રણ દિવસમાં $600 બિલિયનથી વધુનું માર્કેટ વેલ્યુ ધોવાઈ ગયું છે. તેના રેકોર્ડબ્રેક $75 બિલિયનના IPO પછી, એલોન મસ્ક દ્વારા સંચાલિત એરોસ્પેસ અને AI જાયન્ટ અત્યારે ભારે અસ્થિરતાનો સામનો કરી રહ્યું છે, કારણ કે તે આક્રમક રીતે દેવા-આધારિત (debt-funded) વિસ્તરણ તરફ વળી રહ્યું છે.

$600 બિલિયનનું માર્કેટ વેલ્યુ ધોવાઈ જવું

ઐતિહાસિક ડેબ્યૂ પછી, SpaceX ના શેરોમાં તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, સોમવારે જ 16% ના ઘટાડા સાથે તે $154.60 પર બંધ થયા હતા. આ કંપનીના ટ્રેડિંગના પ્રથમ દિવસથી અત્યાર સુધીનો સૌથી નીચો ભાવ છે. ત્રણ દિવસના સમયગાળા દરમિયાન, સ્ટોકમાં તેની કિંમતમાં 23% નો ઘટાડો થયો છે, જેનાથી તેનું કુલ માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન $2 ટ્રિલિયનના આંકડાથી સહેજ ઉપર આવી ગયું છે.

માર્કેટ વ્યૂહરચનાકારો સૂચવે છે કે વર્તમાન ઘટાડો માર્કેટ સેન્ટિમેન્ટમાં આવેલા ફેરફારને કારણે છે. JonesTrading ના ચીફ માર્કેટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ માઈકલ ઓ'રોર્કનું અવલોકન હતું કે "વેચનારાઓ ફરીથી નિયંત્રણમાં છે," જે સૂચવે છે કે ઉત્સાહી રોકાણકારો તરફથી ખરીદીમાં જે શરૂઆતનો ઉછાળો આવ્યો હતો તે હવે ઓછો થઈ ગયો છે.

દેવા-આધારિત AI મહત્વાકાંક્ષાઓને કારણે અસ્થિરતા

આ વેચવાલીનું મુખ્ય કારણ SpaceX દ્વારા પ્રથમ વખત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ ઇશ્યુ કરવાનો નિર્ણય હોય તેવું જણાય છે. અહેવાલો અનુસાર, કંપની આ પ્રથમ બોન્ડ ઓફરિંગ દ્વારા ઓછામાં ઓછા $20 બિલિયન એકત્ર કરવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે. આ મોટા પાયે ઉધાર લેવાનો હેતુ કંપનીની ઝડપથી વિસ્તરી રહેલી આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) મહત્વાકાંક્ષાઓને વેગ આપવાનો છે.

તેના AI ઇકોસિસ્ટમને મજબૂત કરવાના વ્યૂહાત્મક પગલા તરીકે, SpaceX એ સ્ટાર્ટઅપ Reflection AI ને કમ્પ્યુટિંગ રિસોર્સિસ પૂરા પાડવા માટે મલ્ટી-બિલિયન ડોલરના કરારની પણ જાહેરાત કરી છે. આ ફેબ્રુઆરીમાં મસ્કના xAI ના સંપાદન પછીનું પગલું છે. જેમ જેમ OpenAI અને Anthropic PBC જેવા સ્પર્ધકો તેમના પોતાના મોટા IPO માટે તૈયારી કરી રહ્યા છે, તેમ રોકાણકારો આકરી AI સ્પર્ધામાં પોતાનું વર્ચસ્વ જાળવી રાખવા માટે SpaceX તેના મૂડીનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરે છે તેના પર નજર રાખી રહ્યા છે.

રિટેલ ફ્રેન્ઝી અને IPO ડાયનેમિક્સ

SpaceX લિસ્ટિંગમાં ભારે અસ્થિરતા જોવા મળી છે, જે મુખ્યત્વે તેના "low float" માળખાને કારણે છે—પ્રથમ દિવસે કુલ શેરોમાંથી માત્ર 4.2% જ ટ્રેડિંગ માટે ઉપલબ્ધ હતા. તાજેતરના ક્રેશ છતાં, રિટેલ રોકાણકારોનો ઉત્સાહ અભૂતપૂર્વ રહ્યો છે. Vanda Research અનુસાર, રિટેલ રોકાણકારોએ પ્રથમ પાંચ સત્રોમાં SpaceX માં ચોખ્ખા $405 મિલિયનનું રોકાણ કર્યું હતું, જે ગયા અઠવાડિયે તમામ "Magnificent Seven" સ્ટોક્સની સંયુક્ત રિટેલ ખરીદી કરતા પણ વધુ હતું.

જોકે સોમવારે રિટેલ ટ્રેડર્સ ચોખ્ખા ખરીદદારો રહ્યા હતા, પરંતુ અગાઉના અઠવાડિયાની સરખામણીમાં નાણાંના પ્રવાહ (inflows) માં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો હતો. KeyBanc Capital Markets ના વિશ્લેષકોએ સ્ટોક માટે "sector weight" ભલામણ સાથે શરૂઆત કરી છે, જે સૂચવે છે કે SpaceX સ્પેસ-લોન્ચ અને તેની સાથે જોડાયેલા ક્ષેત્રોમાં અગ્રેસર હોવા છતાં, તેની લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની ક્ષમતાનો મોટો હિસ્સો કદાચ વર્તમાન વેલ્યુએશનમાં પહેલેથી જ સામેલ છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• નોંધપાત્ર માર્કેટ કરેક્શન: SpaceX એ ત્રણ દિવસમાં $600 બિલિયનનું માર્કેટ વેલ્યુ ગુમાવ્યું છે, જેમાં શેરમાં તાજેતરના ઉચ્ચ સ્તરોથી 23% નો ઘટાડો થઈને તે $154.60 ની આસપાસ સ્થિર થયા છે.
• વ્યૂહાત્મક દેવું ઇશ્યુ કરવું: કંપની તેનું પ્રથમ બોન્ડ ઓફરિંગ લૉન્ચ કરી રહી છે, જેનો હેતુ આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સમાં આક્રમક વિસ્તરણ માટે ઓછામાં ઓછા $20 બિલિયન એકત્ર કરવાનો છે.
• રિટેલ રસ વિરુદ્ધ વેલ્યુએશન: અસ્થિરતા અને 4.2% ના લો ફ્લોટ હોવા છતાં, તાજેતરના IPO ઇતિહાસમાં SpaceX માં રિટેલ રોકાણકારોનો રસ સૌથી વધુ રહ્યો છે.